VC는 아마도 실제로 죽었을 것입니다. Web2 벤처 캐피털은 위험을 감수하려 하지 않고 정부의 산업 지도 기금에만 투자합니다. Web3 Seed 라운드는 호평을 받았지만 인기가 없었습니다. VC와 FA는 역으로 합병되었고 Binance를 향한 사업을 시작하는 것이 업계의 합의가 되었습니다. 모든 통찰력과 메모는 Yap과 교환하여 정보로 변환되었습니다.
전반적으로 볼 때, 점점 더 많은 대형 VC가 프로젝트 토큰 발행에 참여하기 시작했으며, 2차적 방법을 사용하여 주요 꿈을 구축하고 있습니다. 이는 초기 주식 투자, ICO IXO, 주식/코인 듀얼 모델과 다릅니다. 시장은 빠르게 성숙 단계에 접어들고 있지만, 소규모 VC의 추가 희생이 필요합니다.
CZ가 컴백한 후, 그는 투자를 지향으로, 교육을 슬로건으로, 트윗을 주체로, 올인 BNB 체인 밈을 주요 사업으로 삼았습니다. Binance Labs는 1월 23일에 YZi Labs로 이름을 바꾸었고, 점점 더 패밀리 오피스의 느낌이 듭니다.
위험에 대한 혐오감과 투자 안정성에 대한 선호는 후기 단계와 성숙한 주식에 투자하는 것뿐만 아니라 점점 더 지루해지는 프로젝트 탐색과도 관련이 있습니다. YZi Labs를 예로 들면, 새 돈을 오래된 돈으로 바꾸는 투자 스타일을 살펴보면, 모든 사람이 부자가 된 후에 스타일을 바꾸는 방법을 미리 배울 수 있습니다.
데이터 출처: Decentralised Co., 그래픽: @zuoyeweb3
평소라면 시드 라운드가 많이 있을 것이고, 이후 라운드에서도 많은 양이 있을 것입니다.
하지만 지난 6개월간의 데이터를 보면 시드 라운드의 수는 A/B/C 라운드만큼 압도적이지 않고, 양측의 금액은 매우 가깝습니다. 암호화 라운드의 소멸은 현실입니다. 적은 돈을 얻을 수 있는 사람은 계속해서 적은 돈을 얻을 것이고, 돈을 얻을 수 없는 사람은 결코 돈을 얻지 못할 것입니다.
추울 때 AI에 투자하고 밈 체인 시즌에 열광하세요
Web2/3와 상관없이 AI는 현재 약간 인기가 없지만 CZ는 충분하지 않다고 생각합니다. 그는 행동하기 전에 계속 냉각되어 실제 빌더와 가장 독실한 신자만 남게 되기를 바랍니다.
이미지 캡션: YZi 투자 대상, 이미지 출처: CryptoRank
하지만 YZi의 방향에는 AI가 포함됩니다. 사실, 대부분의 프로젝트는 AI와 연결될 수 있으므로 Vana 및 Tensorplex Labs와 같이 "Crypto를 사용하여 AI를 수행"하는 것과 Plume Network, Blum 및 Opinion Labs와 같이 "AI를 사용하여 Crypto를 수행"하는 것으로 나눌 수 있습니다.
물론, 이는 강제적인 분류일 뿐이며 지침적 의미는 없습니다. 암퇘지의 AI 지원 산후 관리 시대에 AI가 얼마나 필요한지에 대해 걱정할 필요가 없습니다.
시간순서대로 각 프로젝트의 특징을 하나씩 살펴보겠습니다.
1. 오피니언랩스 = 카이토 + 폴리마켓
Opinion Labs는 소위 인간의 의견에 의한 예측 시장입니다. 저는 그 미래 개발 방향이 Twitter KOL의 예측과 거래에 기반을 둘 것이라고 과감하게 추측합니다. 그것은 InfoFi 개념과 지속적인 거래 속성을 활용할 수 있으며, 공격과 방어 모두에 사용될 수 있습니다.
2. Plume Network = 모든 것이 RWA입니다.
RWA는 새로운 개념은 아니지만 Plume Network의 경험은 매우 전설적입니다. Galaxy와 같은 최고 기관으로부터 3,000만 달러의 자금을 지원받았을 뿐만 아니라 올해 1월 IEO를 위해 Gate를 선택했고, 그 후 YZi로부터 투자를 받았고, 이로 인해 화폐 가격이 상승했습니다.
차분하고 유연한 것이 연마된 후의 화폐 서클의 작업 스타일입니다. 먼저 코인을 발행하고 그 후에 자금을 조달하는 것이 Crypto가 제공하는 시대의 기회입니다.
3. 텐서플렉스 랩스 = LSD + AI
우선, 저는 분산형 AI가 가짜 개념이라고 생각합니다. Tensorplex Labs는 LSDfi를 사용하여 LLM 훈련 및 데이터 세트의 분산화를 보장하고자 하는데, 이는 생산성에 아무런 의미가 없습니다. 그러나 Crypto가 AI를 위해 무언가를 하려고 할 때, 그 서클의 투자 기관에서 자금을 받는 것은 드문 일이 아닙니다.
이는 화폐의 미래 가격에 의미가 있습니다. 결국 제품은 제품이고 화폐의 가격은 화폐의 가격입니다. 그렇지 않으면 ADA와 XRP는 극도로 부끄러워할 것입니다.
4. Vana = 사이클을 거치는 AI 컨셉 코인
2021년에는 Polychain, 2022년에는 Paradigm, 2024년에는 Coinbase, 2025년에는 YZi Labs에 진출하였고, Binance Launchpool에도 성공적으로 진출하였습니다.
