作者：南枳，Odaily 星球日報
自8 月以來，幣安開始頻繁上線僅有現貨的「老幣」合約，上線間隔僅約兩天。每次上線合約時，代幣現貨都會有一波拉升，但目前這條「賽道」已被各類訊息套利機器人盯上，拉升往往發生在一般用戶得到消息之前。
對此，Odaily 複盤了8 月15 日上線以來的19 個「老幣」行情，旨在探索短線與中線是否有規律，是否有適合一般用戶參與的策略。
先看結論
「老幣」合約公告發出後第一分鐘通常就是24 小時內最高點；
- 不論短線或長線，手動交易的用戶做多盈虧比均不理想；
- 合約上線後，長持比短期賽局收益更高。
超短線如何博弈？
本節中，Odaily 統計了19 個代幣每一分鐘的價格數據，每個代幣共統計60 個一分鐘（即1 小時），完整數據如下表所示：
數據總結：上線合約訊息對幣價促進效應明顯， 1 分鐘平均拉升33% ；1 小時內最高點平均拉升了43% ；1 小時收盤跌回1 分鐘高點位置。
普通用戶適合看到訊息手動買入嗎？答案是目前已經不適合了，在上表的第六列我們統計了一小時內最高點發生在哪一分鐘，除去早期的幾個代幣外，可以看到“上線即高點”的情況愈發突出，各類訊息套利機器人在1 分鐘內就結束戰鬥。
短線盈虧比如何？簡單地計算，上表的第八列「②-①」可以認為是散戶在看到訊息後買進的平均漲幅，而最後一列則是虧損的預期值，得到盈虧比僅為1.11 （10 ÷ 9 ）。
綜上，對於手動交易的用戶不建議立即追多，當前更傾向於1 分鐘沖高後做空（需在其他小交易所確認是否有合約）。
中線延續上升趨勢還是合約上線開空？
進一步地，我們統計了19 個代幣每15 分鐘的價格數據，每個代幣共統計96 個15 分鐘（即1 天），完整數據如下表所示：
數據總結： 1 小時最高漲幅與上一小節一致，均值為43% ；24 小時最高漲幅進一步提升，均值上升至55% ，但主要為早期的ALPACA、SYS、SYNC 等貢獻；高點跌幅也有所擴大，下跌均值15% 。
中線有延續上升趨勢嗎？答案是目前已經沒有這一效應了，早期的ALPACA 代幣，在經過短期FOMO 後，仍能繼續上漲，但最近的代幣這一效應愈發不明顯。本表中我們同樣統計了二十四小時內最高點發生在哪一小時，近期的代幣同樣「上線即高點」，在第一小時的第一分鐘就漲完了。
中線盈虧比如何？依照上一小節演算法，中線盈虧比進一步下降至0.73 （11 ÷ 15），已明顯不適合做多。
那麼做空可以嗎？我們在本表最後兩列列出了合約上線後的表現情況，可見如果短持合約獲利能力較弱，但放大到24 小時，跌幅顯著增加，因此更適合中線做空。
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