導入
現在の強気市場の雰囲気の中で、暗号通貨市場のセンチメントは高く、さまざまな主流コインやアルトコインが急騰しています。ビットコイン（$BTC）の価格は歴史的高値を更新し続け、ソラナ（$SOL）の時価総額は1000億ドルを超え、一時は疑問視されたイーサリアム（$ETH）も急騰している。このブームの中で投資家の注目を集めているのがミームコインで、その中でもミームコインの代表格であるドージコイン（$DOGE）の価値が倍増し、長らく休眠状態にあった各種ミームコインも次々と爆発している。
ミームコインの台頭は、市場需要の自然な拡大であるだけでなく、評価額が高く流通量が少ない従来のVCトークンから、完全に流通した物語主導のトークンへの交換のための重要な戦略的調整でもある。ますます多くのミームコインが集中取引所を通じて上場されるにつれ、個人投資家の参加熱意は高まり続けており、取引所も莫大なトラフィックと手数料収入を獲得しています。しかし、その繁栄とともに、ミームコインには高いリスクが伴います。低い生存率から市場操作、技術革新の欠如まで、ミームコインの将来は不確実性に満ちています。
この記事では、ミームコインの流行の起源、プロセス、リスクを入り口として、この現象の背景、論理、将来性を分析し、この流行の中で実際の投資価値のあるプロジェクトを見つける方法を探ります。
1.原因
1.1 VCコインの高評価の罠
取引所が新しいミームコインを上場し続ける理由は、バイナンスリサーチが今年5月に発表したレポート「高評価と低い初期流動性トークン」に遡ることができる。報告書は、2024年に発売されたVCトークンは総じて「過大評価されているが初期流通量が少ない」という特徴を示していると指摘し、トークンのロック解除によって市場に売り圧力がかかるリスクも強調した。レポートでは、Meme コインの独自の利点について特に言及しています。ほとんどの Meme コインは完全な流通状態を達成しており、MC (時価総額) と FDV (完全希薄化評価額) の比率は 1 です。これは、Meme コインの保有者がトークン発行による額面価値の希薄化がないことを意味します。ミームコインには実用性が欠けているにもかかわらず、これらの特徴は多くの個人投資家の注目と関心を集めています。
（関連記事：「徹底分析：バイナンスが中小規模の時価総額プロジェクトを募集」を発表）
出典:Twitter(@Coin98Analytics) 図 1.1
このレポートはリリースと同時に市場から幅広い反響を呼び、バイナンスが以前からミームコインの可能性を認識しており、ユーザーにとっての魅力を認識していたことを示唆しています。それ以来、Binance の共同創設者 He Yi は、6 月にバイナンス プラザに記事を掲載し、一方ではバイナンスには価格決定権がないことを明らかにしました。 2017年には、2021年のICO、2021年のIEO、そして2023年の「身の毛もよだつ」戦略は現在の市場環境にはもはや適さない可能性があると指摘した。さらに注目に値するのは、彼女が暗に示唆に富む質問を提起したことである。「VC の投資やプロジェクト関係者が市場に関与しなければ、市場はより健全になるだろうか?」
図 1.2 出典: Binance Square
これらのシグナルは、現在の市場におけるミームコインの独特の魅力を明らかにするだけでなく、市場環境や投資家の行動に対する取引所の深い洞察も反映しています。
1.2 ミーム通貨によるユーザー変換の利点
Binance のような大手取引所にとって、Meme コインの上場の背後には、より深い理由があるかもしれません。バイナンス・リサーチは、11月4日のレポート「ミームコインの台頭について」の中で、ミームコインは現在のVC支援のアルトコインのほとんどよりも公平であるだけでなく、一般投資家にとってアクセスしやすいと広く考えられていると指摘した。魅力的な物語。テクノロジーに詳しくない一般の個人投資家にとっては、技術的に複雑なレイヤー2ソリューションやDeFiプリミティブと比較して、かわいい画像や魅力的なストーリーによって動かされるミームコインの背後にあるロジックをより早く理解できることが多いようです。そしてすぐに消化するのが難しい。言い換えれば、ミームコインのユーザーによる変換時間は、テクノロジー主導のアルトコインの変換時間よりも大幅に高速です。
