Capital：品味本身就是一种资本

本文属于老雅痞原创文章，转载规矩不变，给我们打声招呼～

转载请微信联系：yaoyaobigc，更多DAO、Web3、NFT、元宇宙资讯，请关注公众号FastDaily

信息来源自notboring，略有修改，作者Packy McCormick

编译：RR

“资本和品味之间的关系是复杂的，而且往往是矛盾的。”

——Pierre Bourdieu

Bourdieu相信，要有好的品味，就要有资本——经济、社会和文化资本——来获得它。因此，资本和品味之间存在着复杂的关系。某种形式的资本是获得品味的必要条件，但这显然还不够。想想那些花哨的暴发户。再想想你的银行。

如此多的资本。如此少的品味。

我并不是要挑银行的毛病。他们做他们的工作，赚了很多钱。而且它们已经受到了数十家或数百家资金充足的新兴银行的攻击。

新兴银行在许多方面攻击现有银行。他们抛弃实体店，把节省下来的钱留给顾客。他们取消了高利贷和透支费，使电汇变得非常简单。它们为越来越小的细分人群提供量身定制的功能。它们受益于银行API之间的竞争，用复杂的附加功能武装叛军。

但随着功能集的商品化，有一个向量仍然未被开发，因为它是如此难以言说和难以确定，以至于追求它在战略上存在风险，那就是品味。

品味是很难定义的。就像波特·斯图尔特法官对色情的定义一样，当你看到它的时候你就知道了。它是关于做别人不敢做的事情，并成功地完成它们。一个很好的测试方法可能是，当有人告诉你他们即将进行营销推广活动时，你是预先感到尴尬而畏缩，还是因为知道它将很棒而感到兴奋？

根据这一标准，Capital的品味无疑是不错的。品味是它的DNA，并渗透到了它的战略中。

Capital的前身是Party Round，这是创始人从投资者那里筹集资金的最简单方式。

如果你在Twitter上关注我，你可能听说过Party Round。自从Not Boring Capital首次投资以来，在过去两年里，每当Party Round推出新产品或发了什么消息时，我的Twitter收件箱里肯定会出现一封DM，要求扩大其影响力。

我总是很乐意推广，因为他们总是那么的好。

唯一比它们的发布量更疯狂的是它们稳定的质量。从CryptoPunk风格的顶级VC NFT Helpful VC到与Shrug Capital合作的monopoly风格的VC Puzzle，到与Cometeer合作的Party Ground，再到Party Round Mag，每一个看似疯狂的空投都为品牌建立了一个小众社区。Party Round就像金融科技的MSCHF。

但Party Round只是该公司主菜的开胃菜。我最近收到的来自PartyRound的DM不是来自@PartyRound。它来自@capitalxyz：

Capital将Party Round的服务从融资扩展到了专注于初创公司的全套金融服务。这是如今的银行业务——所以你可以持有、花费和发送你通过他们的旗舰筹款工具筹集到的资金。在未来，它可能是财务管理、工资单、信贷、软件和服务。对于一家小公司来说，Capital是一个很大的名字。它暗示着大的野心。

