지난 10월 연준은 베이지북(Beige Book)을 발표해 현재 미국 경제의 순조로운 운영을 보여주며 트레이더들의 거시경제 우려를 불식시켰다. , 그리고 기술주는 월말에 급격한 하락세를 보이고 있습니다. 선거의 불확실성으로 인해 암호화폐 시장은 안전한 피난처가 되었습니다.
미국 경제의 경우 11월은 또 다른 혼합월이었습니다. 9월 미국의 비농업 고용은 254,000건 증가하여 예상보다 150,000건 증가했으며, 8월과 7월의 총 고용은 72,000건 상향 수정되었습니다. 9월 실업률은 4.1%로 예상치(4.2%)보다 낮았고, 8월에는 4.2%를 기록했다. 9월 평균 시간당 임금은 전년 동기 대비 4%, 전월 대비 0.4% 증가해 예상보다 높았습니다. 초기 Markit 서비스업 PMI 값은 55.3(예상 55)으로 2개월 최고치를 기록했습니다. 안정적인 경제 데이터에 이어 높은 인플레이션이 발생했습니다. 9월 미국 CPI는 전년 동기 대비 2.4% 상승했습니다. 이는 이전 수치인 2.5%보다 느리지만 핵심 CPI는 전년 동기 대비 3.3% 상승했습니다. -년 기대치를 소폭 상회했으며 이전 수치는 3.2%였습니다. 이 인플레이션 데이터는 11월 금리를 25bp 인하할지 아니면 50bp 인하할지에 대한 논쟁을 직접적으로 압도합니다. 현재 거의 모든 사람이 11월 25bp 금리 인하에 베팅하고 있으며 소수의 사람들이 베팅하고 있습니다. 무금리 인하와 50포인트 인하로 소리가 완전히 사라졌다.
출처: fedwatch 도구
미국 경제의 현재 상황과 인플레이션의 적당한 하락은 기본적으로 미국 경제가 연착륙하고 있으며 거시적 위험이 점차 트레이더의 시야에서 사라지고 있음을 보여줍니다. 지난 10월 연준이 발표한 최신 베이지북(Beige Book)에는 9월 초 이후 미국 대부분 지역의 경제 활동에 거의 변화가 없었고 인플레이션 압력이 계속 완화되고 있다고 언급했습니다. 전체적으로 베이지북은 “경제가 순조롭게 돌아가고 있고, 인플레이션이 둔화되고 있으며, 일부 경제지표는 개선이 필요하다”는 온건한 경제 그림을 그리고 있다. 하지만 그게 전부인가요? 베이지북도 11월 미국 대선의 불확실성을 여러 차례 언급하며 이번 대선이 소비자와 기업의 투자와 고용, 구매 결정을 지연시키는 요인 중 하나라고 믿고 있다. 현재 미국 부통령이자 민주당 대선후보인 해리스 후보와 공화당 대선후보 트럼프의 지지율이 매우 가까워 두 당이 예상치 못한 수법으로 권력다툼을 벌일 수도 있다.
일반적으로 미국 경제는 연준의 연착륙으로 특징지어져 왔으며, 현재 경제가 시장에 미치는 영향은 기본적으로 긍정적일 것으로 예상되는데, 이는 정치적인 문제가 공매도를 결정하는 주된 이유가 되었음을 의미합니다. - 따라서 우리는 향후 거래에 있어 단기적인 위험이 미치는 영향에 주의를 기울일 필요가 있습니다. 하지만 예상하지 못한 것은 할로윈을 위해 준비된 '장난'도 있었다는 점이다.
출처: S&P 500 지수 히트맵.
지난달 다우존스산업평균지수가 신고가를 경신한 뒤 나스닥 지수도 이를 따라잡을 것으로 모두가 기대하고 있다. 특히 주식시장의 왕 엔비디아(NVDA)가 계속해서 사상 최고치를 경신할 것이라는 많은 목소리가 나온다. "AI 버블"에 대해 부정적인 입장입니다.