さらに重要なことは、この迅速な変換機能により、Meme コインの物語が潜在的な購入者グループに非常に迅速に広がることを可能にし、それによってコミュニティが迅速に形成され、投機が刺激されることです。従来のアルトコインと比較して、ミームコインはその高い伝播性の特性を利用して市場センチメントを促進する可能性が高く、これが非常に速い市場ダイナミクスと効率的なユーザー採用率に直接つながります。
この現象は、新興ミームコインへの資本流入の速度によっても確認されています。たとえば、$WIF はわずか 104 日で時価総額 0 から 10 億ドルまで成長しましたが、$SHIB は同じ目標を達成するのに 279 日かかりました。最初期の $DOGE でさえ、この成果を達成するまでに 8 年かかりました。現在、新興ミームコインの生成速度と資本流入のペースは以前よりもはるかに速く、そのシンプルでわかりやすい特性のおかげで、ミームコインは初期のどのタイプのトークンよりも速く生成され、拡散されています。図 1.3 のデータに示されているように、ミーム コインの 75% 以上が過去 1 年間に作成されました。
出典: Binance Research 図 1.3
この傾向は、ミームコインが市場ルールを再形成していることを示しているだけでなく、現在の暗号エコシステムにおけるその独特の成長勢いと魅力も示しています。
1.3 ミームコインのサークルブレイク効果
さらに、ミームコインの「輪を打ち破る」可能性も非常に重要です。従来のアルトコインと比較して、ミームコインはコミュニティを構築しやすく、ユーザーの投機的な関心を引きつけ、潜在的なユーザーをすぐに実際の投資家に変えることができます。市場への参入を希望するユーザーにとって、取引所の購入エクスペリエンスはオンチェーン操作よりも便利で直接的であり、この利点は取引所が強気市場で増加するユーザーと資金を引き付けるための重要な出発点となっています。
2.プロセス
今年9月、Binanceは大文字と小文字のMeme通貨Neiroを同時にローンチすることで、Meme通貨への参入を正式に開始した。この動きは、BinanceがMeme通貨を認識したことを示すものであり、市場の方向性への新たな戦略も開始した。
出典: Binance の発表 図 2.1
BinanceによるNeiroとその後のMemeコインの上場は多少の論争を引き起こしたが、以前にVC支援のアルトコインを発表したときに受けた広範な批判と比較して、Memeコインの導入は明らかにBinanceにユーザーの理解と支持を獲得した。オンチェーンアナリスト@ai_9684xtpaの統計チャートによると、バイナンスは2024年にスポット市場と先物市場をカバーする18のミームコインを発売しました。各ミームコインの市場パフォーマンスは異なり、2つのミームコイン$PNUTと$ACTのように、一部の市場価値は2倍または数倍になっています。中でも$PNUTは「動物保護＋選挙政治＋マスク」というコンセプトで人気を集め、上場後時価総額は4億ドルを超え、$ACTは上場後半日足らずで2,500％以上上昇しました。というニュースが発表されました。ミームコインが頻繁に上場されるこの現象は、バイナンスが市場心理の上昇に積極的に対応し、ユーザーの注目を集め、ミームコインの多様な選択を通じてプラットフォームの取引活動を増加させていることを示しています。この戦略は、新興通貨に対する市場の需要を満たすだけでなく、現在の競争環境における取引所の柔軟性も示しています。
出典：Twitter(@ai_9684xtpa) 図2.2
注目に値するのは、Binanceの共同創設者He Yi氏がソーシャルメディアでACTとPNUTの上場手数料はゼロであると述べたことで、Binanceに代表される集中型取引所のMemeコインに対する支持姿勢をさらに強化している。このアプローチは、バイナンスに代表される集中型取引所が、上場コストを削減することで、より人気のあるミームプロジェクトを誘致し、それによってプラットフォームの活動とユーザーの粘着性を維持し、さらにより多くのプロジェクト開発者や投資家がミームコイン市場に参加する動機を与えたいと考えていることを示しています。
出典:Twitter(@heyibinance) 図 2.3
Neiroの立ち上げからACTのブームまで、BinanceはMemeコインの戦略的展開を通じて多くのユーザーを魅了しただけでなく、強気市場によってもたらされる発展の機会も捉えてきました。このプロセスは、市場の変化に対応する取引所の柔軟性を実証するだけでなく、将来の市場レイアウトに貴重な経験を提供します。
