总资产:146亿美元。这包括58亿美元的FTT代币,12亿美元的Solana代币(SOL), 33.7亿美元的不明“加密货币持有”,20亿美元的“股票证券投资”。剩下约22亿美元的资产。根据我们的消息来源,Alameda持有的血清(SRM)、氧气(OXY)、MAPS和FIDA代币包括数亿美元的剩余资产,所有这些资产都来自其他SBF项目。根据这份资产负债表,在2022年6月,Alameda手头只有1.34亿美元现金。
总负债:80亿美元,其中74亿美元是“贷款”,另外还有2.92亿美元的FTT代币欠款,其余部分Coindesk的文章未透露。(以上统计根据SBF发推特说声明,这些只是其中一部分,不是全部。个人估计总资产约为200亿美元上下,包含有主流资产BNB、BTC、ETH等)
这份据称是Alameda财务数据的泄漏表明,该公司最大的资产是其持有的 "FTX代币(FTT)",该代币是由SBF的FTX交易所发行的,不是别的公司。Alameda资产负债表上的FTT代币大约是其总资产的1/3,相当于Alameda净资产的88%。换句话说,该公司最大的资产是SBF的另一家公司发行的加密代币,他们的资产中有非常大一部分是其他相关方发行的代币。
这几乎就像SBF找到了入侵金融系统的方法,凭空印出了数十亿美元,他能够用这些钱从未知的交易方那里借到大量资金,几乎就像他发现了一个金融永动机一样......
当然,事情没有这么简单。事实证明,飞轮计划只是另一种不可持续的金融工程,原因有几个。首先,随着你推动代币价格上涨,保持价格上涨的成本开始增加;拥有代币的人越来越有动机出售代币,迫使你以更高的价格购买更多的代币。最终,你要么把钱花光,要么拥有现有的所有代币,要么停止购买。但你做不到,因为如果你停止,一切都会崩溃。
更关键的是,事实证明,将大量完全非流动性资产按市值计价只会产生账面财富。尽管Celsius持有数亿美元的CEL高于负债,但在不让代币价格跌至零的情况下,无法清算这些代币的任何重要部分。这就是控制流通中超过90%的代币的危险,而没有人想要拥有它们!
FTT的交易量说明它不受欢迎。上个月,FTT的日交易量在600万美元至4200万美元之间波动,相当于Alameda持有的FTT总量的0.1% - 0.8%。相比之下,Messari显示LINK的实际交易量在2,500万至1.73亿美元之间,大约是FTT的四倍。
FTX已经承认自己是FTT代币的活跃买家,声称每周购买FTT会花掉“在FTX市场产生的33%的费用”。FTX然后“烧掉”这些代币,以减少总供应量。过去几个月,FTX对FTT的每周购买量在250 - 500万美元之间。
过去30天内通过FTX交易所的FTT代币流量
所有的代币都在一个巨大的圈子里,这肯定表明有机市场需求。我以前从来没有见过这样的情况! 顺便说一句:通过最大的钱包的代币数量意味着,这是Alameda通过交易所搅动数百万FTT代币,为了什么目的?
说了这么多,是想说Alameda永远无法将FTT的很大一部分变现来偿还其债务。买家很少,而最大的买家似乎正是与Alameda关系最密切的公司。这种情况的现实是,Alameda公司在FTT代币上累积的绝大部分价值是无法实现的,在大量抛售的情况下,其FTT的公平市场价值将迅速接近0美元。
Alameda还在其资产负债表上显示了其他几个与SBF相关的加密货币项目的代币。这些项目包括Serum(SRM),一个在SBF的Solana区块链上的去中心化交易所;MAPS,一个带有DeFi插件和代币的地图应用程序(搞笑);Oxygen(OXY),一个 “ 区块链上的大宗经济公司 ” ,以及Bonfida(FIDA),另一个与Solana相关的项目,托管 “ Solana Name Service ”。令人震惊的是,这些项目中的大多数都是失败的。
根据我们的消息来源,Alameda在其资产负债表上至少持有 "价值 "数亿美元的这四个代币。
SRM、OXY、MAPS和FIDA的总流通市值为3.21亿美元。换句话说,Alameda对这些代币的持有量又远远超过了目前流通的代币总量。这是可能的,因为这些项目的大部分代币仍在 "锁定",尚未流通。例如,SRM代币最终将在2027年之前拥有100亿代币的总流通量:
SRM:SBF在其Solana区块链网络上的去中心化交易所的代币。在过去的30天里,SRM的实际日交易量在160万到800万美元之间波动。SRM的总流通市值只有1.89亿美元;这只是SRM总 "市值 "的一小部分,按照今天的价格,SRM的总市值约为70亿美元。根据我们的分析和来源,Alameda持有的流动性和锁定的SRM远远超过了该代币的总流通市值。
MAPS:Maps.me是一个 “ 地图应用程序 ”,不知何故将DeFi功能和代币塞进了这个项目。当然,几乎没有人使用这个东西;MAPS在Twitter上只有28000名关注者。
OXY的流通市值仅为800万美元,解锁后的最大市值为4.4亿美元。它的日交易量在800美元到31000美元之间(lol, lmao)。该指数较历史高点下跌了约98%,Alameda持有的代币数量似乎是目前流通市值的数倍。
FIDA:日交易量28万至400万美元,流通市值2500万美元。该指数较历史高点下跌了96%。FIDA似乎是Alameda持有唯一一个不超过流通市值的公司;然而,他们持有的代币占流通中的大多数。
这一分析甚至没有涉及Alameda资产负债表上的20亿美元“股权投资”。考虑到目前的市场状况和公开市场和私人市场的大规模贬值,如果需要出售这些投资,Alameda很容易就会损失数亿美元。此外,我们想知道这些股权投资中有多少比例是在Maps.me这样失败的项目中?我们也没有提及一个乐观的假设,即Alameda持有的Solana股份(价值超过11亿美元)的估值是合理的(至少可以说是一个很大的假设!)
值得注意的是,Alameda的资产负债表上有74亿美元的贷款,其中22亿美元是用FTT代币抵押的。谁知道在Alameda的资产负债表上有多少价值不值钱的代币作为抵押品呢?
谁持有这些债务?他们得到回报的可能性有多大?
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