还有很长的路要走，还有无数资金雄厚的竞争对手潜伏在这条道路上，但如果Capital能名符其实，那将是因为它的品味。

Capital公司的赌注是，其品味以及与目标客户建立的分销和信任是争夺初创公司资本的正确方式。

这是创始人之一Jordi Hays和Sarah Chase夫妇从第一天起就下的赌注，当时这似乎很疯狂。但是，这种洞察力非常聪明，建立在竞争格局的现实基础上。

Capital的竞争优势集中在三个相互关联的策略上：

• 建立一个通过金融服务盈利的媒体业务

• 充分利用年轻用户的复合能力

• 将优秀的品味延伸到产品本身

今天，我们将深入了解Capital的战略，以及更多内容：

• Capital的赌注

• Party团队

• 风险业务

• 估值大小

• Capital和品味

资本在Twitter上很有趣，但它的野心可不是开玩笑的。Jordi和Sarah把目光投向了SVB、Chase和历史上最大的金融机构。

Capital的赌注

要理解Capital为何相信自己能跻身历史上最伟大的金融机构之列，你需要了解它所下的赌注。

Capital所下的基本赌注是我们在Not Boring上强烈赞同的：初创公司是创新和价值创造的引擎，随着时间的推移，它只会变得越来越大，越来越重要。

换句话说，在下个世纪，那些尚不存在的公司创造的价值将远远超过那些已经存在的公司。这些公司有独特的需求。为这些公司提供金融服务将是非常有利可图和非常有影响力的。他们花在银行上的时间越少，花在建设新事物上的时间就越多。

Capital并不是唯一一家持有这种信念的金融服务公司。AngelList似乎也有同样的感受，Mercury也是如此。接下来的问题是，如何让自己处于一个考第一比其他公司更好地为更多的这些公司服务的位置。

这又让我们回到Capital的三部分策略：

• 建立一个通过金融服务盈利的媒体业务

• 充分利用年轻用户的复合能力

• 将优秀的品味延伸到产品本身

建立一个通过金融服务盈利的媒体业务

请记住：构建金融科技应用程序最困难的部分是CAC。在这么多金融机构竞相争夺你利润丰厚的业务的情况下，客户往往会选择对客户的终身价值有最乐观看法的公司，因此，他们也愿意支付最高的价格来获取它们。这可能在短期内有利于增长，但从长期来看，这对单位经济来说是非常不利。

另一方面，媒体业务可以很好地以低廉的成本获得客户，但在货币化方面则比较困难。他们以低廉的价格获得眼球，但并没有从中赚到多少钱。

Jordi在2021年初的第一次电话会议上阐述了Capital的创始见解，如果你一开始就更像一家媒体企业，那么你可能能够解决金融科技的CAC问题。

他们会发布通讯，做空投，搞一些噱头，比如在迈阿密科技周期间把一艘派对游艇停在Keith Rabois的迈阿密海滨豪宅前，以获得媒体的关注(遗憾的是，他们没有这么做，但这是个好主意)，并在一个特定的频道上制造尽可能多的噪音，这个频道是他们所有目标客户经常出现的地方：科技Twitter。

在接受TechCrunch的Natasha Mascarenhas采访时，Jordi解释道：

我们很欣慰地说，在建立这家公司的头18个月里，我们将忽略除科技Twitter之外的所有可能的渠道，这是我们所能做的最好的策略。有10万名早期创始人和投资者注册了我们的电子邮件列表。

当然，把一家金融科技公司打造成一家媒体公司说起来容易做起来难。无数令人难忘的公司博客证明，初创企业要创造能引起共鸣的内容是多么困难。Twitter上的公司账号比起品牌效应更容易被人嫌弃。做得好需要品味。

在一年半的时间里，Party Round在Twitter上发起了全面攻击。它在纽约、旧金山和洛杉矶开展了游击营销活动，凭空创造了纽约科技周。它甚至还衍生出了一家媒体公司，凭借自己的实力一举成名：Adam Ryan的WorkWeek，到今年年底，它的run rate有望达到1000万美元。

有一段时间，在Party Round的产品还没有面世之前，有一个流传甚广的笑话说，我们都不知道Party Round到底在建设什么，但我们都很喜欢它。

而且，它还成功了。在不依赖付费购买的情况下，Party Round其名单上的早期创始人和投资者人数增加到了10万人。在启动Capital品牌重塑之前，Party Round已经为300多家公司提供了数百万美元的融资支持，并为该产品建立了超过5万的创始人候选名单。该产品支持了今年最大的party round——Yuga Labs——Nas、Shaq、Diplo、Paris Hilton等投资者通过Party Round向Bored Apes母公司投资，并向他们的数千万粉丝展示他们的纪念品NFT。Party Round免费获得了这一机会，这是其固有的病毒式传播的结果。