예상외로 미국 증시는 10월 마지막 거래일에 큰 하락세를 보였으며, 3개 주요 지수가 종합적으로 하락했고, 기술주도 전반적으로 하락했습니다. 이 가운데 다우지수는 0.90%, 나스닥은 2.76%, S&P 500도 1.86%, 애플은 1.82%, 엔비디아는 4.72%, 마이크로소프트는 6.05%, 구글C는 1.96%, 아마존은 3.28% 하락했다. 메타는 4.09%, 테슬라는 2.99% 하락했다. S&P와 나스닥은 모두 9월 4일 이후 최대 일일 손실을 기록하며 10월 상승세를 지웠습니다. Interactive Brokers의 Steve Sosnick은 다음과 같이 말했습니다. "할로윈은 많은 투자자들에게 선물보다 더 많은 장난을 선사합니다. 시장 사고방식은 AI와 관련된 감동적인 열정에서 기업이 지출에 대한 수익을 얻기 위해 거대하게 성장하기를 바라는 투자자로 전환되는 것으로 보입니다."
그러나 시장 심리를 떠나 미국 주식 시장 '세븐 시스터즈'의 최근 재무 보고서에 따르면 테슬라(TSLA)는 10월 24일 21.92% 상승하는 등 매우 좋은 성과를 냈습니다. 재무 보고서에 따르면 3분기 테슬라의 매출은 전년 동기 대비 거의 8% 증가해 여전히 예상보다 낮았지만 매출총이익률은 하락하지 않고 195bp 상승한 것으로 나타났습니다. 자동차 사업 매출총이익률은 예상보다 17.1% 증가했다. "셀카본 매출은 전년 동기 대비 30% 이상 증가해 단일 분기 최고 수준이다. 이와 함께 3분기에는 인공지능(AI) 훈련 계산량이 75% 이상 증가했다. 이번 분기 동안 Tesla는 텍사스의 Gigafactory에 29,000개의 Nvidia H100 칩 클러스터를 사전 배치하고 교육을 실시했으며 10월 말까지 50,000개의 H100 칩 생산 능력을 갖추게 될 것으로 예상됩니다. AI도 테슬라 주가를 움직이는 핵심 원동력 중 하나가 됐다.
이번 달 미국 주식에는 AI 서사 외에도 새롭고 흥미로운 변화가 나타났다. 즉, 정치적 측면이 거시적 측면을 뛰어넘어 매매의 핵심 논리가 됐다는 것이다. 매우 흥미로운 점은 트럼프 미디어 테크놀로지(DJT)가 이번 달 거의 250% 급등했다는 점입니다. 이는 적어도 미국 주식 분야에서 거래자들이 일반적으로 트럼프가 승리할 것이라고 베팅하고 있음을 나타내는 것 같습니다. 실제 돈으로 하는 일이다. 표를 던지면서 '트럼프 딜'이 현 미국 주식시장의 화두가 됐다. 자국 제조업을 보호하기 위해 다른 나라에서 수입한 제품에 관세를 부과하는 등 트럼프의 현재 정책 경향은 상대적으로 뚜렷하다. 따라서 거래자들은 일반적으로 미국 국내 기업에 대해 더 낙관적이며, 이것이 현지 기술 대기업이 계속 급등하는 이유 중 하나입니다.
올 10월 미국 증시는 총선을 앞두고 실적 발표 시즌을 앞두고 있는데, 이 두 가지 요인이 겹쳐 시장 변동성이 더욱 커지고 있다. 일본, 프랑스, 독일 등 주식시장은 전체적으로 '평탄한' 상태를 유지하며 미국 선거가 가져올 변화를 조용히 기다리고 있다.
7개월 간의 횡보 거래 끝에 비트코인은 마침내 상당한 상승세를 보이며 이전 최고치에 접근했습니다. 특히 미국 비트코인 ETF는 10월 '업토버(Uptober)' 동안 집중적인 유입 기간을 맞이했다.
