作者：Nancy，PANews

沉浮多年、幾經波折，如今TON已躋身加密市值前十，用戶體量、資金規模以及代幣價格的高歌猛進，使其成為本輪牛市發展勢頭較為強勁的加密項目之一。

TON實現「千里馬」蛻變背後離不開「伯樂」的慧眼。根據CoinCarp數據顯示，TON迄今完成了七輪融資，但僅公開揭露其中2輪1,600萬美元的投資，剩餘五輪並未對外公佈更多資訊。其中，從投資機構來看，參投機構包括Runa Capital、RTP Global、DWF Labs、Mask Network、Mexc Ventures、Animoca Brands、Mirana Ventures和Pantera Capital等。相較於其他公鏈項目，TON的Web2參與機構較多，且頭部加密VC相對較少；從官宣融資時間來看，成立於2018年的TON最早獲投於2021年，融資次數最多一年則是2023年，共獲得3輪融資。

本文PANews盤點了10家已揭露資訊的TON投資機構的融資規模、參投成本以及投資報酬率，這些VC的參投資金規模在數百至數億美元不等，建倉成本最低少於0.78美元，這些VC的參投資金規模在數百至數億美元不等，建倉成本最低少於0.78美元，回報率最高或超14倍。

Runa Capital和RTP Global

Runa Capital是一家價值2.7 億美元的專注於科技的創投，專注於金融科技、教育、數位醫療等，其投資或孵化的公司資產超過100億美元。 TON是Runa Capital成立至今唯一一家從其公司直接獲得資金的區塊鏈公司。而專注於早期科技公司的RTP Global是第一批向Yandex和Delivery Hero等歐洲主要科技公司提供財務和專家支援的公司之一，其投資組合包括183家公司，其中有15家獨角獸公司。

2021年4月，TON公佈的600萬美元種子輪融資，由RTP Global和Runa Capital牽頭。據TON Labs聯合創辦人Alexander Filatov曾透露，這筆融資是於2022年完成，也代表這兩家機構的投資機構低於2021年8月0.78美元的上線價格，投資報酬率超9.9倍。

Pantera Capital

2024年5月，管理超過50億美元資產的加密創投Pantera Capital宣布投資TON，這是該基金史上最大規模的一筆投資，對此其表示，「相信TON有能力向大眾推廣加密貨幣，因為它在Telegram網絡中得到了廣泛使用”，並發文進一步解釋重倉TON的理由。儘管Pantera Capital並未透露具體金額以及所購買的價格折扣，但從之前起透露從FTX Estate處購買了高達2.5億美金的打折SOL代幣來看，該機構在TON將多於這一金額。

而在6月底，Pantera Capital發給潛在投資者的電子郵件也顯示，該機構正在籌集一支新基金以購買更多TON代幣，每位支持者的最低投資額為25萬美元。據Pantera Capital先前透露，Pantera Fund V將於2025年第一季首次募集，目標是10億美元。

Kingsway Capital

Kingsway Capital創辦人兼執行長Manuel Stotz是TON基金會的董事會成員。 The Block報道，Kingsway Capital迄今最大的代幣持股同樣也是TON，其在兩年多年就已開始購買。從TON在2021年7月至2022年7月之間的價格走勢來看，Kingsway Capital的建倉成本最高不超過4.5美元，最低約為0.55美元。根據CoinGecko數據顯示，截至7月1日，TON價格為7.71美元，即Kingsway Capital的回報率或在1.7倍至14倍之間。

Ryze Labs

成立於2015年的Ryze Labs的前身為Sino Global Capital，投資組合包括Solana、LayerZero、Polygon和Wintermute等。 Ryze Labs曾在2021年推出2億美元基金，破產的FTX為其主要投資者。 TON Foundation負責人Ian Wittkopp曾是前Sino Global Capital營運長兼投資主管。

在The Block的報導中，Ryze Labs創始和管理合夥人Matthew Graham透露，Ryze一直是TON代幣的「大買家」。

Animoca Brands

Animoca Brands於2023年11月宣布戰略投資TON生態，並成為TON區塊鏈的最大驗證者，將為第三方TON生態系統迷你應用提供資金、研究和分析平台。

Animoca Brands聯合創始人兼執行董事長Yat Siu在The Block的採訪中透露，當TON代幣的價格低於1美元時，公司就開始購買，隨後以1美元、1.5美元和2美元的價格不斷購買。根據CoinGecko的價格走勢來看，在排除早期參與的情況下，Animoca Brands或在2022年3月至2022年12月以及2023年5月至2023年9月期間建倉，如今回報率在3.85倍至7.7倍之間。

Mirana Ventures

2024年3月，Mirana Ventures宣布與TON建立新的長期合作關係，其中包括在二級市場上以800萬美元購買TON。彼時，TON價格低於2.7美元，截至2024年7月1日的回報率超2.8倍。

DWF Labs

2022年11月，DWF Labs就宣布承諾撥款1,000萬美元支持TON生態系統，計畫未來12個月內總共50次種子投資。根據CoinGecko價格顯示，TON在2022年11月至2023年11月期間的價格約為1.68美元至2.54美元之間，以現在的價格（7月1日）來計算回報率超3倍至4.5倍。而在今年，TON也宣布與DWF Labs達成合作，並正在尋找在TON區塊鏈上開發遊戲和SocialFi小應用程式的專案合作夥伴和投資者。

Mask Network

Mask Network於2023年5月宣布投資TON，但並未對外公佈金額。以當時約2美元的價格計算，Mask Network的報酬率超3.8倍。 Mask Network在今年開啟的質押計畫中，也將TON代幣列入獎勵。

Mexc Ventures

Mexc Ventures於2023年10月宣布對TON進行了八位數的巨額投資，但並未透露具體金額。若以當時2美元的市價來算，Mexc Ventures的回報率約為3.8倍。

要注意的是，加密領域中，VC往往有著一定時間的鎖倉週期，且採取線性解鎖，並非一次性拋售砸盤。

另外，值得一提的是，TON先前透過多輪IC0獲得了17億美元融資，價格在0.37美元至1.33美元之間。在一份SEC遞交給美國紐約地方法院的名單中顯示，投資者包括俄羅斯石油億萬富翁Roman Abramovich旗下的Norma Investments Limited基金投資1000萬美元、俄羅斯富豪Mikhail Gutseriev及其家族的投資部門Larnabel Ventures投資1500萬美元、俄羅斯前內閣大臣Abyzov的基金Batios Holdings Limited、蘋果共同創辦人Steve Jobs遺孀Laurene Powell Jobs以及羅斯支付巨頭Qiwi聯合創始人Sergey Solonin等。

但由於SEC起訴，TON在2020年宣布其主網上線時間推遲至2022年4月時也表示，如果投資者不同意，Telegram將返還72%的投資額，或者投資者可將投資借給Telegram作為貸款，並在2021年4月30日前獲得其原始投資的110%。若投資人選擇保留投資額度，那麼如今的報酬率達近5.8倍至20.8倍。