원제: 시장이 폭락하는 진짜 이유:
원작자: 고베이시 편지
원본 출처: https://x.com/
번역자: 데이지, 마스 파이낸스
시장 붕괴의 진짜 이유:
지난 두 달 동안 S&P 500과 암호화폐는 총 5.5조 달러 이상의 시장 가치를 잃었습니다.
우리는 2020년 이래 가장 급격한 감정 변화 중 하나를 목격했습니다.
무슨 일이에요? 설명해 보겠습니다.
타임라인부터 시작해 보겠습니다.
시장에서는 무역전쟁이 2024년 중반에 일어날 것으로 예상했습니다.
12월에는 관세 위협이 심화되었고, 그 이후로 S&P 500은 여러 차례 사상 최고치를 기록했습니다.
무역전쟁이 2월 1일에 공식적으로 시작된 이후에도 우리는 더 많은 사상 최고치를 목격했습니다.
2월 20일 이후, S&P 500에서 무려 4조 5,000억 달러의 시장 가치가 사라졌습니다.
지난 13일 동안 이는 매일 약 3,500억 달러의 시장 가치 손실에 해당합니다.
나스닥은 2022년 이후 처음으로 하락장 진입까지 단 8%만 남았습니다.
무엇이 이렇게 빠르게 변화하고 있는 걸까?
무역전쟁은 단지 희생양일 뿐이다.
시장이 하락한 진짜 이유는 위험 감수성의 갑작스러운 변화입니다.
우리는 단 며칠 만에 극심한 탐욕에서 극심한 두려움으로 바뀌었습니다.
시장 포지셔닝이 너무 극단적이어서 우리는 완전히 반대 방향으로 전환했습니다.
더욱 흥미로운 점은 기술주가 하락하기 전에 이미 기관 자본이 철수했다는 것입니다.
2025년으로 접어들면서 헤지펀드의 "빅 7" 주식 노출은 22개월 만에 최저치로 떨어졌습니다.
나스닥과 펀드 포지션의 차이를 살펴보세요.
2월 9일, 기관 투자자들은 역사상 가장 큰 규모의 이더리움 숏 포지션을 확보했습니다.
동시에 개인 투자자들은 미국에 전략적 준비금이 도입되기를 기대하며 암호화폐 시장으로 몰려들었습니다.
트럼프의 강세 공약이 거의 다 이행되더라도 암호화폐 시장은 여전히 1조 달러 이상 하락할 것입니다.
암호화폐는 우리의 주장을 더욱 강화합니다.
지난 두 달 동안의 모든 강세 암호화폐 동향을 살펴보세요.
미국 비트코인 보유량도 '뉴스 매도' 이벤트가 됐다.
그렇다면 무엇이 바뀌었을까요?
분명 위험 감수성에 급격한 변화가 있었습니다.
2024년 12월, 시장 심리가 매우 강세를 보여서 아폴로가 2025년 미국 경기 침체 가능성을 0%로 예측한 위험 평가를 발표했습니다.
동시에 그들은 관세가 2025년에 시행될 확률이 90%라고 예측합니다.
시장은 오랫동안 관세를 인지하고 있었으며, 시장 침체는 전적으로 관세 때문만은 아니다.
암호화폐와 주식에 대한 두려움과 탐욕 지수가 이번 달에 2022년 약세장 이후 최저치로 떨어졌습니다.
작년에 암호화폐 탐욕 지수는 92를 넘었으나, 현재는 정반대인 17로 떨어졌습니다.
모든 시장에서 가격을 결정하는 궁극적인 요인은 바로 감정입니다. 기본 요인과는 무관합니다.
감정이 너무 빨리 바뀌면 자금 유출이 역대 최고치에 도달하여 우리가 목격한 "플래시 크래시"로 이어집니다.
2월 마지막 주에 암호화폐 펀드에서 26억 달러의 기록적인 자금 유출이 발생했습니다.
이 수치는 2024년에 세워진 기존 기록보다 약 5억 달러 더 높은 수준입니다.
미국 소형주 펀드에서는 지난주 35억 달러가 유출됐는데, 이는 12월 18일 이후 가장 많은 규모입니다.
중형주 펀드에서는 21억 달러가 유출되었습니다.
산업 펀드에서는 45억 달러가 유출됐고, 기술 산업 펀드에서만 19억 달러가 유출됐습니다.
또 다른 입장의 변화가 있었습니다.
즉, 2025년에는 감정 변화에 앞서 행동하는 것이 가장 수익성 있는 전략이 될 것입니다.
변동성 지수($VIX)가 한 달 만에 70% 이상 급등하면서 시장 변동성이 증가할 것으로 예상됩니다.
우리는 다우존스가 1,000포인트 이상 변동할 것으로 예상하며, 이것이 일반적이 될 것입니다.
우리는 기술적 분석과 기본적 분석을 통해 이러한 변동을 거래해 왔습니다.
주식, 상품, 채권, 암호화폐는 모두 지금 거래하기 좋은 상품입니다.
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마지막으로, 암호화폐와 주식의 움직임은 점점 더 일방적이 되었습니다.
하락장은 짙은 빨간색으로 표시되며, 하락장은 짙은 빨간색으로 표시됩니다. 이는 위험 감수성의 변화를 나타내는 또 다른 신호입니다.
감정은 가격을 결정하는 가장 중요한 요인입니다.