国盛通信｜正视波动，拥抱成长

下周美股将开启财报季，建议重点关注云厂商资本开支动向。4月19日，或因超微电脑未发布业绩快报，叠加国际冲突等因素，导致美股AI板块出现较大跌幅。我们认为，美股AI板块在经历了Q1的高歌猛进后，同时迎来宏观、微观层面的变动，波动在所难免，而AI赛道的中长期成长才刚刚开始，我们建议接下来关注Meta（4月25日5:00）、谷歌（4月26日4:30）、微软（4月26日5:30）和亚马逊（5月1日5:30）的本季度财报，并重点追踪上述云厂商的资本开支动向。

下游加码Capex，叠加光互联技术迭代，光通信产业链受需求拉动，迎来全面景气。海外科技巨头2024年将持续投入资本开支建设算力资源，同时，在英伟达带领下，以B100、GB200为代表的算力系统加速迭代，其中，网络层从带宽、时延和成本三个维度加速更新产品，未来，将资本开支花在网络层的性价比有望越来越高。受上述逻辑拉动，中际旭创、新易盛、天孚通信等光通信出海型龙头已经完成第一阶段的业绩释放，接下来，我们有望看到光通信行业景气度扩散至光器件等上游产业链。

分季度看，光通信个股全年业绩结构正悄然变化。我们选取中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技5只具有代表性的光通信个股进行统计和盈利预测，得出以下两点结论：

1）近年Q1营收占全年比例先升后降，意味着光通信景气度分阶段开启，而非“一波流”。2020年以来，我们看到Q1营收占全年比例逐年提升，由18%提升至2022年的22%；2023年，由于海外云厂商逐季增加AI资本开支，因此A股相关厂商业绩以同样节奏进行释放；我们认为，2024年，作为一个业绩逐季放量的重要年份，Q1占比预计亦不会太高。

2）环比看，Q1有望继续发力。通常我们在研究通信板块时，鲜有关注季度之间的业绩变化，多以同比数据为准。但今年以来北美AI投资的提速有望驱动光模块Q1淡季不淡，未来几个季度将继续发力，更佐证了AI为光通信行业带来海量市场空间，我们认为，短期内对光通信企业而言，加强交付保障以及客户拓展最为重要。

算力—

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素—

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

1. 投资策略：正视波动，拥抱成长

本周建议关注：

算力—

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。
算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。

云算力：光环新网、奥飞数据、数据港、润泽科技、科华数据。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：三大运营商、中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素—

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。

BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

本周观点变化：

市场已经看到光模块的业绩爆发，而光通信产业链上游器件、材料种类繁多，随着下游放量，器件侧业绩释放有望提速。对应到业绩上，有望看到“第二梯队”的光器件佼佼者在今年Q2及之后迎来业绩的渐次释放，包括腾景科技（主营光模块内部的非球透镜、Z-block组件、滤波片）、太辰光（控股特思路，主营MT插芯、镀膜器件）、致尚科技（控股福可喜玛，涉足MPO、MT插芯）等。

同时，英伟达的大跌引发了市场的恐慌，接下来关注Meta（4月25日5:00）、谷歌（4月26日4:30）、微软（4月26日5:30）和亚马逊（5月1日5:30）财报对未来Capex的指引。

2. 行情回顾：通信板块下跌，运营商表现最佳

本周（2024年4月15日-2024年4月19日）大盘收于3065点。各行情指标从好到坏依次为：沪深300>上证综指>万得全A>万得全A(除金融，石油石化)>中小板综>创业板综。通信板块下跌，表现劣于大盘。

从细分行业指数看，运营商上涨5.7%，卫星通信导航、通信设备、光通信、量子通信分别下跌0.8%、2.6%、3.2%、3.8%，表现优于通信行业平均水平；区块链、物联网、移动互联、云计算分别下跌6.336%、6.337%、7.0%、8.0%，表现劣于通信行业平均水平。

本周受益业绩超预期，亿联网络上涨12.96%，领涨板块。受益业绩超预期，网宿科技上涨9.45%，受益中特估概念，中国联通上涨7.08%，受益业绩超预期，辉煌科技上涨6.67%、世纪鼎利上涨5.17%。

