注：本文写作于2021年1月

过去半年，一家公司突然闯入了数字资产世界。

它连续买入了 70,460 枚比特币，购买单价只有 15,964 美金，而现在，比特币单价在 36,000 美金左右。它是一家纳斯达克上市公司，买入比特币前，股价在 120 美金左右，而现在，它的股价创造了 631 美金的历史新高。

（数据来源：finance.yahoo）

它的营业收入每况愈下，近两年连续亏损，却凭借比特币投资策略，实现了公司的「绝地反杀」。

它的创始人已经 56 岁，在快要养老退休的年纪，他毫无征兆的变成比特币的「死忠粉」，在加密资产行业名声大噪。

（来源：microstrategy 官网）

这家公司叫 MicroStrategy，股票代码 MSTR，它已经持有目前总流通量 0.336% 的比特币。你可能没听过它，但你需要准备好接受它。

逼到悬崖边上，比特币破局

MicroStrategy 成立于 1989 年，创始人是 Michael J. Saylor 和 Sanju Bansal，总部在美国弗吉尼亚州。1998 年，MicroStrategy在纳斯达克上市（NASDAQ：MSTR），主要提供的是 BI 服务、移动软件和云服务。

从 2015 年开始，MicroStrategy 迎来了自己的「中年危机」，营业收入每况愈下。2015 年，公司营收还是 1.34 亿美金，这之后却开始逐年递减。到了 2018 年，营收已经锐减到 398.1 万美金，2019 年，亏损 100 万美金，2020 年第三季度，营收亏损约 1402 万美金。

（数据来源：macrotrends）

而从 7 月份 MicroStrategy 购入比特币以来，MicroStrategy 股价如前所述，从 120 多美金上涨至最高 631 美金，浮盈超过 3.5 亿美金。传统业务发展迟滞，公司营收面临困境，MicroStrategy 选择用比特币来破局，他们也成功了。


Michael Saylor：56 岁高龄的「比特币推手」

Michael Saylor 是MicroStrategy买入比特币的主要推手。

他出生于 1965 年，今年已经 56 岁「高龄」。作为 MicroStrategy 的主要创始人，从公司成立至今，他一直担任 CEO，并且持有MicroStrategy 2,011,668 份 B 类股票，拥有 73.4% 的投票权。所以，MicroStrategy 虽然是一家上市公司，但在公司决策上，他有绝对的话语权。MicroStrategy 的「比特币资本配置策略」，可以说是 Michael Saylor 一手安排的。这一点在 Michael Saylor 的推特账号、个人投资上体现的极为明显。2020 年 8 月份之前，Michael Saylor 虽然是公司 CEO，推特账号活跃度并不高，主要是发布一些公司官方信息。

8 月 11 日，Michael Saylor 发推宣布「 MicroStrategy 接受比特币作为财政储备资产」。这之后，他开始在推特活跃起来，并且成了比特币的狂热拥护者，发布内容 95% 以上都是比特币相关内容，关注的账号大部分也都是加密行业账号。

除了让自己的公司囤积比特币之外，Michael Saylor 本人也是比特币大户。去年 10 月 28 日，他发布推特，公布了自己的加密资产持有情况。仅仅是 Michael Saylor 个人，就持有 17,732 枚比特币，买入均价是 9,882 美金，根据比特币市价，他持有的比特币目前价值 6.84 亿美金，净赚了 5.08 亿美金。

从去年 9 月到现在，Michael Saylor 的置顶推文始终是这一条：「比特币是一群服侍着智慧女神的黄蜂，它吸食真理之火，藏在加密能量之墙后，以指数型的速度变得越来越智能、越来越快、越来越强」。

MicroStrategy 买了多少比特币？

目前为止，MicroStrategy 一共 4 次买入比特币，总共投入了 11.25 亿美金，买进了 70,470 枚，约占目前流通总量的 0.336%。尽管远不及灰度的比特币信托的持仓量（572,644 枚），但灰度信托的比特币本质上仍属于投资者，而 MicroStrategy 的比特币，只属于 MicroStrategy。

