根據Electric Capital的年度報告,Near是全職開發者最多的Layer 1區塊鏈之一。 PANews此前也對Near生態中的項目進行過匯總報導。近期,Near與二層網絡Aurora上的借貸項目集中上線,並開始預挖。在對比Burrow、Aurigami和Bastion這幾個項目之後,PANews做了以下總結。

  • Burrow為每種資產引入波動率,這不僅會影響資產作為存款時的資金利用率,還將影響這些資產作為藉款時的借款上限。
  • Aurigami在代幣設計上參考了DFK,隨後的Papermail階段將準備分發大量代幣,但大多數是以PULP的形式發放,PULP在未來可以兌換為協議代幣PLY。
  • Bastion創建了隔離池和Stableswap功能,並為cToken提供了流動性,但cToken的應用能否推廣到其它應用中還有待觀察。
  • 在存款和借款數據上,Bastion因為Lockdrop(鎖倉空投)鎖定了大量資金,因此當前存款最多,且借款利息最低;Burrow能夠提供最高的穩定幣槓桿,通過1單位的穩定幣,能夠形成大約10單位的存款,因此在TVL大約只有Bastion 40%的情況下,取得和Bastion接近的存款數據;Aurigami原本具備先發優勢,但隨著同類產品的上線,TVL等數據存在減少的情況,在Papermail開始之後可能好轉。

Burrow

項目介紹

Burrow是Near主網上一個去中心化的借貸平台。它旨在釋放生息資產的流動性,如支持stNEAR等質押衍生品作為抵押品,然後藉出更多的資產。

同Aave等協議一樣,Burrow採用超額抵押的方式進行借貸,需要保持健康係數高於100%。但在藉貸過程中,Burrow還引入了波動率,每一種資產都有一個設定好的波動率。當其它因素一樣時,波動率越大的資產在作為抵押資產和借入資產時,資金的利用率都更低。在其它藉貸協議中,通常沒有特別設定波動率這一概念,而是通過調整抵押因子來實現類似的功能,這並不會影響它們作為藉入資產時的資金利用率。

3月29日,Burrow宣佈在Near主網上線。 3月30日,Burrow宣布完成一輪500萬美元的投資,投資者包括Dragonfly Capital、ParaFi Capital、Jump Crypto、Lemniscap、SevenX Ventures、IOSG Ventures、Kronos Research等。

代幣

Burrow的代幣BRRR總量共10億枚,其中的50~70%將分配給用戶和社區成員。團隊和投資者的代幣鎖倉兩年,戰略投資者的代幣將在2022年12月解鎖50%,剩下的在之後的一年裡線性釋放。

Near生態借貸項目分析:Burrow、Aurigami、Bastion對比研究

在上線後的3個月時間裡,有6%的代幣分發給Burrow社區,而BRRR在前4周是不可轉移的,直到通過DAO投票以允許它轉移。

第一個月,有1.5%的代幣獎勵給Burrow上的存款和借款用戶。第二個月將增加質押功能,質押BRRR後獲得xBRRR,類似於ve-token模型。

應用數據

上述代幣模型意味著Burrow在早期的產出幾乎全部通過存款和借款流動性挖礦分發,團隊和投資人的代幣在一年以內不會解鎖。

截至4月13日,Burrow中共有存款3.43億美元,借款2.26億美元,資金利用率高,也就意味著多數資金通過同種資產的循環存款和借款,推高了存款和借款數據。

從挖礦的角度,抵押係數和波動率越高,資產的利用率越高。穩定幣的抵押係數和波動率更高,綜合來看,資金利用率遠高於其它其它資產。在不考慮存款和借款間的利息差時,當前穩定幣DAI的挖礦效率最高。

Aurigami Finance

項目介紹

Aurigami是建立在Aurora上的一個借貸協議,存款人可以通過存款賺取被動收入,借款人可以通過超額抵押的方式借款。存款人在存入資金後會獲得收益代幣auTokens,這是可以交易和轉讓的,隨著利息的積累,auTokens與標的物之間的匯率會提升。

Aurigami和Compound、Aave等借貸協議非常相似,只要藉款利用率<100%,就不會被清算,借款利用率=借款/(存款x抵押係數)。

Aurigami具備一系列強有力的支持者,2月16日,Aurigami宣布完成融資,投資機構包括Dragonfly Capital、Polychain Capital、Mechanism Capital、Amber Group、Jump Crypto、Coinbase Ventures、Alameda Research、Lemniscap等,天使投資人來自於Aurora、Ribbon、CoinGecko、Etherscan、Nansen等的CEO或聯合創始人。

代幣

Aurigami的代幣為PLY,同時存在於Aurora、Near和以太坊上。從區塊鏈瀏覽器中可以看出,PLY的總量為100億枚。

預挖期間,Aurigami為主要資產USDC、USDT、WBTC、ETH、WNEAR的存款和借款每週各分配200萬枚PLY代幣,同時為stNEAR、AURORA、TRI的存款分配少量代幣。在每週分配的代幣百分比上,Aurigami略低於Burrow。

