從去年6月的DeFi農耕熱潮開始，DeFi這一年來進入了發展的快車道，根據DeBank的統計，2020年6月1日至2021年6月30日期間，DeFi的總淨鎖倉量從約8.34億美元飆升至568.62億美元，漲幅高達6718.99%。
DeFi的發展有目共睹，但仍然處於早期，比如如何將傳統世界的資產引入DeFi，擴展DeFi的資產端就成為一個重要的命題，而NAOS Finance便著眼於此。今天我們就很高興的邀請NAOS Finance的CEO Kevin Tseng與我們分享他們是如何探索為傳統世界與DeFi生態架橋鋪路的。
以下為全文：
主持人：Kevin是PANews大講堂的新朋友，能否先給大家介紹下你自己以及NAOS Finance團隊？
Kevin:我的背景主要在投資和互聯網新創，從在美林證券Merrill Lynch的投資銀行部開始，再到迪士尼Walt Disney和阿里巴巴集團負責戰略投資，也擔任過復星集團創投部的合夥人。
在2010-13年之間也栽進了互聯網創業潮流，在千團大戰時負責美國Groupon在中國的業務，被騰訊收購後，創辦了Foodpanda (被德國的Delivery Hero收購)及Zalora (被泰國Central集團收購)。
主持人：從傳統金融跳入加密世界的兔子洞，是什麼契機讓你選擇創辦NAOS Finance呢？
Kevin:從我個人來說，很大一部分是整個加密產業的快速步調，技術和產品的快速迭代及試錯，整個行業在聯動和協同上的包容性及openness。
從宏觀的角度來說，在傳統金融的世界裡，我們看到中小企業面臨的資金短缺、融資難的問題，作為投資人，互聯網金融的崛起讓我們看到能夠解決傳統信貸中的資金短缺和決策不透明等問題是核心。這幾年，DeFi的發展不斷被驗證，通過超額抵押以及智能合約自動清算等設計，可以解決傳統金融中的上述問題。
但目前DeFi還非常早期，在產品和流程體驗上還不如傳統金融方便，超額抵押帶又讓資金利用效率大大降低。
如果想藉100美元，那必須用200美元甚至300美元等值的加密資產進行抵押，歸咎於加密資產的高波動性。傳統DeFi世界裡整個借貸流程都需要使用加密貨幣進行抵押、借貸、還款等，而目前加密貨幣覆蓋的人口僅佔全球人口的1%，這是阻礙DeFi市場規模進一步擴大的問題所在。
NAOS Finance在鏈上抵押借貸環節中將抵押品的設計從加密資產替換為真實世界的資產，價值穩定的真實資產，讓投資者不再需要要求超額抵押來保護自身權益，借款人也不再需要提供超額的抵押品。
整體來說，DeFi借貸解決了傳統信貸問題弊端，而NAOS Finance則解決了DeFi借貸的痛點。
主持人：能否為大家簡單介紹下NAOS Finance是一個怎樣的DeFi協議，主打什麼產品？可否詳細為我們介紹下今天上線的Formation的玩法？
Kevin:我們上線了快3小時，目前鎖倉量剛到$3M。
從大方向來看，我們在做的只有一件事，那就是搭建一個基於現實資產的DeFi layer, 將現實資產搬上鍊，並構建一個基於現實資產的生態。
從實踐路徑來看，我們先從借貸開始切入：
NAOS Finance 是一個DeFi 借貸+流動性協議，允許貸款人/企業在區塊鏈上進行無需許可和無國界的借貸交易。搭建一座橫跨傳統金融及DeFi的橋樑，通過使用由DeFi 流動性提供的加密資產為現實世界的債務提供資金，將傳統金融引入DeFi。
NAOS的協議有兩個組成部分：
- 一是我們的流動性協議Formation（今天已正式上線）
- 二是藉貸協議Galaxy
Galaxy模擬了傳統的銀行流程，允許借款人將真實世界的資產代幣化並進行抵押；Formation提供了為真實世界的資產提供資金所需的流動性。
對個人投資者來說，目前可以通過Formation抵押數字資產借出系統代幣nUSD並參與staking（合約會將存入的資產拿去yearn.finance生息），產生的利息可以逐步用於償還nUSD債務或者再抵押出更多的nUSD用於獲取收益。
除了yEarn, 我們會逐步推出不同的yield strategies，將投資策略多元化，也同時在設計基於現實資產的投資策略。
同時，持有Naos Token的用戶也可以參與單幣池staking，持有nUSD/Naos/ETH的用戶可以參與多個LP池的挖礦收益。
更多關於Formation的玩法，這篇文章中有詳細的介紹：