三、周专题：光模块——供不应求、业绩兑现

美股将开启财报季，建议重点关注云厂商资本开支动向。4月19日，或因超微电脑未发布业绩快报，叠加国际冲突因素，导致美股AI板块出现较大跌幅。我们认为，短期情绪因素不一定代表基本面已出现利空变化，我们建议接下来关注Meta（4月25日5:00）、谷歌（4月26日4:30）、微软（4月26日5:30）和亚马逊（5月1日5:30）的本季度财报，并重点追踪上述云厂商的资本开支动向。

下游加码Capex，叠加光互联技术迭代，光通信产业链受需求拉动，迎来全面景气。海外科技巨头2024年将持续投入资本开支建设算力资源，同时，在英伟达带领下，以B100、GB200为代表的算力系统加速迭代，其中，网络层从带宽、时延和成本三个维度加速更新产品，未来，将资本开支花在网络层的性价比有望越来越高。受上述逻辑拉动，中际旭创、新易盛、天孚通信等光通信出海型龙头已经完成第一阶段的业绩释放，接下来，我们有望看到光通信行业景气度扩散至光器件等上游产业链。

分季度看，光通信个股全年业绩结构正悄然变化。我们选取中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技5只具有代表性的光通信个股进行统计和盈利预测，得出以下两点结论：

1）近年Q1营收占全年比例先升后降，意味着光通信景气度分阶段开启，而非“一波流”。2020年以来，我们看到Q1营收占全年比例逐年提升，由18%提升至2022年的22%；2023年，由于海外云厂商逐季增加AI资本开支，因此A股相关厂商业绩以同样节奏进行释放；我们认为，2024年，作为一个业绩逐季放量的重要年份，Q1占比预计亦不会太高。

2）环比看，Q1有望首次出现环比增长。通常我们在研究科技板块时，鲜有关注季度之间的业绩变化。但今年海内外反映出的乐观情绪无不在证明，今年Q1业绩有望继续发力，这说明，光通信有望摆脱过往的周期属性，AI为光通信行业带来了海量市场空间。

4. 3GPP系列工作组会议在湖南长沙开幕：开展5G-A国际标准研制工作

C114讯 4月15日，由中国通信标准化协会和中国信息通信研究院共同承办的第三代移动通信伙伴组织（3GPP）系列工作组会议在湖南长沙开幕。来自中国、美国、欧洲、日本、韩国、印度等40余个国家和地区的代表参加会议。

本次3GPP会议重点开展5G演进（5G-Advanced，5G-A）国际标准研制工作，涵盖5G与人工智能融合、网络与终端节能、大规模天线增强、新型双工技术、非地面通信网络、未来新频段、通感信道模型等重要议题。

3GPP表示，当前3GPP侧重于5G-A第二个版本（即Rel-19版本）的标准研究，Rel-19版本标准主要聚焦移动宽带和垂直领域的服务提升，并拓展新终端类型。与此同时，开展新型基础性技术的研究，为将来6G标准化打下坚实的基础。

基于对国际电信联盟（ITU）定义的6G总体框架，3GPP已着手拟定6G国际标准化的工作计划。3月份，3GPP在荷兰召开第103次全体会议，研究确定了6G国际标准化时间表：3GPP将于2024年9月启动6G业务需求研究。2025年6月启动6G技术预研，2027年上半年启动6G标准制定，并于2029年完成6G基础版本标准，即Rel-21版本标准。

我们认为，3GPP在长沙举办的会议标志着5G技术演进和6G标准研究的重要里程碑。会议聚集了全球通信领域的专家，共同推进5G-Advanced的国际标准化，同时为6G技术的研究和标准化工作奠定基础。通过制定明确的时间表，3GPP展现了对未来通信技术发展的前瞻性和领导力，预示着移动通信技术的持续创新和进步。