TGE結束後,Aurigami將進入Papermail的第一輪,獎勵將以PLY和PULP相結合的形式發放(可能類似於Harmony上Defi Kingdoms中的DFK),PULP可以在未來兌換為PLY。每過一周,PLY所佔的百分比都會提升,延遲申領可以獲得更高比例的PLY。 PULP也可以在二級市場上交易,以折扣價兌換為PLY。

到第52週為止,分配給流動性挖礦(包括預挖)的40億PLY將全部發放。根據下圖中的排放計劃,Aurigami將在Papermail的第一周分發4億枚PLY(絕大多數是以PULP的形式),此後分發速度每週降低。

Near生態借貸項目分析:Burrow、Aurigami、Bastion對比研究

應用數據

Aurigami的預挖開始於3月2日,預計將持續至少4週,此後將開放PLY的領取。但截至發稿前,PLY的領取仍未開放。

Aurigami從Proximity Labs獲得過200萬美元的DeFi獎勵贈款,當前會為USDC的存款用戶和借款用戶發放NEAR代幣獎勵。 USDC存款用戶可以同時獲得利息收益、PLY獎勵和額外的NEAR這三重獎勵。因此,當前USDC的存款是USDT的五倍。

目前,Aurigami的總存款為2.8億美元,總借款為1.51億美元,TVL和Burrow接近。

Bastion Protocol

項目介紹

Bastion是一個基於Compound的借貸協議,建立在Aurora之上。存入抵押品後,將自動獲得抵押代幣cToken,如cNEAR、cUSDC等,cToken將隨著時間自動積累利息。 Bastion認為,由單一協議控制的Stableswap和借貸具有深度協同作用,因此也開發了Stableswap功能,這是一個用於Aurora上的穩定幣、cToken、封裝資產、質押資產交易的低滑點AMM。

除了包含NEAR、USDC、USDT、WBTC、ETH這幾種主要資產的Main Hub池之外,Bastion還建立了一些孤立的池來增加支持的資產,同時又不為主要的資產引入系統性風險。孤立池的代幣種類也沒有限定為兩種,如Aurora Ecosystem池中支持AURORA、USDC、TRI這三種資產。 Bastion的準備時間相對較短,大概在1月底、2月初的時候,團隊才開始著手創建Aurora上的借貸協議。 3月23日,Bastion宣布完成了一輪融資,投資機構包括ParaFi Capital、Jane Street、Digital Currency Group、Crypto.com、CMS、Manifold Trading,個人投資者包括NEAR創始人Illia Polosukhin、0xMaki、Darren Lau、 Solend創始人0xRooter、Redacted Cartel創始人0xSami、Terraform Labs業務發展主管Jeffrey Kuan等。

代幣

Bastion的代幣名稱為BSTN,總共50億枚,其中30%以流動性挖礦的形式發放。團隊、顧問、投資者的代幣有6個月以上的鎖倉期。

Near生態借貸項目分析:Burrow、Aurigami、Bastion對比研究

Bastion通過兩輪Lockdrop來鎖定了大量的資金。 3月19日~3月24日期間,第一輪Lockdrop分發8%總量的BSTN和200萬美元的NEAR,這使得協議在上線後很快吸引了大量資金,也從Aurigami等協議吸引了部分資金,從而成為Aurora上TVL最高的項目。 BSTN獎勵將在Lockdrop不久後預先分配。

第二輪Lockdrop則是為了給Stableswap積累資金,僅支持cUSDC/cUSDT的LP代幣鎖倉,參與時間為4月12日~4月15日,鎖倉時間同樣為1~12個月,獎勵3 %總量的BSTN(本輪Lockdrop的參與資金需不低於1億美元,若低於1億美元,則只分發一部分,如下圖所示)和將近100萬美元的NEAR。目前Lockdrop並未截止,BSTN獎勵也將在未來的10天內一次性發放。根據鎖倉不同的期限可以獲得不同的BSTN分配乘數,1個月為1倍、3個月5倍、6個月6倍、9個月7倍、12個月8倍,因此鎖倉3個月具備較大的吸引力。

Near生態借貸項目分析:Burrow、Aurigami、Bastion對比研究

應用數據

Bastion在第一輪Lockdrop時積累了將近3億美元的流動性,鎖倉時間1~12個月。由於有大量代幣一次性分發,因此比較具有吸引力。預計第二輪Lockdrop也將積累可觀的資金。

根據Bastion的數據,協議的總存款為4.08億美元,總借款為5600萬美元,是槓桿最低的借貸協議。大多數資金通過Lockdrop參與的,不能再將這部分存款用於抵押品,因此Bastion中的資金利用率較低,這也使它成為藉款利率最低的一個。在不考慮代幣獎勵的情況下,Bastion中USDC借款利率僅為0.71%,Burrow中為6.95%,Aurigami中為8.69%(加上NEAR獎勵後為5.55%)。

小結

雖然借貸協議在底層邏輯上沒有太大的差別,但Burrow、Aurigami、Bastion也通過代幣模型、增加其它功能等方式,增加與其它協議的競爭力。

這些項目幾乎在同一時間段上線,預計也將很快完成初始代幣分配,也將為Near和Aurora增加一些重要的原生資產。