（数据来源：bitcointreasuries.org）

这场「比特币大冒险」，不是 Michael Saylor 的心血来潮，而是一场计划已久的豪赌。

MicroStrategy 提前给市场打好了预防针。2020 年 7 月 28 日，在第二季度财报中，MicroStrategy 确定了「新的资本配置战略，在未来一年内，将会投入 2.5 亿美金，根据市场情况，投资黄金、数字资产（如比特币）等替代性资产」。这之后，MicroStrategy 就开始了他的 4 次「鲸吞」比特币之路：

•  第一次是在 2020 年 8 月 11 日，MicroStrategy 宣布购入了 21,454 枚比特币，耗资 2.5 亿美金（包括购买费用，后同），购买均价是 11,652 美金。

•  第二次买入是在一个月后。2020 年 9 月 14 日，MicroStrategy 再次宣布，购入了 16,796 枚比特币，耗资 1.75 亿美金，购买均价 10,419 美金。

•  第三次购入的比特币数量相对较少。2020 年 11 月 4 日，MicroStrategy 宣布购入 2,574 枚比特币，耗资 0.5 亿美金，购买均价 19,427 美金。

•  第四次是手笔最大的一次，12 月 21 日，MicroStrategy 宣布买入了 29,646 枚比特币，耗资 6.5 亿美金，购买均价 21,925 美金。

根据目前披露的信息，MicroStrategy 将 Coinbase 确定为他们的首要执行伙伴，由 Coinbase 代表 MicroStrategy，依托旗下的 Coinbase Prime（经纪交易平台）和 OTC 平台来购入需要的比特币。

买入的比特币由第三方进行冷存储托管，尽管一些链上信息表明可能由 Coinbase 进行托管，但并没有公开信息佐证这一猜测。

搏命押注，搏出一个牛市？

MicroStrategy 押注比特币，是在搏命，但它搏赢了，还搏出了一个牛市。从去年 8 月底开始，MicroStrategy 4 次购入比特币，每次购入消息的披露都带来了一波股价上升，目前公司总市值达到了 58.5 亿美金。

（数据来源：Google）

作为纳斯达克上市公司，MicroStrategy 的动作引发了其他公司效仿，随着这些企业级投资者的持续入场，以比特币为代表的数字资产市场也获得了新的增长动力，迎来了牛市行情：比特币价格创下了 41,950 美金的历史新高，带动比特币总市值突破一万亿美金关口，ETH 重新占领 1000 美金高地，以太坊上的 DeFi 总锁仓量也在今日创下了 357.2 亿美金的历史新高。

（数据来源：OKLink）

尽管如此，Michael Saylor 的「比特币战略」依然受到了来自公司内外的质疑。

公司内部，MicroStrategy 的一些管理层正在抛售股票。根据公开信息，过去几个月，股票抛售额突破了 5,000 万美金，最大的股份出售额度是由 CFO Phong Lee 执行的，11 月底卖出了 10 万 5 千股，总价值 2,500 万美金。此举可能是高管趁股价上涨借机套现，也可能是高管不支持 MichaelSaylor 的「比特币战略」，用脚投票。

（数据来源：gurufocus）

而从外部来看，花旗银行的分析师表示，「 MicroStrategy 的首席执行官 Michael Saylor 对比特币过度关注，使投资者面临相当大的风险」，所以将 MicroStrategy 的股票从「中立」调整为了「卖出」，并且认为 MicroStrategy 股票的上涨是一种「过度扩张」。

MicroStrategy 是比特币市场的「购物狂」，未来可能继续大量购入比特币，为数字资产市场带来利好。但同时，尽管 Michael Saylor 表示将长期持有比特币，如果比特币价格大跌，MicroStrategy 也将面临偿付压力，大额的抛压可能也将给比特币市场带来一些动荡与冲击。