对话Duet Protocol：DeFi进阶之路，合成资产新范式

PANews官方｜2021-05-17 16:38

合成资产是加密货币应用中的重要一环，可以打通现实股票等传统资产与加密世界的联系。

随着加密货币整体规模的扩大，加密资产被越来越多的机构与用户所接受，传统资本也在加速进入加密货币市场。合成资产是加密货币应用中的重要一环，可以打通现实股票等传统资产与加密世界的联系。

5月16日，PANews邀请到了Duet Protocol的核心成员Bach，一起聊聊“DeFi进阶之路——Duet Protocol的合成资产新范式”。

附对话实录：

PANews：能否请 Bach 介绍一下自己，以及 Duet Protocol 这个项目？

J.Bach：嗨,我叫 J.Bach(没错，一个古典音乐迷)。我是Duet Protocol的核心贡献者之一，Duet经济模型的主要设计者。

我一直在区块链行业从事研究工作，发表过数十篇行业研究报告。荣幸得到PA NEWS社区的邀请来分享Duet相关内容。Duet是全新范式的合成资产协议，它具有超额抵押和算法锚定的混合机制。Duet允许用户创建链上真实世界中的任何报价资产，例如股票、商品、期货和债券。Duet无需将您的加密资产出售为法定货币，而是使用户仅用一个加密钱包就可以将资金配置给任何资产。

对于铸造者，有两种生成链上合成资产的方法（Duet Asset ,亦称dAsset）：

将ETH / USDT / WBTC / UNI LP等存入铸币合约，存入的价值约300美元的加密资产可产生价值100美元的合成股票。

买入价值$100的DUET代币，将其发送给铸造合约，DUET将被烧毁，然后您将获得$ 100的合成股票。

PANews：Duet Protocol 的中文名为二重奏协议，起名二重奏有何寓意呢？

J.Bach：我们team的核心成员都是音乐爱好者，尤其是古典音乐，所以取了音乐的名字。音乐中的二重奏是指同一首乐曲，由两人演奏不同的声部或旋律。Duet Protocol认为，真实世界可交易资产的回报和波动，也可以在分布式的金融系统里复刻、协调和交融。

有几位成员也是Evangelion动画的死忠粉，所以我们的表情包吉祥物由音乐家改成了动画里的企鹅，我们的小企鹅叫Panpan，致敬Eva里的Penpen。

PANews：Duet Protocol 如何实现现实资产的上链？

J.Bach：传统的上链方式是“自下而上”，通过中心化登记确权发审托管等一系列动作，在链上发行数字证券，我们团队核心成员们曾长期推动相关案例落地，但我们发现这样其实并不能降低成本反也不能提高效率，没有充分发挥区块链的优势。后来我们发现自上而下方式可能更好，也就是直接在链上通过燃烧+超额抵押生成锚定链下资产的token，依靠机制设计激励套利和交易者拉平双边价格。

PANews：社区都想了解Duet强大的背景情况，请为我们介绍下团队。

J.Bach：团队成员来自知名数字货币交易所、公链、金融机构的精英。由于项目可以合成现实世界中证券但影子代币，所以鉴于监管目前对此态度不确定，从项目稳健安全发展角度，我们选择匿名开发，同时项目选择DAO的治理，匿名更有利于实现权利下放。不过我们团队的核心成员们长期专注于将现实世界资产带入区块链，例如

1 Omni投资并深度参与了DUET项目的开发和运营，Omni是首个将USD存款上链（USDT）的团队，成功经验还包括黄金、房地产产上链等

2 团队成员在DAO治理、DeFi、跨链、Mining、资产配置等领域产出过世界级等深度研究报告

3 团队成功发行过数字证券，首个将实体资产合规token化，并纳入DeFi生态融资，成为全球首例，同时也是MakerDAO实体工作组成员

4 赞助了Muse Museum研究院，该研究院一年有50万美元预算，专注去中心化金融研究，已经联合众多的强大研究能力的伙伴一起合作对全球输出影响力，并为DUET提供不断改进的基础知识