지난 사이클의 매우 전형적인 VC 코인입니다. 현재 및 미래 프로젝트에 대한 참조 가치가 없습니다. 저는 매우 부럽다고만 말할 수 있습니다.
5. Blum = Sole Seed + 무역
이것은 가장 전형적인 바이낸스 랩스 투자 스타일이며, 거래 중심의 DeFi 상품이며, 또한 희귀한 시드 라운드 플레이어입니다. 가장 놀라운 것은 OKX와 YZi가 공동으로 투자했다는 것입니다. 이는 함께 모든 고난을 겪었고 해외로 나갈 때 헤어지지 않을 형제라고 할 수 있습니다.
프로젝트 메커니즘과 토큰 경제학에 대해 너무 많이 소개하지 않은 것을 용서해 주세요. 의미가 없거든요. Meme의 기본은 무엇이고, 커뮤니티와 암호화폐 거래 그룹의 차이점은 무엇이고, 토큰 경제학의 역할은 무엇인지, 저는 이를 암호화폐 서클의 세 가지 미스터리라고 부릅니다.
패밀리 오피스의 미학을 충족시키려면 안정성이 무엇보다 중요합니다.
YZi는 충분히 전형적이고 국내 대중은 비교적 잘 알고 있습니다. 그러나 17-21년의 부의 창출 붐 이후 Crypto New Money는 점차 패밀리 오피스와 같은 구식 금융 기관으로 변모하여 초고수익을 추구하지 않고 프로젝트 안정성을 더 중시합니다.
CZ보다 2년 앞서, 1세대 계약 왕 BitMEX의 창립자인 Arthur Hayes는 자신의 가족 사무실 Maelstrom을 설립했습니다. 자금은 Arthur가 개인적으로 제공했습니다. CZ가 Ella Zhang을 회상한 것과 유사하게, Maelstrom의 일상 업무는 BitMEX의 전 임원인 Akshat Vaidya가 처리했습니다.
사실은 아서 헤이즈가 암호화폐 애호가에게 더 적합한 영구 계약 상품을 개발할 수 있다는 것을 증명했으며, 그는 투자에 있어서도 독특한 미학을 가지고 있습니다. 예를 들어, UST 이후 시대의 스테이블코인인 이테나는 온체인 상품으로 역방향 거래 수수료에서 공식적으로 첫 발을 내디뎠고, 시대를 넘나드는 DeFi 상품인 펜들(Pendle)이 있습니다.
Arthur Hayes에 대한 전체 스토리는 나중에 긴 기사에서 제시될 것입니다. 그는 Sun Ge와 CZ보다 더 배울 가치가 있는 OG입니다.
하지만 YZi와 비슷하게 Maelstrom도 안정성을 추구합니다. 예를 들어, Meme에 투자하지 않고 Time.Fun과 같은 Meme 관련 도구와 인프라에 더 많이 투자합니다. 성공과 실패가 ROI에 의해 결정되지 않는다는 점을 강조하고 안정성 스타일을 먼저 고수합니다.
하지만 YZi의 스타일은 고정된 것과는 거리가 멀다. Binance Labs의 과거 실적에서 Binance 메인 사이트는 매우 매력적인 장벽이었지만, 이제 집주인은 잉여 식량이 없다. 2024년 말에 투자한 프로젝트 토큰을 Gate로 이전하기 시작했다. 결국 Gate가 모든 것을 감당한다.
Ethena의 대변인 역할을 할 수 있는 Arthur Hayes와 달리 CZ는 아직 프로젝트에 깊이 얽매이지 않았고 YZi는 자신의 투자 미학을 형성하지 않았습니다. 앞서 언급했듯이 Binance Labs는 거래 상품에 투자하는 것을 매우 좋아하지만 엄청난 수익의 DeFi 이후 시대에 Ethena와 Pendle은 소수에 불과할 것이고 대부분은 Crypto+AI 코인 판매 프로젝트입니다. Web2 AI의 조각과 Web3 AI의 작은 자랑.
바이낸스 생태계에서 점점 더 멀어지고 있는 것 외에도 YZi의 진정한 강점은 여전히 시장에서 시험받아야 하며, 이는 특히 CZ의 개인 투자 수준을 시험합니다. 그의 AI가 아직 식지 않았고 $TRUMP 이후에 BNB Chain Meme 생태계를 개발했다는 사실로 판단할 때, 저는 개인적으로 Ben Zhou가 사용자의 코인 인출을 거부하고 OKX DEX 시장 점유율을 정확하게 차지하도록 안내한 것만큼 정교하지 않다고 생각합니다.
하지만 이는 CZ가 실제로 거래에 참여하지 않고, 단지 거래 플랫폼만 제공한다는 사실과 관련이 있을 수도 있습니다.
결론
어제의 세상은 영원히 사라졌습니다.
크립토 벤처 캐피털은 IXO 시대에 실제로 시작되어 FTX가 붕괴되기 전에 정점에 도달했습니다(저는 SBF를 매번 언급해야 합니다. 그것은 정말로 단독으로 산업 트렌드를 바꾸었습니다). 지금은 확립된 투자 프로젝트를 완료하고, 소매 투자자의 비판을 견뎌내고, 모든 코인을 분배하기 위해 노력하는 마무리 과정일 뿐입니다.
세상에 크립토 VC라는 것은 없습니다. 더 많은 돈이 투자되면 위험이 따릅니다.