品牌营销做得好的美妙之处在于，它将营销视为CapEx——一项随着时间的推移会获得回报的前期投资——而不是OpEx。结果是，Capital现在拥有自己的受众，并知道如何在创始人创立公司之前就接触到他们。

现在，它正在不断发展。除了产品的扩展，Capital代表了企业营销工作的一个重要转变。虽然公司品牌将继续具有巨大的重要性，但它已经开始将品牌借给其客户。

其内容已经从以Party round为中心转向以创始人为中心。公司品牌正在转移到后台，因为它把使用产品的创始人推到了前台。

这是合理的，因为Jordi告诉我，耐克和红牛是该公司的两个灵感来源，这两家公司基本上是通过服装和能量饮料来盈利的营销企业，它们都把运动员放在了最重要的位置。没有比向人们展示其他人在使用你的产品时获得成功更好的营销了。

为此，Capital公司的第一个活动聚焦在了三个客户身上：Bridgesplit的Mary Gooneratne, ScienceIO的Will Manidis和Mad reality的Devin Lewtan。

在一个看似拥挤、后端日益商品化的领域，Capital正专注于一个特定的客户——创始人——并将他们置于最前端和中心位置。

这一策略已经取得了成效。在启动后的三周内，已有480家公司创建了Capital账户。好的品牌营销的美妙之处在于，随着越来越多的创始人看到那些广告牌和视频，每个客户的CAC就会下降。Capital不是为每个客户付费，而是在所有客户中摊销营销成本。

充分利用年轻用户的复合能力

Capital的自有营销在创始人中建立了知名度和top of funnel。而融资产品在公司创建的第一步就把他们变成了客户。

该产品让Capital在公司发展的早期就与创始人建立合作关系，并尽可能地增加价值。这是我最喜欢的长期策略之一——年轻用户的复合能力。

这个想法简单而有力：如果你能获得最年轻的用户，在他们成长过程中留住他们，并继续吸引新的年轻用户群，你将长期获胜。

在Capital推出之前，使用Party Round的创始人会连接一个银行账户或钱包，并将资金发送到那里，从而开启与一家新的金融服务提供商的关系。Capital的银行产品关闭了这个循环。创始人现在不仅可以通过Capital筹集资金，还可以从他们的Capital银行账户中持有、消费和发送这些资金。当然，在其他地方融资或已经融资的创始人也可以将资金转移到一个新的Capital账户，并开始使用其银行产品。

Jordi分享了一份内部Slack文件，它比我更好地强调了该策略：

一位用户从Twitter过来，筹集了70万美元，并将其存在Capital账户里，然后用他们的Capital虚拟借记卡进行了3千美元的购买。

这家公司和Capital的许多早期客户都很小型。在他们身上还不是特别有利可图。他们的需求并不很复杂。但这是建立关系的最佳时机，在他们被忽视的早期。

Y Combinator通过在初创公司的早期阶段为其编制指数并推动其估值的增长赚了很多钱。Stripe首先关注初创公司的开发人员，手动注册了所有的YC伙伴，并带领他们成为今天的巨头。Capital也可以通过利用初创企业支出和资金需求的增长来做同样的事情。从这里开始，Capital可以与客户一起发展其产品。

当然，这需要打造出色的产品。银行关系很棘手，特别是一旦你设置了定期付款，连接了你的Stripe账户，并在账户和你公司所有用钱的东西之间形成联系。但它们没有那么棘手。如果Capital的产品不能满足客户的需求，如果现实与Twitter上的宣传不相符，客户就会转向Mercury或AngelList Stack甚至Chase。

