2022：回顾过去，展望羊驼的未来

Alpaca ｜2022-01-21 18:56

2021 年是漫长且疯狂的一年，对于 Alpaca，以及 BSC的群众、DeFi 和整个加密社区来说也是如此。最重要的是，我们想要表达永远感谢羊驼群里的每个人，与我们一起踏上这段超棒的旅程。

作为一个社区驱动的、公平发行的项目，从一个小团队开始，没有投资者，我们没想到会得到我们社区的巨大支持和爱戴。然而，我们得到了你们所有人的祝福，正是这种支持让我们在顺境和逆境中孜孜不倦地工作。现在，我们想回顾一下，以便更好地检查我们来年的一些计划。

2021 年 2 月下旬，Alpaca Finance 像一颗流星一样冲出天际，几乎在一夜之间以超过 10 亿美元的 TVL (锁仓量) 进入 DeFi 平台的前 20 名。接着迎来的是不能辜负大家期望的巨大挑战 — 交付产品并最终启动我们的平台。

我们成功推出，在起伏中不断开拓创新。但即使在今天，无论市场状况如何，用户问我们的许多问题都与 ALPACA 代币的价格有关；讽刺的是，在团队内部的谈话中，短期代币价格并不是我们的主要关注点之一 — 我们的日常讨论围绕如何打造最好的产品和公司战略。为什么呢？为了回答这个问题，让我们以另一家公司为例；毫无疑问，这是你们大多数人都听说过的 — 亚马逊。

急躁的投资者关心价格；耐心的投资者在乎基础

股票不是公司，而公司也不等同股票。因此，当我看到股票从 113 美元跌至 6 美元时，我也在观察我们内部所有的业务指标 — 客户数量、单位利润……关于业务的每一件事都在变得更好。

因此，尽管股价走错了方向，但公司内部的一切都朝着正确的方向发展。

——杰夫·贝索斯

以下是贝索斯为亚马逊谈论的时期。图表看起来不太好，是吧？

在下跌的过程卖压涌现，亚马逊随后跌至谷底。不过，肯定有人持有。以下是亚马逊自当时至今的股价。

“股市就是把钱从急躁的人转移到耐心之人的装置。” - 沃伦·巴菲特

幸运的是，一些亚马逊持有人很有耐心。直到下跌了 9 年后，亚马逊才达到新高。然而，从那时起，它从低点的 10 美元升到了现在的 3400 美元。其实很明显看出过去几年谁才是最终的赢家。是那些有耐心的人，那些相信这个行业、公司和团队的人，并因此得到了回报。

在羊驼，就像那些亚马逊投资者一样，我们关注产品和长期未来。我们不会每天都盯着图表，而是监控基本指标。

羊驼总是凝视远方

我们不会试图在明天推高价格，而是确保我们的决定从长远来看具有最大的利益。

在羊驼，我们问自己的问题是：“我们是否在打造出色的产品？人们有在使用它吗？我们有竞争优势吗？我们的平台在未来数年是否可持续发展？”

只要上述所有问题的答案都是肯定的，那么我们相信我们朝着正确的方向前进中。通过改善产品和增加用户群，我们创造的是持续提高 $ALPACA 价格的机制，而不是短期的暴涨，这会随着时间的推移产生更大的影响。这些机制包括增加回购和销毁金额、收益分享以及为 $ALPACA 构建更多平台赋能。随着越来越多的用户参与羊驼金融平台，这些指标会上升并可持续地奖励 ALPACA 持币人。与其他项目不同，这些奖励流入不会在炒作消失后立即蒸发。

与此同时，我们通过发展、改善团队效率，以及提高产品质量来进行长期投资，即使其中的一些改进在用户使用其他平台却发现不足的痛苦之后才会被珍惜；最显著的安全性和透明度。不幸的是，大多数用户在遭受黑客攻击或 rugpull 造成的重大经济损失之前并不重视这两件事，而且过去一年此类事件造成的总损失已达数十亿美元。

然而，无论如何，有一件事是正确的 — 只有当你处于危险之中你才会说自己是安全的，然而可能为时已晚。因此，尽管不被珍视和无可比拟，我们仍然将安全性放在首位。我们为什么要走这么远？因为我们认为有责任保护用户，即使他们不了解危险。我们也相信从长远来看，不这样做的平台最终会遭受重大打击，这可能会结束他们的事业，正如我们今年一次次看到的那样。

当攻击者有机会攫取这么多钱时，没有任何协议能对安全性敷衍了事，并永远免于损失。这只是等到统计概率赶上它们的问题。对我们来说，虽然并不总是产生短期结果，但我们的策略一直在奏效。