5. 全球移动产业面临4G时代以来最复杂局面

C114讯 在2月底举行的全球最具影响力的移动行业盛会MWC24上，美国与另外9个国家发表了《支持6G原则的联合声明：安全、开放和弹性设计》（ Joint Statement Endorsing Principles for 6G: Secure, Open, and Resilient by Design ），宣布了他们在6G系统的研发方面遵循的共同原则，并将共同致力于实现“开放、自由、全球、可互操作、可靠、弹性和安全的连接”。该声明受到了业界的关注，并引发了人们对中美之间的技术竞争导致6G生态系统分裂的担忧。

Omdia在一篇最新的报告中写到，全球移动产业可能正面临着自2010年代初全球统一4G生态系统形成以来最复杂的局面。前景的不确定性让人回想起2G和3G时代的生态系统之争。中国和西方世界之间的中立市场对于潜在的6G生态系统竞争将至关重要。行业参与者应该加强其在这些市场的影响力，从而在潜在的竞争中获得更好的市场地位。

我们认为，随着全球移动产业在MWC24上展现的6G发展战略和Open RAN技术路径的分歧，以及美国及其盟友发布的《支持6G原则的联合声明》，未来6G生态系统可能面临分裂的风险。这不仅反映了技术竞争，也体现了地缘政治的紧张关系。中国和西方世界在中立市场的影响力将成为决定6G竞争格局的关键，而规模经济和行业合作将是获得市场优势的重要因素。业界分析师强调，为了应对这种复杂局面，行业参与者需要加强在关键市场的布局，并为潜在的生态系统竞争做好准备。

6. AI与6G如何才能和谐共生

C114讯 以“创新预见6G未来（Better Together, Better Future）”为主题的2024全球6G技术大会在南京隆重举行。伴随3GPP 6G标准时间表的明确，产业界对于6G的关注达到了前所未有的高度。人工智能（AI）在6G网络中的应用必不可少，但在6G的关键指标之中，AI原生与绿色、实时性、性能保证等要求方面却存在着矛盾。因此，必须要找到一些非常明智而且非常高效的方案，才能够同时达到这些要求，从而使6G愿景真正得以实现。

将AI用于6G面临哪些挑战

ITU此前发布的6G愿景中，可持续性与泛在性的智能是两个非常重要的指标。然而，尤肖虎分析道，这两个指标要求实际上是相互矛盾的：可持续性意味着低成本和低功耗，而泛在性的智能则意味着需要在网络中有更多的AI，这将需要更多的算力。

无论是ChatGPT还是Sora，其训练的算力和利用的数据集都是以指数级增长的。如果要在6G当中实现通信AI一体化，那将需要前所未有的巨大算力。随着网络的AI能力不断提高，其代价是需要有额外的计算和算力。AI在6G网络中的使用需要大数据和极高的算力，这意味着如果采用的解决方案不当，将会产生非常高的能耗。

根据ITU的要求，6G网络的能力需要至少提高一个数量级，而与此同时，需要维持不变的能耗，这样意味着每比特的能耗都应该要降低至少一个数量级，这对未来的6G发展来说是一个非常大的挑战。而根据政府承诺，碳排放量需要在2030年减少一半。因此，我们面临的第一个关键挑战将是绿色要求。

实时性要求以及AI在6G网络使用中的不确定性、不可预测性也将是未来发展面临的重大挑战。AI一般来说是无法解释也是不可预测的，如果直接把AI部署在物联网络之中，可能会导致网络性能不稳定，所以需要找到一些适当的解决方法来让网络维持稳定。

我们认为，2024全球6G技术大会在南京的举办，标志着6G技术发展进入新阶段。会议中，尤肖虎教授深入探讨了AI在6G网络中的关键作用及其带来的挑战，包括能耗、实时性和不确定性问题。他提出的基于数据知识图谱的AI框架，通过外循环和内循环的处理方式，有效将大数据转化为小数据，实现轻量级AI的实时处理，为6G网络的优化提供了新思路。此外，网络数字孪生技术的引入，为AI在6G网络中的安全应用提供了保障，展示了未来6G网络发展的方向。