主持人：NAOS服務的傳統資產大都是企業借貸類也多是非標資產，如何實現這些資產的上鍊？會結合NFT嗎？
Kevin:好問題，我們非常看好金融資產和NFT的結合。在維持現實資產現況的前提下，NFT毫無疑問是現實資產上鍊的最佳路徑，也是目前來看最能解決現實資產差異化的特性。每個現實資產都不同，有不同的借貸利率、時長、風險係數等，沒有一個現實資產是完全相同的，所以也無法用fungible token 的方式來代表。
NAOS 的解決方案是利用NFT獨立的特性來代表每個不同的資產，將這些NFT 放入資產池，再由資產池裡釋放統一規格的fungible token。這個方式非常類似金融市場裡的基金結構，基金裡有許多不同的股票或是債券，但是基金發行的份額所代表的價值都是一樣的。
除了技術的實現路徑，這個也是現實資產上鍊目前最優的途徑。
主持人：如何對現實資產進行風控，又如何處理壞賬的問題呢？
Kevin：這個會是現實資產在DeFi里永遠的課題，對於習慣有合約及代碼來操作自動清算的用戶來說，現實資產的清算和壞賬會是一個不同的模式。
但我們和MakerDao的團隊已經搭建好了一個路徑。
在資產安全方面，除了KYC及AML審核之外，我們前期會和專家企業合作，他們以"validator"的角色，對資產進行評估和盡調。隨著借貸方累積的還款及借貸數據，這個環節會逐步開放給到社群。
和一般的項目不同，我們不會將一堆無意義的數據交過社群來判斷，而是會將數據整合，分析，給與更直觀的判斷，類似於芝麻信用分的模式。
同時，NAOS也將建立保險池。平台管理資產的部分收益將進入保險池，作為企業違約保險金。當壞賬發生時，平台將會自動清算，並使用保險池內的資金賠付用戶。
主持人：主打現實資產上鍊的項目越來越多，與其他項目相比，NAOS的優勢和護城河是在哪兒呢？
Kevin：現實資產上鍊還很早期，我們很開始有越來越多的項目開始一起探索，MakerDao, Aave, Chainlink等巨頭也開始佈局，這些都是利好。
我們的路徑主要是來自於我們對金融行業的理解，核心的差異化是在合規及現實資產量。
NAOS在4個國家都有金融牌照，能夠與鏈下的傳統公司和借貸方直接對接，現實世界的公司無法直接對接DeFi的資金，在會計和保稅上無法實現，這也是為什麼我們能這麼快的和Maker達成戰略合作。
同時NAOS已有了3年的業務積累，在資產端已經具有近3億美金的量級，這些資產由世界500強公司、公開交易機構和全球化公司提供，主要圍繞在公司債權，供應鏈金融等具備穩定價格及穩定收入的資產。
從這個角度來說，NAOS已經是現實資產上鍊最大規模的項目。
我們對現實資產的看法不是將資產作為transfer of ownership, 而是將閒置資產或是能有流動性的資產在全球做好風險及資金的匹配。
主持人：目前，NAOS在資產上鍊這一步已經有了哪些動作和合作？
Kevin：我們已經通過了Maker社群的投票，接下來就是搭建法律結構，在產品端，Formation的提前上線也有戰略思考，先把TVL做起來，然後對接給到Galaxy。我們預計在10月左右推出整體的NAOS Protocol。
合作主要分為幾個部分，一是在DeFi生態的合作，這個除了Maker還有很多其他的，我們會晚點宣布。
另一部分是在現實世界裡的資產合作方，這部分是我們最強大的競爭優勢。
主持人：可否聊聊NAOS Finance的融資情況，已經項目目前已經進展到哪一階段，下一步的規劃是什麼？
Kevin：我們的投資人除了Coinbase Ventures、火幣、OKEx外，還有頭部的海外加密火幣基金包括Mechanism Capital、 Hashkey Capital、Maven 11、Gensis Blocks等。也有產業基金包括螞蟻金服的A&T Capital。
觀眾提問：DeFi市場熱度下降，熱度相對較高的NFT會是你們之後的發展方向嗎？
Kevin：現實資產借貸會是永恆的議題，也是永遠的剛需，NFT會是我們業務環節很重要的一個部分，但我們不會為了NFT而NFT，核心是要把業務規模化，我們會採納所有對業務有幫助的技術及合作。
觀眾提問：NAOS怎麼解決較低抵押率帶來的更高的信用違約風險？
Kevin：解決方案是本質上改變抵押資產的質量和波動性，現實資產我們只接受高質量的資產，而這種資產本身是沒有價格浮動的。