毕竟，正是通过专注于质量和长期投资，我们才能在第一年将业务从零增长到 1 亿美元的收入。

最后，我们也非常重视的一个领域就是新产品的概念化和研发投资。其中一些研发的周期很长，但建立运作良好、拥有可持续产品管道的科技公司通常需要很长时间，这些公司可以不断创新，而不是在他们的摇钱树产品不再具有竞争力时就死去。这又回到了一句古老的格言，一旦成功，人们就会为一夜成名而欢呼，但他们很容易忽略早期投入的漫长时间； DAI、UNI 和 AAVE 就是这方面的主要例子。

更重要的是，短期结果也被称为快速致富计划，原因是它们通常以大多数非项目内部人员的用户而告终。

当然，人们分心是可以理解的。人类心理上有太多的低效率，甚至大量的行业都纯粹从这种不完美的存在中获利。在牛市中，当总是有一些新的行业或项目蓬勃发展时，似乎有很多更好的机会，用户涌向新的热门事物。然而，热潮会冷却，新事物也会凋谢。

有趣的是，看到用户为了这些闪亮的新代币而放弃 DeFi 项目，而忽略了这样的一个事实，即 DeFi 是第一个验证加密货币用例的主要部门，它开始了最近的牛市，而且大多数主要的 DeFi 项目都有可观且稳定的收入来源，与规模大得多、过时的传统金融业相比，合法的叙述具有明显的优势。这些基本优势包括 DeFi 如何利用加密货币的稳健货币、抗通胀、金融去中心化、金融透明度、审查阻力和更高效的金融基础设施等核心特性。

你刚买的第三个猿主题 NFT 合集的基本原理是什么？还是 100% 的用户只要能从中赚钱就会玩的游戏，也称之为从生态系统中吸取资本？

如此多的用户对诸如此类的各种项目感到兴奋，直到最近许多用户陷入困境，我们甚至还没有看到熊市。这些项目在熊市没有收入的情况下如何生存？没有利润，炒作就无法存在。

如果你停下来思考用户为什么投资这些项目，在大多数情况下，它会追溯到受到一些来源的影响，即媒体和流行的币圈 KOL。如果你不知道，这些 KOL、个人和媒体通常由项目的利益相关者支付、投资或拥有。换句话说，他们是内部人士。他们已经在你之前购买了代币。他们不需要关心基本面。他们只需要在他们购买后激励某人购买。他们将知道何时出售顶部, 但你不会。

所以不要成为被牵到屠宰场的羊。成为凝视远方的羊驼。想想你要去哪里以及为什么要去那里。长期投资，只要项目的基本面稳固，就愿意 HODL。这就是第一批加密投资者致富的方式。尽管存在 FUD，但他们在长达一年的熊市中持有 BTC、ETH 和其他可靠的项目。他们没有卖出，也没有出售可靠项目的代币来投入现在已经死去的 sh*tcoins 之一。不要成为那位用数千个比特币买入披萨的人。双手都要保持钻石。

请记住，耐心是一种美德。毕竟，除非你是业内人士，否则没有人能预测一天后会发生什么，而且制造钻石需要很长时间。最成功的人往往是那些有长远眼光的人，公司也是如此。

看看 2021 年的网络与网络动态

虽然我们想展望未来，但分析过去也很重要。当前加密周期与过去周期的一个不同因素是，行业(即 DeFi、NFT、游戏) 和网络的估值出现了重大脱钩。过去，所有加密资产都是高度相关的。现在，通常情况下，某些市场甚至市场内的网络可以孤立地蓬勃发展。

从上图中可以看出，按网络划分的 DeFi 市场份额细分，去年专门从事 DeFi 的新网络层出不穷，使市场竞争更加激烈。其中一些网络获得了大量的炒作和快速增长，通常是由于来自网络的代币奖励赞助，以提升 TVL 等指标。然而，这种快速增长往往是短暂的。

在某个饱和点，新网络上的 APY 已经可以与现有网络相媲美。然后我们看到了漏洞利用和 rugpulls 的到来，清楚地表明所有网络都存在类似的风险，随后 TVL 出现大量横向移动，甚至随着网络的代币排放量随着时间的推移而减少。

你可以说其中一些网络在最初阶段曾大肆炒作，这通常会在本质上相同的项目之间的市值乘数之间产生巨大差异，仅基于它们所在的网络。

然而，这种增长在很大程度上是由媒体和 KOL 而非技术推动的。尽管某些网络在可扩展性方面比其他网络具有一定的优势，但这并不是竞争等式中的唯一因素。尽管可扩展性最差，但比特币在 DeFi TVL 中甚至还在增长。