7. 亚太赫兹通信将在6G时代发挥举足轻重的作用

C114讯 在4月16日开幕的2024全球6G技术大会上，哈尔滨工业大学未来信息技术研究院院长赵先明教授发表主题演讲，探讨了亚太赫兹通信技术的研究进展。

亚太赫兹通信目前主要在学术界展开研究，产业界较少提及。赵先明指出，基于D波段（110GHz~170GHz）的亚太赫兹通信技术，不仅具备超宽带的优势，还表现出较强的大气穿透性，非常适合地基、空基和天基网络之间的长距离链路的全天候通信，在未来的6G大容量长距离通信中具有广阔的应用前景。

“相较于激光通信与微波通信，D波段毫米波通信具有波束适中，易于校准；带宽大，传输容量大；设备小巧，便于集成等优点，是实现大容量、长距离亚太赫兹通信的有效方案。”赵先明表示。

在亚太赫兹通信的诸多研究成果中，目前仅有哈工大和复旦大学联合课题组能够同时实现超大容量、超长距离和超高频段的D波段毫米波传输。赵先明介绍，高路径损耗和严重的非线性畸变是限制传输速率与距离进一步提升的主要因素。为此，课题组在MIMO空间分集接收与各类高效的非线性补偿算法上进行了深入研究。

得益于亚太赫兹信号自身的大带宽和低大气衰减的优良特性，以及各类高效的非线性补偿算法与空间分集增益算法的不断成熟，大容量长距离亚太赫兹通信将在6G时代发挥举足轻重的作用。

我们认为，2024全球6G技术大会上赵先明教授的演讲揭示了亚太赫兹通信技术在6G发展中的重要地位。他强调了D波段毫米波通信在实现超宽带、长距离通信方面的潜力，并指出了提升传输距离和抑制非线性效应的挑战。通过MIMO技术、极化复用和非线性补偿算法等创新方法，哈工大和复旦大学的联合课题组已在D波段毫米波传输上取得显著进展，为6G时代的大容量、长距离通信奠定了基础。

8. 我国智能算力规模达到70EFLOPS

C114讯 4月18日上午，国新办举行新闻发布会，请工业和信息化部副部长单忠德，工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青介绍2024年一季度工业和信息化发展情况，并答记者问。

其中对于我国算力产业发展情况，单忠德进行了深入介绍。

按照今年《政府工作报告》提出的“加快形成全国一体化算力体系”相关部署要求，工业和信息化部加强政策引导，扎实推进算力基础设施建设，不断强化产业创新能力，持续推动算力应用落地，取得了积极成效。

一是积极引导算力设施建设。加快落实《算力基础设施高质量发展行动计划》，推动计算、网络、存储和应用协同发展，引导构建全国枢纽、区域中心、本地边缘协同发展的梯次算力基础设施架构。截至2023年底，我国在用数据中心机架总规模超过810万标准机架，算力总规模达到了230EFLOPS，就是每秒230百亿亿次浮点运算。

二是着力夯实算力发展基础。优化算力结构，推动算力资源多元化供给，逐步提升智能算力比例，满足人工智能应用发展需求。截至2023年底，我国智能算力规模达到了70EFLOPS，就是每秒70百亿亿次浮点运算，增速超过70%。推动基础电信企业规划建设超过180条“东数西算”的干线光缆，骨干网互联带宽扩容到40T，全国算力枢纽节点20ms时延圈已经覆盖了全国主要城市。

三是加快推进算力资源调度。加强算间互联关键技术攻关，研发算网云调度系统，建立算力标识体系，完善算力互联互通标准规范。强化网间互联数据传输效能，升级新型互联网交换中心、骨干直联点功能，提升算力接入网络能力。

四是有效构建算力产业生态。组织开展国家新型算力中心典型案例遴选，加大产业标杆引领作用。征集算力应用创新项目超过5000个，覆盖金融、交通、城市治理等多个领域。指导成立算力产业发展方阵，打造产业发展共同体，更好促进融通协同发展，让算力中心实现更好的发展。

我们认为，工业和信息化部的介绍显示，中国正积极构建全国一体化算力体系，通过优化算力基础设施、推动智能算力发展、加强算力资源调度和构建产业生态，已取得显著成效，未来将持续提升算力资源的利用效率、优化算力结构，并激发算力需求，以推动算力产业的高质量发展。

