撰文：刘红林，曼昆律师事务所

近期，曼昆律所刘红林律师在Web3交流群中看到一起湖南地区因虚拟货币代投引发的法律纠纷，很有代表性，值得写篇文章聊一聊。

故事大概是这样的，周某找到朋友戴某，托付其帮助购买BZZ虚拟货币。戴某受委托，联系郑某购买了BZZ，并将虚拟货币转至周某的imtoken钱包。随后，周某起诉郑某，要求返还购买BZZ的76,518元资金，并支付资金占用费。然而，法院认为虚拟货币不具合法性，交易行为属于非法金融活动，驳回了周某的请求。二审法院维持原判。

虚拟货币项目代投是否属于非法金融活动，这点见仁见智，咱不多说。但币圈代投这事其实并不少见。尽管自2017年起中国内地明令禁止ICO（首次代币发行）以及虚拟货币的相关金融活动，但代投行为仍然广泛存在于币圈。所谓代投，就是投资者通过第三方购买虚拟货币，借此绕开政策限制，进入虚拟货币市场。

作为深耕Web3行业的律所，曼昆律师也经常收到关于虚拟货币项目代投纠纷的咨询，主要集中在两大类问题上：

一类是项目方“软跑路”或直接跑路，让投资者血本无归。这种情况在虚拟货币项目中并不少见，项目方通过代投中介吸收大量资金后，未能履行发币承诺，最终导致投资者损失惨重。

另一类则是项目成功发币，且开端就是好几倍，看起来是件赚麻了的事情，但代投的中间人出状况，不愿意将项目代币交给投资者，可谓是到嘴的鸭子它还飞走了，让人心里更是难受。过去半年的时间，光找到红林律师诉苦的朋友都有七八个，可见在Web3中做代投的中介生意，口碑崩坏到何种地步。

区块链项目代投之所以常见，主要原因有几个：

首先，虚拟货币本身的门槛较高，很多普通投资者并不熟悉如何操作交易平台，也不清楚如何购买代币。特别是一些国际平台对中国用户的访问和使用有技术限制，这使得普通投资者难以直接参与交易，代投成为他们的捷径。

此外，虚拟货币市场的高回报诱惑吸引了大量投机者。对于投机者来讲，拿到项目额度自己不出钱，转手加价卖给下游赚个差价也挺爽，万一项目方的代币上了交易所后暴涨，那更是空手套白狼。

很多币圈的朋友会认为，自己只是通过朋友或中间人的帮助进行投资，不会涉及啥法律问题，大不了亏了呗/大不了就把投资款给还了呗，但有的时候事情显然不仅仅是亏钱那么简单。

对于中国内地的投资者而言，参与发币项目要做好竹篮打水一场空的心理建设和准备。毕竟在中国境内，所有涉及虚拟货币投资或代投的协议，从法律角度来看基本都是无效的。换句话说，投资者通过代投签署的协议在国内法院几乎不具备法律效力。因此，想通过诉讼途径来维权几乎无望。另外，如果项目本身并未涉及非法集资或组织传销等违法行为，即使报案想通过警察叔叔来施压，不好意思，国内公安也大概率不会介入。因此，投资者想通过法律途径进行资产追偿，其成功的可能性非常低。如果项目失败，最终承担损失的只能是投资者自己。而即便项目成功，如果代投方拒绝归还代币，投资者在法律上也很难有所作为。因此，无论项目成败，法律对投资者的保护都非常有限。

至于代投方，即那些帮助投资者代为购买虚拟货币的中间人，他们面临的处境其实也不容乐观。虽然在许多情况下代投人可以暂时规避民事责任，因为他们只是按委托购买虚拟货币，但这并不意味着代投行为是完全合法的。尤其是当代投涉及大额资金或频繁操作时，代投方可能会被认定为参与了非法金融活动，最典型的就是以人民币的方式收取投资人的费用，然后用USDT进行项目投资。

近年来，随着中国内地对虚拟货币非法集资、洗钱等行为的打击力度加大，代投方面临的法律风险也在逐步上升。实际上，一旦交易出现问题，代投人可能会同时面对来自朋友和法律的双重压力。例如，当代币价格下跌或出现欺诈时，投资者可能会要求代投人赔偿损失，别看平日里头是哥啊姐的小甜甜，但凡要准备开撕那就是隔壁家的牛夫人。如果代投过程中涉及隐瞒重要信息或存在欺诈行为，代投人可能还需承担法律责任。因此，除非代投人非常清楚项目方在发币节奏上的每一步操作和安排，并对所有资金流向和代币信息有明确了解，否则最好避免代投行为。

针对那些仍然坚持进入虚拟货币市场的投资者与代投方，红林律师有三点实在一些的建议。

首先，双方一定要签署正式的书面协议。虽然有的朋友会说，不对啊，你前面不是说签署合同是无效的吗？怎么这里又说让签署合同？我说朋友，合同无效指的是中国境内的法院现阶段的裁判观点，但保不齐某年某地有变数呢？更何况你还可以约定在境外来仲裁。更重要的是，你跟他的资金往来，通过书面的方式说清楚，多少也更加有利于你后续真发生争议时的解决。毕竟所有的法律纠纷，能够走到最后对簿公堂的都是少数，绝大多数争议都是在法院前就进行了协商解决。与其在双方发生争议时你讲你的，我讲我的，不如将规矩立在前面。协议的核心要点必须明确写清楚，包括具体投资的项目是什么、投资金额是多少、双方的权利义务、以及后续违约条款如何执行。同时，关于争议解决方式，建议对于大额的虚拟货币代投项目，优先选择将争议提交到香港进行仲裁。考虑到中国内地对虚拟货币相关合同的效力存疑，通过香港仲裁可以提高协议的执行力，尤其是在国际投资环境下，这一做法更为稳妥。

其次，一定要远离不明项目和高回报诱惑。币圈可谓是鱼龙混杂，充斥着各种“高收益”的诱惑和梦想，但这些项目背后可能隐藏着非法集资、诈骗等陷阱。我的建议很简单：如果一个项目的回报看上去好得离谱，那么它大概率是个骗局。原因很简单，如果有这么好的投资机会，对方非亲非故的为什么非得拉着你来暴富？

最后，如果代投项目发生任何纠纷，第一时间寻求专业律师的帮助。当虚拟货币交易出现纠纷时，通常牵涉到复杂的法律问题和争议，比如资金去向不明、合同条款模糊等。专业律师可以帮助你迅速评估案件，分析其中的法律风险，找到解决问题的最佳途径。无论是协助你来谈判解决，还是在境内诉讼或者域外仲裁，抑或遇上一些涉刑的案件来进行刑事控告，律师均可以通过渐进式的、有策略的方案实施，尽可能低成本且快速的将双方的争议化解。

总结而言，无论你是投资者还是代投方，一定要清楚的认识到中国内地对虚拟货币投资的法律不太管的监管现状，出了事想靠起诉解决，基本没戏。同时也要清楚的认识到“Web3行业中项目失败了，没人替你兜底，亏的钱就是自己的；项目成了，中间人不把代币给你，你也奈何不了他”的实际风险。至于代投方，拉上朋友一块致富是好事，可以理解，但如果想将代投给做成一门生意，那确实要做好相关的风险防范，别最后丢了一个朋友不说，再把自己给亏进去，那就太不划算了。