我们提出这一点是因为意识到像 BSC 这样的网络上的代币已经暂时超卖，因为炒作已经将资金吸引到其他领域 (新链、NFT、边玩边赚)，这一点至关重要。但如前所述，许多这些行业中目前更多地基于投机而不是基本面。因此，作为 BSC 等网络上的投资者，在这些时期控制自己的情绪很重要。毕竟，下跌趋势正是聪明钱找到力量买入跌势的时候。当然，我们知道这对每个人来说都不容易，因为这样的时刻往往很考验人们的情感能力。

除了吃掉大笔账面 (或实际) 损失之外，你还会看到人们崩溃，由于过度杠杆化 (或糟糕的税收规划) 而破产，退出原本有希望的项目，变得讨厌、沮丧或冷漠，并且通常会忽视加密货币的长期潜力。

— Ryan Selkis，2022 年的 Messari 加密论文

对于今年下半年大量接触 BSC 的建筑商或投资者而言，在此期间注意力已被吸引到其他领域，其中一些情绪可能听起来很熟悉。这正是一些持有人和社区成员所经历的，并对此无能为力。当别人做得比你好时，产生这种负面情绪是人类的天性，这也是为什么除了智力之外，情绪控制对于区分金融市场的赢家和输家同样重要的原因之一。

如前所述，炒作是暂时的，资本是流动的。此外，DeFi 仍处于起步阶段，全线和跨链都有很大的增长空间。尽管 BSC 失去了市场份额，但总网络 TVL 并没有下降那么多。

此外，BSC 作为一个网络具有强大的基础，并且一直都会在；币安仍然是迄今为止最大的 CEX，并定期将新用户带入 BSC。

此外，TVL 只是一个领域，BSC 最近在其他有意义的指标上显示出增长。

最后，BSC 是唯一一个已经在经济上可持续的较新网络，不会在运营中遭受损失。与此同时，其他网络正在使用依赖投机的代币奖励来激励增长，并且以 90% 以上的亏损运行。这种依赖投机的增长不会让任何人在牛市中睁一只眼闭一只眼，但是当熊市来临时，代币价格和交易量下降，激励计划减少，吸引用户就不是那么容易了。

这并不是说 BSC 没有问题，但与其他一些停留不久的网络不同，BSC 将继续存在。为什么这对羊驼很重要？因为这意味着我们有一个强大的长期基础，而 Alpaca 是唯一一个在 BSC 上大规模运营的杠杆收益农场项目。其他项目已经来到 BSC 并试图与我们竞争，但所有项目都已经减少 - 以至于没有我们 1/10 的市场份额。

羊驼的多链未来

Alpaca Finance 不仅限于 BSC 项目。在协议级别，不存在太多的网络限制。项目可以转移到新的链，改变他们的产品，或者推出全新的东西。就我们而言，我们会扩展到其他链上，就像这个季度的计划一样。

目前，与任何其他链上的项目相比，BSC 项目的市值都被低估了，就像 $ALPACA 一样，但是当我们在另一个链上时，我们将不再是一个仅限 BSC 的项目。那么这说明我们当前的代币价格是如何估值的呢？

上述矛盾除了市场定价的暂时不合理，还能称之为什么？

说了这么多，你可能会问一个用户经常问我们的问题，“为什么你还没有使用多链来捕捉这一新的增长？”

这是一个很好的问题，我们确实计划很快进行多链，但有很多很好的理由说明为什么我们还没有行动。

1 — 复杂性有其局限，但也有强大的优势

建立一个以安全为主的杠杆平台并不容易。它需要为预言机、监控、清算、各种自动化系统等设置基础设施。这就是为什么没有主要的杠杆收益农场平台在超过 2 条链上成功推出其最新版本的原因。

然而，尽管有着这个复杂性的规模限制，它也是我们的战略护城河。对于利用杠杆作用的系统而言，安全性和健全的结构比其他任何系统都更重要，因为这样的系统本质上是建立在支柱上的，任何问题都可能导致级联故障。与将 Uni V2 或 Compound 或 OHM 分叉粘贴到新链上相比，这种安全性不容易复制。当一些东西容易被复制时，不可避免的竞争就没有限制，随着时间的推移，这些类型的商业模式的价值主张将被削弱，直到它们接近 0 并成为商品。