9. 星地融合移动通信有望在5G-A阶段实现规模商用部署

C114讯 4月16日至18日，由国家6G技术研发推进工作组和总体专家组指导，由未来移动通信论坛、紫金山实验室主办的2024全球6G技术大会在南京召开。大会围绕6G愿景，探讨6G技术和业务发展蓝图，凝练全球共识。

会议期间，中国信科集团副总经理、总工程师、科技委主任，无线移动通信全国重点实验室主任，IEEE Fellow陈山枝在接受C114专访时表示，6G有三个最为核心的特征，星地融合移动通信，解决全球全域立体覆盖问题；以用户为中心的网络；终端形态的多样性，除手机外，还有智能网联汽车、各种物联网终端等。

6G因此要解决的三大问题：一是当前5G在行业应用中没有解决好的问题，特别是行业应用的分散性带来的挑战，如行业应用的灵活定制问题、广域稀疏接入带来的全球全域立体覆盖问题、AI和安全内生问题；二是面向2030年后的新需求，如元宇宙及虚拟世界的沉浸性体验、数字地球等；三是终端技术创新，在现有手机支持听和视的基础上，支持嗅觉、触觉等体验。

5G-A阶段将引入6G部分标签技术

5G-A是5G向6G升级演进的过渡阶段，也是对6G技术和应用场景的前期验证和培育。业界公认，2024年是5G-A规模商用元年。陈山枝介绍，5G-A阶段将率先引入6G的一些核心技术：

首先是星地融合移动通信。5G NTN已经形成完整的技术方案，并在全球范围内开展广泛的技术和应用尝试，产业能力已经基本具备。“星地融合将为移动通信网络实现全域覆盖提供快速低成本的解决方案，有望在5G-A阶段实现规模的商用部署。”陈山枝说。

其次是超维度天线。随着通信需求的持续发展，用户速率、网络容量的提升始终是网络发展的主线。超维度天线技术是多天线技术在智能天线、大规模天线之后的进一步发展。数模混合超大规模天线、智能超表面等技术也成为5G-A的重点技术方向。超维度天线进一步提升通道数、天线数，可以提升赋形增益和空间分辨率，特别在后续使用中高频段后，对于弥补覆盖的差距、提升频谱效率、提升感知精度都有不可替代的作用。

三是通感一体。通信和感知一体化使通信网络同时具备了感知的功能，突破了移动通信网络的边界，使网络不仅是信息的传输者，同时具备主动采集信息的能力。目前通感一体可以对无人机、舰船、汽车等目标实现感知和跟踪，在低空经济、航道海面、地面交通等方面已经启动应用的尝试，成为可能率先实现应用落地的技术之一。

四是算网一体。随着AI技术的急速发展，算力/AI与网络的跨界融合成为产业热点，5G-A也开始在无线算力/AI技术和产业方面的探索。AI在网络智能运维层面已经实现应用落地，同时在核心网、基站网元内，面向业务感知提升、网络架构和性能优化、通信能力提升、节能等方面，AI可以为传统的经典理论和专家经验提供新的技术途径和新的突破，进一步提升网络能力和效益。

我们认为，6G技术的核心特征和发展方向已经正在被逐渐看到，星地融合、超维度天线、通感算一体化等关键技术的重要性逐渐显现，同时5G-A阶段将引入的6G技术，展现了中国信科在6G领域的深入研究和积极贡献，以及对全球统一6G标准的坚定支持和对未来产业生态竞争的深刻洞察。

10. 工信部：低空经济是新质生产力代表，将形成万亿级产业规模

C114讯 4月18日上午，国新办举行新闻发布会，请工业和信息化部副部长单忠德，工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青介绍2024年一季度工业和信息化发展情况，并答记者问。

前不久，工业和信息化部联合科技部、财政部、中国民航局印发了《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，加快实现以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备商业应用，推动“低空+物流配送”、“低空+城市空中交通”、“低空+应急救援”等规模化发展。

单忠德强调，发展低空经济离不开先进飞行器，发展低空经济需要信息化、网络化、通信的支撑，通用航空制造业为低空经济发展提供了很好的装备支撑，信息通信网络为低空经济发展提供了很好的基础支撑。