트럼프는 선거 초반부터 '암호화폐 카드'를 사용해 변함없이 암호화폐 투자자들의 표를 얻었다. 2024년 7월에는 공화당 공식 강령을 수정해 '비트코인 채굴' 권리와 '디지털 자산의 자율적 보관' 권리를 포함시켰고, '정부 감시 없음' 거래 허용을 과감하게 주장했다. 민주당도 바이든 임기 동안 비트코인과 이더리움 현물 ETF를 통과시키는 등 암호화폐에 대한 적대감을 점차 완화했다. 해리스는 암호화폐 문제에 대해 트럼프보다 덜 솔직하게 말했지만, 그녀의 캠페인은 암호화폐 커뮤니티의 지지를 끌어내기 위한 초기 시도를 했으며 혁신을 저해하지 않는 규제 프레임워크를 탐색하려는 의지를 표명했습니다. 이번 미국 선거의 결과가 어떻든 암호화폐는 새로운 발전을 가져올 것이라고 말할 수 있습니다. 따라서 선거를 앞두고 암호화폐가 안전자산 펀드의 '약속의 땅'이 됐다는 것은 거의 당연한 논리다. 역사적으로 시장은 선거 전에 높은 변동성을 경험하는 경향이 있으며, 정책에 대한 투자자의 위험 회피와 불확실성은 암호화폐 시장 가격의 빈번한 변동을 촉발할 것입니다. 예를 들어, 2020년 미국 선거 기간 동안 비트코인 가격은 몇 주 내에 상대적으로 큰 변동을 겪었습니다.
그러나 전반적으로 온체인 내러티브가 없는 상황에서 정치가 주요 원동력이 되었습니다. 비트코인과 전통 세계의 통합은 금융 분야에서 정치 분야로 확산되어 공식적으로 세계 질서의 중추적인 구성원이 되었습니다.
비트코인에 비해 이더리움의 성능이 상당히 낮다는 점은 언급할 가치가 있습니다. 이더리움은 지난 두 달 동안 횡보 거래를 해왔습니다. ETF 데이터를 보면 유입과 유출이 크게 변동되지 않았습니다.
현재 이더리움이 취약한 중요한 이유 중 하나는 솔라나(Solana)와 같은 다른 퍼블릭 체인을 흡수하는 것입니다. 현재 "밈 추측" 추세는 암호화 커뮤니티에서 매우 인기가 높으며 이더리움은 밈의 주요 장소가 아닙니다. 미국 대선으로 인해 솔라나 체인에는 트럼프를 이미지한 수많은 밈 코인이 등장하게 되었고, 이로 인해 이더리움에서도 막대한 자금이 빠져나갔습니다. 이러한 단기적인 커뮤니티 요인은 이더리움의 장기적인 추세를 결정할 수 없습니다. 미국 선거와 밈 과대광고가 끝난 후, 이더리움은 그림자에서 벗어나 과매도된 자금을 회수할 수 있을 것입니다.
경제적 우려가 가라앉으면서 시장은 AI 본선으로 돌아왔다. 미국 선거로 인해 많은 투자자들이 변화를 기다리게 되었지만 암호화폐 시장은 예상외로 현재 투자를 위한 최선의 선택이 되었습니다. 이것은 운명일 수 있습니다. 즉, 비트코인은 실제로 더 나은 투자 자산이며 점점 더 많은 사람들이 비트코인의 안전 피난처 특성을 알게 될 것입니다. 미국 선거의 도래와 종결, 그리고 글로벌 거시 상황이 점진적으로 명확해짐에 따라 시장은 다시 AI의 주요 서사로 진입할 수 있으며 암호화폐 시장은 계속 활성화될 것으로 예상되며 다시 한 번 " 주식과 통화'를 상반기에 발표할 예정이다.