因此，该战略的第三步是将Capital的品味应用到它所生产的产品中。

将优秀的品味延伸到产品本身

我与Jordi的第一次通话是关于建立一个营销公司，通过金融服务和软件盈利，但第二次是关于产品。让我印象最深刻的很多对话都是关于Jordi和Capital如何打造产品。

Capital的品味也延伸到了它所打造的产品上，Party Round是第一个例子。实际上创造一个流畅的移动融资产品是非常困难的。这意味着要处理SAFE Notes等文件上的签名，连接银行账户和加密钱包，接受法币和稳定币，确保资金到达正确的地方，甚至让投资者铸造他们的纪念性NFT，所有这些都是从手机上进行的。

投资者可以通过铸造NFT来验证和庆祝他们的投资，这只是一个不错的小奖励，但其移动铸币的体验可能是我所经历过的最顺畅的。这种对质量的关注体现在了产品的各个方面。

现在，该公司正通过Capital将这种品味扩展到我们更熟悉的银行产品上：持有、发送和消费资金。

无论是法币还是加密货币，无论是在移动端还是桌面端，其银行体验都很顺畅。它在一堆小细节上展示了该公司的品味，其运作比传统银行更顺畅。例如，我可以直接从我的以太坊钱包用USDC投资一家公司。连接钱包非常容易，而且发送稳定币比直接从我的钱包发送更容易(也更安全)。

随着时间的推移，该公司计划将业务扩展到初创公司需要做的所有财务事务。虽然它仍然需要证明自己能够打造出这些产品，但通过证明品味来赢得信任的好处是，我对每一次新产品的发布都有体验将比竞争对手高出一步的预期。随着他们的成长，只要他们保持这种信任，继续提供有品位且运行良好的产品，他们应该能够留住那些年轻公司，并增加他们的使用量。

这就是战略。利用媒体在早期阶段以低廉的成本获得客户，然后随着他们满足越来越多的产品需求，继续赢得他们的信任和消费。其目标是成为使用Capital的初创公司的数字家园。

这种策略提出容易，执行起来却很难。在一次尽职调查电话会议上，一位更老练的投资者告诉我，他喜欢病毒式传播，但担心该公司开发产品的能力，因为当时他们还没有发布任何产品。他问我的想法，我告诉他，Jordi、Sarah和他们的团队在战略的第一步执行得非常出色，我相信他们可以做出伟大的产品。然后他们在产品方面进行了交付，先是Party Round，现在是Capital。

现在，关键在于团队继续打造品牌和产品的能力。

Party团队

好了，说到这里，有件事我意识到我应该早点澄清一些事情。公司没有品味，但人有。Capital的品味是其团队品味的反映。这要从高层开始。

联合创始人Jordi Hays和Sarah Chase非常出色，彼此互补。

Sarah的背景是投资者关系和基金管理，Jordi的背景是品牌、营销和设计。资本和品味的结合。

Jordi是一位连续创始人，而Sarah是一位连续投资者。他们第一次见面时，Jordi向Sarah介绍了他以前的创业公司，并开始谈论一些浪漫的事情，比如从个人那里筹集资金的古板手动流程，一来二去，Party Round就诞生了。

当我第一次与同为投资者的Fintech Today的Ian Kar谈起Party Round时，他提到两人拥有截然不同的技能和角色：Jordi是有远见的人，而Sarah则确保所有事情都按最高标准完成。

Jordi是那种我称之为Worldbuilde的创始人。Worldbuilde都有几个共同点：

1. 他们在别人看到之前，在市场为他们的最终愿景做好准备之前，就预测到了一些不明显的世界发展方式。

2. 他们在市场中制造了一个楔子，并将其转化为一个更大的机会。公众经常会嘲笑或否定最初的楔子产品。

3. 无论是在公开声明还是内部文件中，他们都会为自己的愿景打上时间戳。

在Jordi的例子中：

1. 他意识到，金融技术后端正在变得商品化，CAC是不可持续的，拥有分销渠道将是最重要的事情，所以他将Capital打造为一家媒体公司。这似乎很愚蠢，但事实并非如此。