2023年，我国交付民用无人机超过317万架，通用航空制造业产值超过510亿元，同比增长近60%。下一步，工业和信息化部将在加快装备创新、加强应用牵引、增强技术贯通、强化标准支撑四个方面推进低空经济产业发展。其中，应充分利用好、发挥好新一代信息通信技术、数字技术、智能技术、人工智能等使能技术，加速低空智联技术攻关和模式创新，为构建未来低空安全高效运行体系提供坚实支撑。

“低空经济是新兴产业未来发展的重要方向，将来一定会形成万亿级产业规模，一定能够更好地造福百姓，更好地满足人民对美好生活的向往。” 单忠德表示。

我们认为，工业和信息化部明确了低空经济作为新兴产业的重要性，强调了信息化和网络化在推动其发展中的作用。随着相关政策的实施和技术创新，低空经济有望成为未来的万亿级产业，为提升民生质量和满足人民对美好生活的向往做出贡献。

11. 建立通感一体化性能指标，化解理论层面关键挑战

C114讯 2024年4月16日至18日，由国家6G技术研发推进工作组和总体专家组指导，由未来移动通信论坛、紫金山实验室主办的2024全球6G技术大会在南京召开。本次大会以"创新预见6G未来"为主题，全球6G领域思想领袖和技术先锋共聚金陵，围绕6G愿景共识，一同探讨6G技术和业务的未来蓝图，旨在6G标准启动前推动凝练全球共识。

在16号上午举行的“分论坛A：无线通感融合”上，中国科学院院士尹浩表示，移动通信从4G移动互联到5G万物互联，再到6G万物智联，将推动构建普惠智能的人类社会，满足智能交通、通感互联、全息交互、元宇宙、精准医疗、智慧工业等6G新场景的需求，通信感知融合将成为新一代移动信息网络的发展态势。

国际电联ITU已将通信与感知融合列为面向6G的主要场景之一，这充分说明通感融合在未来通信领域的重要性和地位，要求其在具备通信能力的同时，提供全域高精度感知能力。“智能交通场景，比如地面的无人车，空中的无人机，不仅需要强大的通信服务，还需要有完善的监控服务系统，这就需要建立一张全域全天候的感知系统。单独建立的雷达等感知系统会面临成本高，部署难等问题，借助移动信息网络的优势，让规模部署的基站，同时具备感知功能，可以实现无处不在，无时不在的监测跟踪等功能。”

在无线通感融合理论方面，无线通信感知理论的分析，早期被独立研究，面向通感融合的6G网络，缺乏两者相互平衡的信息理论的支撑，现有的研究将通信的信息论、与感知的监测估计理论进行结合，通过将多级指标等效为通信信息的速率，或将通信指标等效为估计误差等方式，建立通感一体化性能指标，但是如何以合适的指标，表征两者融合的效果，如何平衡通信容量，感知精度之间的关系，是融信通感融合在理论方法层面的关键挑战。

此外，信道建模理论也是通感融合理论研究的重要组成部分，通信信道与建模理论已经发展了数十年，但感知信道仍缺乏广泛的测量数据与建模理论的支撑，尤其是在中低频非实际环境中，如何建模合理的回波信道，如何感知出不规则的形态目标，通感算融合空口设计等都需要深入研究与探索。

在无线通感融合的标准研究方面，工业界正凝聚共识，不断探索和完善无线通感融合的相关标准。在3GPP Release19中，已经启动了针对了通信感知融合的研究项目与工作项目，这些都标志着无线通感融合技术已经从概念走向了实践，正逐步成为推动6G技术发展的关键力量。

我们认为，2024全球6G技术大会聚焦了6G技术的未来蓝图，特别是无线通感融合技术的重要性，强调了无线通感融合在6G发展中的核心地位，指出了其在智能交通等新场景中的重要性，并提出了通感融合在理论、技术和标准制定方面的挑战与进展，预示着通感融合技术将为6G网络带来创新机遇，推动构建全域智能的人类社会。

12. 风险提示

AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。