在传统金融领域，衍生品一直是比现货大得多的市场。在加密货币世界，中心化交易所上的衍生品交易量已经实现对现货市场的逆袭，但在DeFi衍生品领域，无疑还有广阔的空间。
尽管已有Synthetix等早期耕耘者，但衍生品市场仍存在诸多问题。比如，在合成资产领域，存在用户教育不足、使用门槛高、成本高昂的问题，由此将诸多散户排除在外。另外，产品的丰富性也有待提升。
针对这些问题，也有不少后来者提出了解决方案，Linear Finance正是其中之一。
相较于Synthetix，Linear Finance提出的优化方案包括：基于以太坊的兼容链BSC运行，为用户解决扩容和交易费用高的问题；产品设计上，为小白用户定制简单易上手的UX / UI，并着重优化交易体验，可做到低滑点甚至无滑点；在产品丰富度上，Linear Finance已经提供数字资产、商品、外汇到市场指数等产品，未来甚至会增加一些创意性的主题指数，如电竞等，打造360度投资风险敞口。
我们相信，在这样一个个专业团队的耕耘下，DeFi衍生品未来既会有完备的投资标的，更会有友好的接近中心化平台的交易体验。
为了更好地认知合成资产及其背后的解决方案，本期超话我们邀请到了Linear Finance的联合创始人兼产品负责人Drey Ng，为我们揭开合成资产这个DeFi小众领域的价值和潜力。
以下为经Odaily星球日报整理的AMA问答精华，enjoy~
Drey：DeFi从Maker跟Uniswap开始火起来到后来的流动性挖矿，闪贷等等，其是还是很早期的阶段。这些发展都跟传统金融一样，借贷是很重要的基石一环。可是合成资产的衍生品行头才是能带给DeFi更大的成长空间。
合成资产这一概念在传统金融领域早已存在，它实际上是对目标资产的镜像模拟。期货就是其中一种，可以让投资者在不直接持有现货的情况下，通过衍生品获得收益。
在传统金融市场中，合成资产有很多的用途，例如使用总收益互换、信用违约互换降低融资成本，向市场注入流动性。还可以通过组合工具及衍生品，复制任一证券的现金流，降低市场准入，打开相对自由的交易市场，基本上做到「有价格即可交易」的功能。
2020年我们看到不少传统金融开始支援加密货币。我们看到，透过CeFi跟DeFi的结合，Linear的潜在用户不单单是币圈的用户，更是全球有投资胃口的所有人。试想像一下小明假如想要转换不同的风险敞口，例如从股票到加密货币到实体黄金, 当中所需的清算，开户时间就会导致小明失去不少机会。
使用Linear便可以完全解决这个问题, 因为「有价格即可交易」, 所有风险敞口的转换可以只在Linear交易所上无痛及即时完成, 这种便利正是DeFi合成资产独有的。长远来说甚至有别的项目正建立在Linear上面, 从而做到资产管理组合等进阶功能。质押者可以到https://buildr.linear.finance/上获取质押奖励跟交易所手续费分成; 交易所方面只要有ℓUSD的用户都能够在https://exchange.linear.finance/上进行交易。
Drey：融资由6家战略投资机构领投，包括区块链风险投资机构NGC Ventures、加密货币量化基金公司Alameda Research、韩国知名区块链投资公司Hashed、交易服务商CMS Holdings、顶尖场外数字资产交易平台Genesis Block，以及专注区块链技术的风险投资公司Kenetic Capital。其他参与Linear Finance此次融资的投资机构还包括Evernew Capital（台湾恒新资本）、Soul Capital（家族风投基金）、Moonrock Capital（区块链咨询与投资机构），以及Black Edge Capital（交易公司）。
此外，Linear Finance还与亚洲区块链咨询及媒体公司PANONY达成战略合作。他们无论在合作，产品设计上也给予过宝贵的意见。同时我们现正在洽商2级市场的机构级流动性提供者，去进一步稳定Linear的质押池。