2. Party Round是Capital打入市场的楔子，而融资是打入银行业的楔子。特别是早期，在产品发布之前，Party Round遭到了相当多的质疑——当AngelList spv存在的时候，为什么还需要这个？

3. Jordi在我们第一次谈话时就列出了他们一直在执行的计划。虽然一些小的细节发生了变化，但战略的愿景和大致内容一直保持不变。

Jordi最近在Twitter上分享了Party Round的Pre-Seed deck，其中一些打上了时间戳：

我当时看到了那个平台，虽然它与我见过的其他平台如此不同，给我留下了深刻的印象，但我还是持怀疑态度。有AngelList存在。我用过它，也喜欢它。所以为什么需要另一个筹款工具？而且，在Twitter上大张旗鼓地宣传并不能保证成功；全力投入其中听起来很冒险。直到我和Jordi通了电话，我才明白他想做什么。

虽然Party Round很有趣，但Jordi却很严肃。这一点体现在他分享的列出了公司长期目标的更深入的备忘录中，也体现在我们浏览的Figmas中。这表现在他坚信会有更多的公司使用加密货币，但用户体验需要得到很大的改善。这在他和Sarah已经开始招聘的团队中也体现了出来。

除了创始人之外，一次又一次地捕捉时代精神需要一个不可思议的团队。当然，出色的招聘也需要出色的品味。Capital已经组建了一个团队，将不起眼但有影响力的招聘人员与在谷歌、Cash App、Uber等公司拥有蓝筹经验的人结合了起来。

产品和设计是公司成功的关键，所以他们聘请了一个世界级的人来领导它：他来自Cash App团队的Brandon Jacoby。营销是他们的核心竞争力，所以他们雇佣了Dylan Abruscato，他曾在HQ Trivia和Postmates领导营销和合作团队。他们甚至聘请了Coinbase首席执行官Brian Armstrong来管理工程建设，以确保产品能够达到宣传效果。

这个团队仍然很小——只有15人——但在每个职位上，他们都引进了杰出的人才，甚至在异地保留了两个职位以吸引潜在的工程师。

这确实奏效了。他们从那条推文中雇用了一位名叫Tyler的营销工程师。Tyler的简历上没有醒目的内容，但Jordi称他为专家。一些证据可以支持这一点：Tyler在同一周内同时创建了新的Capital网站、复杂的Party Round Mag投放网站和NYC Tech Week网站。

投资有品位的创始人的好处是，你可以相信他们会把大多数事情做得很好。招聘也不例外——只要Jordi和Sarah参与招聘过程，我就相信他们对候选人的品味。当然，他们需要扩大这种品味，而这是一件有风险的事情。

高风险业务

在这一点上，很明显我是Capital团队和产品的忠实粉丝。

但Capital的成功决不是有保障的。

Capital的主要风险集中在竞争、资本市场的放缓、产品执行和品味方面。

正如文章中所提到的：Capital正在追逐一个非常大的市场机会，并将需要与现有的、规模化的和其他雄心勃勃的初创公司竞争。即使没有直接的竞争，也要包括AngelList、Carta、Mercury、Stripe、Brex和Ramp的更引人注目的大型公司。最大的威胁是AngelList，但作为AngelList的日常用户和粉丝，这两家公司的优势非常不同，我认为Capital将能够在最早期阶段的公司中建立强大的立足点。

资本市场放缓。在资本市场降温之际，Capital正在加速其GTM——新初创公司和融资轮的速度已经放缓，并将在未来几个季度继续放缓，这将影响Capital推动交易量的能力。另一方面，越来越多的公司正从内部人士和天使投资人那里筹集规模较小的融资，以延长跑道，这可能会带来短期的利好。此外，正如我们之前所强调的那样，我预计科技行业的大规模裁员将催生新一代的首次创始人，其中许多人将筹集资金并依赖于Capita。