PANews：Duet Protocol 可以同时采用抵押借贷以及算法燃烧的方式铸造合成资产，这样做有什么好处？

J.Bach：双模型的好处有：

1.完善套利机制实现更紧密的锚定。在单一超额抵押模式下，套利需要有现实世界的股票账户，两边一起操作，而且系统无法强制要求市场这么做，只能基于价格回归的共识。而燃烧模型可以让市场对系统进行套利，从实现价差快速收敛。

2.两种模式针对的客群不一样。抵押模型天生是空头，燃烧模型天生是多头。抵押模型适合不想卖币的人加杠杆，燃烧模型则没有杠杆，资金利用率100%。

3.燃烧模式可以实现理论上无滑点无限深度的交易，并且会让DUET token长期通缩，有利于加强其稀缺性。

PANews：如果用户抵押率不足，如何实现清算？

J.Bach：抵押物不足时，用户的抵押物（CDP）可以被公开清算，任何人都可以向系统偿还该CDP欠系统的债务，从而把这个抵押物拿走，因为平仓线高于100%，所以清算往往是非常有利可图的行为。

PANews：Duet 代币在协议中有哪些作用？

J.Bach：简而言之，DUET token捕获系统中的交易费、借贷费、税金和利息。DUET本质上是通货紧缩token，只要合成资产数量增加，就意味着DUET被持续烧毁。与其他协议不同，除投票外，它们的治理token实际上是无用的。

DUET可以作为抵押物锁定在系统中，可以用来调节CDP的清算线，也可以用作燃烧合成资产的燃料，并可以锁仓治理。

由于燃烧的机制，只要合成资产方不断增长，DUET就会面临长期的通缩压力，这意味着流通量在不断减少。

用户可以很快通过IDO平台、LBP拍卖购买它，Uniswap池也将于6月开放。

Duet的价值捕获能力非常强，开个玩笑说可以等于Sushi + YFI + Compund + Luna + Mir。DUET本质上是通货紧缩token，只要合成资产数量增加，就意味着DUET被持续烧毁。与其他协议不同，除投票外，它们的治理token实际上是无用的。

PANews：合成资产协议通常要求很高的抵押率，这会导致资产利用率较低，这个问题有没有办法解决？

J.Bach：有，我们加入了Duet双重抵押作为平仓线的调节器，同一个CDP里充越多DUET，资金利用率越高。此外如果不想抵押的用户可以直接购买DUET燃烧，资金利用率100%。

PANews：Synthetix 由于以太坊上 Gas 费太贵，所以迁移到 Layer 2 上，Duet Protocol 怎么看？

J.Bach：layer2方案我们在观望中，其实因为项目本身多链部署，支持跨链资产铸造，且合成资产多链同质，l2场景天然存在，不会是个很困难的点，主要看技术发展的成熟程度。

PANews：与 Synthetix、Linear、Mirror 这类合成资产相比，Duet Protocol 有哪些改进？

J.Bach：与竞争对手相比，Duet的目标不是简单的金融应用程序，而是真正的合成资产平行世界，可以实现现实世界中的资产映射、改装和再组合，我觉得这是它们的最大区别。对于当前正在开发的核心铸造模块，它具有类似于Mirror和Synthetix的超额抵押模型，但是与我们的竞争对手相比，我们接受各种各样的区块链世界资产作为抵押品，而竞争对手通常只接受自己发行的代币作为抵押品，这就不是很友好，铸币方通过购买系统代币作为抵押品而承担额外的风险，更不用说如果是Synthetix的模型并且每个人都分担债务，铸币方完全不确定他将欠系统多少钱~这种系统未来的扩容有很大问题，我们不认为有严肃的投资人会去铸造资产。我们还集成了“Farming”模块，这会自动将用户的抵押品打出去理财，跟alchemix类似，从而降低用户的迁移成本。此外，我们有一个独特的算法稳定模型，该模型允许用户无抵押，只用燃烧Duet代币即可生成合成资产，这种模式下的铸造人不用担心任何强制清算的风险，并且拥有100％的资本利用率，Duet是全球首个使用抵押和算法稳定混合机制等合成资产协议。