3.リスク
ミームコインはそのシンプルなストーリーと普及のしやすさにより多くの投資家を魅了してきましたが、その背後にあるリスクは無視できません。以下では、低い生存率、PVP 属性による悪意のある操作、技術革新と進歩の欠如という 3 つの側面から、Meme コインの潜在的な問題について詳しく説明します。
3.1 低い生存率
2023年と2024年に誕生したほとんどのミームコインは「フラッシュ・イン・ザ・パン」となるでしょう。 Meme コインの 97% は「無効」です。これは、その取引量が 0 ドルに近いことを意味します。代表的なミームコインである$DOGE、$SHIBはそれぞれ10年、4年生存し、市場への足がかりを掴むことに成功しましたが、全体としてミームコインの生存率は依然として極めて低い状況です。急速な成長と投機により、ミームコインはハイリスク、ハイリターンの資産クラスとなっていますが、基本的な評価の裏付けはほとんどなく、市場センチメントに大きく依存しています。これは、投資家がミームコイン市場に参加する際に、損失の非常に高いリスクに直面することを意味します。
出典: CoinMarketCap 図 3.1
3.2 PVP市場における「陰謀団」
ミームコイン市場の非常に投機的な性質は、市場を操作しようとするグループを惹きつけています。一部のいわゆる「陰謀団」は、手の込んだポンプ・アンド・ダンプ計画を通じて個人投資家の出口流動性から利益を得ています。これらのグループは、次のような方法で市場を誤解させることがよくあります。
1. トークンが広範囲に分散して保持されているように見せかけ、トークンを集中的に保持するための複数の新しいアドレスを作成します。
2. ブロックチェーンの透明性を利用して投資家を惹きつけますが、トークン所有者の背後にある実際の管理者を特定するのは困難です。
3. キーオピニオンリーダー（KOL）に報酬を与え、ソーシャルメディアを通じて偽りの人気を生み出し、個人投資家の追従を促す。
こうした操作により、個人投資家はリスクの高い投機市場の犠牲者となります。ブロックチェーン技術は透明性をもたらしますが、ミーム通貨市場では情報の非対称性が依然として蔓延しています。投資家は、この種の市場行動に対して引き続き厳重に警戒する必要があります。
3.3 技術革新と進歩の欠如
ミームコインの核となる魅力は、技術的な価値ではなく、物語です。 DeFi やレイヤー 2 などのテクノロジー主導のプロジェクトとは異なり、ミームコインは感情や誇大広告に大きく依存しています。多くのミームコインには実用的な応用シナリオが欠けており、暗号化業界の技術進歩の促進にほとんど貢献していません。この現象は市場の飽和につながるだけでなく、優れた開発者や革新的なプロジェクトを引き付ける業界全体の能力を低下させます。
3.4 将来への懸念
小売トレーダーの潜在的な搾取に加えて、ミームコインの人気は暗号通貨業界のリソースの非効率性につながる可能性があります。業界の時間、資本、人材がイノベーションに欠けるミームコインに集中しすぎると、技術開発が停滞する可能性があります。このようなトークンに大量の資金が流入すると、実際の技術的進歩や実用的な応用シナリオを伴うプロジェクトに対する業界のサポートも弱まるだろう。
4.まとめ
ミームコインは、物語主導の資産クラスとして、仮想通貨市場への広範な議論と参加を引き起こしました。シンプルなロジック、迅速な普及能力、低敷居の投資特性により、多くの個人投資家を魅了することに成功し、取引所にとってユーザーベースを拡大するための重要なツールとなっています。しかし、ミームコインは生存率の低さ、市場操作、技術革新の欠如など、高いリスクも示しています。
それでも、ミームコインの可能性には注目する価値があります。合理的な市場環境の下では、投資家に短期的な富効果をもたらすだけでなく、暗号化業界に新しいコミュニティ参加モデルを提供する可能性もあります。ただし、投資家と業界参加者は慎重さを保ち、ホットスポットをやみくもに追いかけることを避け、真に革新的で長期的な価値のあるプロジェクトにリソースを集中する必要があります。合理的な投資と効果的な資源配分を通じてのみ、業界全体が持続的かつ健全な発展を達成することができます。
免責事項: この記事は、投資に関するアドバイスを表すものではありません。