尽管在价格大幅下跌之前不会感受到不遵守这种安全执法水平的负面影响，但加密货币从未缺少过的一件事是巨大的波动性价格走势。贪婪在崩溃之前是司空见惯的，就像在互联网崩溃中一样，但是当不可避免的大回调或黑天鹅事件来临时，如前所述，用户将没有时间后悔。所以不幸的是，许多用户不注意使用没有审计或漏洞赏金的中心化或闭源协议；使用疯狂运行的代码库，你甚至可能不会知道存在安全损失，直到它变得如此庞大以至于项目团队被迫承认这一点。

2 - 更多的链导致更多的维护和更少的创新

对于每条链上启动的协议，都会增加维护和运营成本。更重要的是，如果他们想更新任何功能或添加新内容，他们现在必须确保它与每条链的基础设施兼容，然后在每次部署时进行更新。这样做的难度可以成倍增加。

这就是为什么如果你看看那些专注于尽可能快地传播多链的协议，它们还有一个共同点 — 它们几乎停止了创新。有几个是市场领导者，但大多数是商品，它们拼命抢占市场份额，直到他们的商业模式因进入门槛低而竞争加剧而变得过时。

在羊驼，我们正在投资未来，开发新产品，并尝试接触新的客户群和垂直领域。成长就是这样发生的。这就是你建立和保持优势的方式。企业集团就是这样建立起来的。

因此，如前所述，放慢我们的创新以换取暂时提高代币价格和虚荣指标并不是我们的首要任务。

3 — 扩展多链的 DeFI 协议表现不佳

尽管有一些值得注意的突出者 (恰好是 Curve 等市场领导者)，以及原生多链项目，但绝大多数将主要重点放在尽可能多的链上扩展的 DeFi 项目表现都不佳。如第 2 点所述，增加维护和运营成本以及阻碍创新的负面影响并没有得到巨大的 TVL 收益的补偿。

此外，在如此多的链上拥有多个用户群，在他们的社区和治理中产生了冲突，使他们的结构复杂化。不可避免的结果是在多条链上留下死部署，用户很少，不再接收更新。这就是过度扩张的样子。

4 — 新网络还没有准备好

从反复的网络中断到缺乏基础设施和缺乏用户群，去年竞争网络的规模还没有那么引人注目，以至于我们无法阻止自己在那里建设。

5 — 以太坊仍然是王者

尽管大部分媒体报导都集中在 “多链未来” 和竞争 L1 的增长上，但如果你回到图 1，你会发现，尽管推出了这么多条新链，但以太坊的市场份额自 4 月以来几乎没有下降，仍约为所有 DeFi TVL 的三分之二。这意味着什么？

这意味着以太坊仍然是王者。尽管 gas 成本很高，但开发人员、机构和用户仍然主要使用和构建在以太坊。尽管当前的 L2 没有足够的规模，因为没有足够低的 gas 成本。然而，zk-rollups 可能会改变这种情况，这应该会将以太坊的 gas 降低 100 倍，使其更实惠，并有可能为以太坊提供与其他 L1 在成本上竞争的能力。

这些 zk rollup 的主网将于今年推出，并且是我们关注的一些关键目标，以扩大到目前唯一的以太坊主要联盟。当然，我们认为还有一些后备的 L1 也有很大的潜力，但直到最近我们才认为现在是建立在它们上面的正确时机。

以上就是我们的理由和计划。我们在 Twitter 炉边谈话、AMA 和社交平台中讨论了很多这方面的内容，但认为将所有内容放在一起为可能错过这些内容的人提供帮助会更好。希望整个羊驼群现在都在同一页面上。当然，我们也永远不可能取悦所有人。

“但是我的代币价格从我的进入开始就下降了。上面这一切听起来都很棒，但我正在寻找一个快速的 10 倍登月计划。明天做点什么来抬高价格好吗？”

好吧，也许羊驼不是你的项目。我们一直都那个为忠诚的羊驼提供令人信服的长期回报，而不是喜欢短期交易的骆驼????。

我们正在玩一场漫长的比赛。我们现在采取的举措旨在在 2022 年末至 2025 年为我们带来重大的竞争优势。这不是短视的游戏，也不是弱者的游戏。起起落落是不可避免的。

当更大的熊市来临时，其他项目团队不再能够继续工作，因为他们依靠高涨的代币价格获得的回报变得微不足道，只做多头的收益农场变得无利可图，庞氏经济学协议迎来了他们神奇表演的最后一幕，并且无法处理下行波动或安全攻击的项目暴露出来，我们的羊驼会做得很好。