产品执行。Capital的战略很大程度上依赖于它肯定可以开发但尚未向客户推出的产品。早期客户喜欢Party Round产品，但这并不能保证产品市场与Capital更广泛的金融产品相匹配。

品味。品味是关乎公司命运的变幻无常的东西。在某些时候，增长压力可能会阻碍确保每一个细节都完美无缺。品味就像信任，需要一生来建立，而几分钟就能摧毁。Capital的生死取决于它对品味的衡量能力。

这些都是非常现实的风险，但我个人是Capital团队和产品的超级粉丝，并坚信它能够克服这些风险。此外，金融服务是一个足够大的类别，可以容纳多个巨大的赢家。

估值大小

无论创始人和投资者是否喜欢说“忽略竞争对手”，竞争始终是决定一家公司成败的关键因素。非常具体地说，在金融科技领域，后端商品化创造了更多的竞争，这导致了更高的CAC和具有挑战性的单位经济。

但与共享单车不同，金融服务并不是赢家通吃的市场。有许多大赢家。事实上，我非常看好的另一家投资组合公司Series。Capital服务于初创公司，Series服务于机构，我希望它们都能产生数十亿美元的收益。这就是这个市场的运作方式。

在全球范围内，有15家银行和银行控股公司的价值超过1000亿美元。仅在美国，就有13家市值超过130亿美元的银行，这还不包括高盛和摩根士丹利这样的投资银行，或者嘉信理财等也提供银行服务的经纪公司。这13家银行的总市值为1.28万亿美元。

跻身这些金融机构是Capital的长期目标，但很多银行金融科技公司都试图进入这些金融机构的行列，而很少有公司的市值超过130亿美元。

更现实的上行组合是专注于初创公司的银行和金融科技公司，包括硅谷银行、Brex、Ramp、AngelList和Mercury。

虽然这些都是业内最好的公司(而且私人估值都是在经济低迷之前确定的)，而且没有任何东西可以保证Capital会达到它们的高度，但它描绘了如果Capital实现其雄心勃勃的计划的上升空间。这也表明，尽管它将面临竞争，但这个空间足够大，已经有、可以有、并将继续有许多巨大的赢家。

除了金融服务的机会，Capital还着眼于成为一个真正的平台，让企业可以在上面运行，这与Rippling的方法类似，但采用了不同的楔子。如果你放大我之前分享的图片，你会发现Capital的愿景包括在软件和服务、客户和员工方面帮助公司。

这是一个雄心勃勃的愿景，需要一系列完美执行的步骤才能实现，但如果Capital实现了这一目标，就代表着在金融服务业务之上的一个高利润机会，它将利用Capital的媒体优势和金融服务产品作为另一个楔子，通向更大的机会。

资本和品味

Capital的内容远不止眼前所见。如果它赢了，那将是因为它愿意在一个看似愚蠢的战略变得明显之前推行这一战略。如上所述，当创始人选择这一路线时，“公众往往会嘲笑或拒绝最初的楔子产品。”

上周末，《纽约时报》刊登了一篇以Capital为主题的文章，题为《硅谷的肆无忌惮的狂喜撞上了经济现实》作为对公司品牌重塑的专题报道，最终的结论是对科技行业的打击。

在疫情期间，科技行业飙升至创纪录的高度，Party Round凭借自知的营销噱头利用了这股狂热，取笑并庆祝了创业文化....

