解读美联储新的银行定期融资计划 (BTFP) 以及带来的影响。

本文 Arthur Hayes 重新回顾审视了加密货币行业为什么需要稳定币、使用稳定币做什么以及如何使用稳定币的经典（Why, What, How）问题，并构思了一种以 “比特币保证金+反向永续合约” 作为底层机制发行的无清算风险的合成美元稳定币NakaDollar。

总的来说，面对能源冲击，最终结果将是全球放松货币政策。比特币可能会对更宽松的全球货币环境做出积极反应。

思考许久之后，终于决定入场，我将在未来几天进行部署。

Arthur Hayes再度撰文分析宏观局势，并据此判断比特币下个周期开启时间点。

未来属于欧亚大陆，过去属于西方的特殊主义。

在回顾了利率上升时杠杆是如何摧毁每个群体的头寸之后，我将解释为什么我认为他们没有更多的比特币可以出售了，以及为什么长期来看，我们可能已经在最近的 FTX/Alameda 灾难中触及了这个周期的低点。

白人男孩SBF的种种做法，无异于“杀鸡取卵”，而作为高端猎手的白人青年Silbert，刀法更娴熟，手段更高明，更懂得“放长线钓大鱼”。

Hayes认为美国以种族划分的社会种姓制度促成了SBF的崛起及FTX的最终崩塌。

我从不相信他们会倒掉，结果打脸了。我们将迎来更低的价位和更久的低迷期，请做好准备。

我很悲观，因为我相信使用批发模式的CBDC将在所有主流经济体推出。因为他们已无路可走，不使用这样的工具来安抚平民，从财政上压制贵族，就无法走出通胀的困境。

中国从未离开加密货币，只是进入了蛰伏状态。当前的全球地缘政治形势将迫使中国对自己的货币有所作为。我认为将香港重新定位为支持加密货币的城市将构成中国的一个战略支柱。如果这些资金流真如我设想的那样成为现实，它们将成为下一轮牛市的有力支撑。

考虑到所有的政客，无论是否当选，都专注于短视的政策，他们通常默认通过印钞来解决几乎所有的问题，很少有问题是印钞无法解决的。

在加密市场中，等待是值得的，而且我在结构上可以保持耐心。

事实上，第二大主流货币正在从 PoW 转向 PoS ，这是$ETH 基础设施本身的一个结构性变化。它的发行量会减少，而且它是唯一一个在拥有如此规模的同时还在做这种转换的货币。

根据金融历史合理假设：一场全面的世界大战爆发，比特币如何成为新的金融工具？

在加密货币资本市场的当前阶段，比特币代表了全球美元流动性状况的强大同步（有时是领先指标）。

这是Arthur Hayes对以太坊合并的又一次思考

从 Tether 到 Facebook，再到中央银行数字货币，Hayes分享了他对稳定币最大的一些不满，以及对稳定币未来可能持有的看法。