团队成员的大致情况是，现在技术开发团队连同运营及合作关系共13人。联合创始人Kevin负责Linear的战略和业务方向，他拥有哈佛商学院工商管理硕士学位，在金融服务领域拥有超过13年的经验，特别是抵押债务和另类资产、并购以及借贷领域，从业银行包括瑞信、法国巴黎银行和渣打等。我在Linear主要负责产品开发，我曾就职于德意志银行和汇丰银行，业内的话，我身兼亚洲最大的STO（证券化代币发行）平台Liquefy的首席产品官，拥有在主流区块链包括以太坊、Quorum和NEO上，创建跨链兼容的、机构级金融产品的丰富经验，注重处理速度安全性和可扩展性。在Liquefy的经历也让我亲身体会到，像Linear Fi nance这样的去中心化解决方案有望解决很多金融交中的不便捷之处，包括流动性限制、中心化障碍。
02 业务和数据
Drey：不同于其他合成资产协议，仅允许使用自己的代币质押，LINA是使用Buildr创建Liquid的质押品之一，其他的数字资产初始设定为20%，也即在质押时至少80%的质押品需要是LINA代币，当然，随着LinearDAO的开始，这一比例将按照社区决策进行调整。
起初平台将质押比率设定在600%(最佳比率)，并会随LinearDAO的评估作出调整。考虑到黑天鹅和不确定事件，因此最初的高质押比率对于平台的长期增长至关重要。
Drey：你可以想像Linear是一个财富管理的一站式平台, 现阶段用户可以直接获得从数字资产、外汇贵金属商品和指数，甚至会增加一些创意性的主题指数，如电竞等，打造360度投资风险敞口。
我们现在亦正与东南亚跟美国一些团队商讨，很快你们便会看到有一些投资组合管理/社交交易平台接入到Linear，让”基金经理”可以直接透过Linear去创造不同指数基金。
目前平台主要功能基本完善，后续我们将逐步拓展Linear合成资产的应用场景。就在前两天，我们宣布了跟去中心化借贷协议ForTube进行合作， ForTube将与Linear Finance在流动性、资产抵押借贷等领域达成全面战略合作，具体来说，ForTube V3 版本（BSC）将支持LINA代币的借贷业务，并联合推出流动性激励活动。
另外, 最简单的应用也可以是把合成资产作为质押品到其他合作DeFi借贷平台做进一步交易，令整个去中心化金融体验完美无瑕。我们也会为不同的合成资产打造'保险库'功能，让你的闲置合成资产能获得利息。
Drey：现在我们第一步已经上线的是加密货币、商品、外汇，还有就是加密货币指数。那些指数有加权的，也有平均投资的一个总和的指数，所以说已经基本上能够涵盖大部分人的风险胃口。下一步呢，我们也会根据其他的资产类别去引进不同相关的单一资产，或者是一个指数，例如说红酒的话，红酒指数就比把一个单一的合成红酒代币来得更有意思，因为很难叫用户说就是特别看好单一红酒，那对于一般用户来说，他们会比较合适买一个红酒的指数这样子。由于我们另外一个创办人，他是从资产管理公司出身的，所以说不管是加密货币也好，其他的指数也好，我们的风险申报跟指数成份都比起其他现有的平台来的更加专业，所有的资料都是非常透明的。
Drey：跨链的意思就是说我们的原生代币还有任何透过我们在币安智能链上面产生的合成资产都可以很轻易地转换到就是以太坊或者是所有以太坊虚拟机兼容的公链。所以一个普遍的流程就是可能你们在Linear上面做了一个合成资产，然后你就可以透过我们的桥梁(Swap) 转移到不同的区块链上面去。因为我们一直相信就是未来的世界是interchain的，所以说在不同的应用场景，你们会需要把合成资产放到不同的链上面去，所以在这一点我们其实已经准备好了。
03 市场方面和未来规划
Drey：其实我们又不是说特别高，只是说年利率是比较有竞争力，我们其实一开始的时候就想要做一个有持续性的代币模型嘛，所以一开始那个API就是从质押上面的奖励会比较多。但是后续我们相信透过交易手续费的分成年利率的提升，加上质押的年利率慢慢降低，那这两个数字总和会达到一个平衡这样子。
APP 