接着，排队突然结束了……

所以Party Round进行了调整。当每个人都越来越富有时，拿科技文化的荒谬开玩笑是有趣的，但当每个人都被解雇时，这些笑话就不一样了。

该公司本月宣布：“Party Round现在是Capital。”

随着新名字的出现，该公司进入了银行服务领域。它计划用荒诞的营销活动换取更实际的东西——一个顾客可以在纽约使用的联合办公空间。

《纽约时报》的Erin Griffith写道，Party Round更名为Capital是“表明初创企业世界的狂热季真的、真的结束了的越来越多的迹象之一”，暗示此举是对市场低迷的一种反应。

该公司发展的现实与报道中描绘的情况相去甚远。首先，正如我们所说的，从朋友和家人那里筹集资金仍然是该产品的核心。这是Capital最早进入初创企业业务的楔子。另一方面，进化从一开始就是计划中的。以下是该公司一份带有时间戳的备忘录，时间可以追溯到市场见顶前的2021年10月19日：

事实是，如果你正在建立一个为创始人服务的金融机构，却被市场低迷吓跑了，你就不会建立一个很好的金融机构来为创始人服务。跌宕起伏是游戏的一部分。外部观察人士将衰退视为终结；伟大的创始人则视经济衰退为机遇。

Capital的存在是为了服务伟大的创始人，它的扩张表明，它相信这场派对才刚刚开始。

除非这一次真的有所不同，否则科技初创公司将继续创造和捕获价值。他们将继续从机构投资者、天使投资人、朋友和家人那里筹集资金，他们将继续把这些钱花在建造以前从未有过的东西上，克服重重困难，希望如果一切顺利，这将“让世界变得更美好”。

《纽约时报》的这篇文章，以及它所展现的对科技更普遍的态度正是Party Round以及如今的Capital有机会打造一个毫不掩饰地向创始人致敬的品牌的原因。这个品牌不会吸引所有人，但好处是，它不必吸引所有人。它只需要与早期的创始人产生强烈的共鸣，而所有早期的迹象——投放、纽约科技周、10万+邮件列表、Capital账户的创建——都表明它确实如此。

如果Capital的赌注是正确的，并且初创公司在未来几十年创造的价值将超过过去几十年创造的价值，那么尽管市场低迷，该公司仍将坚持自己的计划，加倍支持创始人，即使是在市场低迷的情况下，它也将获得回报。经济低迷并不会阻止伟大的初创公司的诞生，但它确实会淘汰那些更担心短期指标并向高端市场发展的竞争对手。

《纽约时报》的那篇文章令人失望，并不是因为它出乎意料地负面，也不是因为任何人的感情受到了伤害，也不是因为它伤害了Capital的业务。相反，当你在科技推特上发声时，策略的一部分就是被谈论，不管是好是坏，而这样的文章只是创始人旅程的一部分。如果有什么区别的话，那就是它让公司获得了目标客户更多的信任和同情。这篇文章之所以令人失望，是因为它只关注了表面，而忽略了真正的教训。

从Party Round and Capital中得到的真正教训更为复杂。随着后端变得越来越商品化，随着五年前需要花费数百万美元、让消费者眼花缭乱的产品变得越来越容易打造，随着生成式人工智能缩小了从创意到执行的差距，品味比以往任何时候都更重要。

当每个人都有机会获得软件的超级力量时，竞争环境就会上升一个层次。有品味的公司将正确的组件组合在一起，设计流畅美观的前端，并在日益嘈杂的市场中直接与客户沟通，这些公司将赢得胜利。他们将获得改进产品以满足越来越多的客户需求的权利。有品位的人将获得战利品。

Capital将继续发展。它会推出新产品，用不同的方式与创始人交谈。Party Round只是第一步，是公司品味的一次响亮展示。实际上，品味位于产品和销售的之上，这是对这两者的真正卓越和持久表达的要求。

只要Capital保持自己的品味，保持与创始人的共鸣，它就会继续获得继续向其提供新产品的权利。一开始，这只是筹款。如今，它是筹款和银行业务。在未来，它将包括融资、银行业务和一整套的创始人工具，让初创公司花更少的时间在管理上，这样他们就可以花更多的时间建设未来。

经济低迷不会改变这一点。品味本身就是一种资本。而Capital拥有品位。