12月の米国経済は順調に推移し、主要な経済指標は予想の範囲内であったが、FRBのタカ派的発言によりマクロ経済の温床の短期的な変動が激化し、米国株とビットコインは今月ともに過去最高値を更新し、投資家はビッグレッドを歓迎した。 2025 年を見据えて、金融機関は概して楽観的であり、2025 年にはビットコインが 20 万米ドルを超える可能性があると考えています。
米国で新たに発表された12月の経済指標は、基本的に予想の範囲内だった。11月の非農業部門雇用者数は22万7,000人増加し、市場予想（予想22万人）をわずかに上回った。 % 前月比、どちらも予想どおり。その後、予想通りフェデラルファンド金利の誘導レンジを２５ベーシスポイント引き下げ４．２５─４．５０％の範囲とすることが発表された。しかし、利下げの発表後、FRBは「2025年の利下げ幅は50ベーシスポイントに縮小される可能性がある」との「補填」文を発表した。これは間違いなく市場に冷や水を浴びせた。なぜなら、これは25年間の利下げ回数が以前予想されていた4回から2回に減少したことを意味するからであり、また、市場はFRBが25年間は利下げしないと予想することになる。来年の1月。米国のタカ派の利下げの影響を受け、この日の米国株と為替相場は急落した。
利下げを発表した日に、連邦準備制度理事会は最新の経済見通しも発表し、米国経済は今年と来年でそれぞれ2.5％と2.1％成長すると予測しており、これはそれぞれ0.5％ポイントと0.1％の増加となる。 9月予想と比べてそれぞれポイントが上昇した。今年と来年の失業率はそれぞれ4.2％、4.3％と予想されており、前回予想よりも低くなる。個人消費支出価格指数で測定したインフレ率はそれぞれ2.4％、2.5％、食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率はそれぞれ2.8％、2.5％と予想され、いずれも長期インフレ目標の2％を上回っている。これは、米国経済が現在順調に推移しているものの、インフレ率は依然として目標の2％には程遠いことを示している。
この経済予測を補完するのが12月のPMI指数です。12月の米国マークイットのサービス業PMI速報値は58.5に達し、市場予想の55.8を上回り、前回の56.1を上回りました。しかし同時に、製造業PMI速報値は48.3と予想の49.5、前回値の49.7を下回った。総合PMI速報値は56.6で、予想の55.1、前回値の54.9も上回った。サービス経済は、2021年に感染症封鎖が解除されて以来、最も急速な成長期を迎えている。予想を下回る製造業PMIは輸出需要の不足が原因である。
マクロ経済の「温室」において、米国株は小刻みに上昇し、ナスダック指数は無事20,000ポイントを突破した。米国のビッグ7株のうち、アップル（APPL）、アマゾン（AMZN）、グーグル（GOOG）、テスラ（TSLA）、メタの5銘柄は、12月も引き続き過去最高値を更新した。今月、OpenAI が 12 日間連続で記者会見を行ったことも、AI をさらなるクライマックスへと押し上げました。マクロの面で危機がなく、市場に新たな物語がないときでも、市場は依然として抵抗が最も少ない方向に進み、この方向は最も強力なコンセンサスを持つ AI だけである可能性があります。
ナスダックの新高値の背景には「超楽観的」な投資家心理がある。バンク・オブ・アメリカが12月に実施したグローバル・ファンド・マネージャー調査によると、12月の投資家心理は「非常に楽観的」だった。同報告書によると、投資家の現金への配分は過去最低となっている一方、米国株への配分は過去最高となっている。同報告書によると、トランプ大統領の２期目と連邦準備制度理事会の利下げに関連した経済成長に対する楽観的な見方により、世界のリスク選好度はここ３年で最高となっている。バンク・オブ・アメリカはまた、エヌビディア（NVDA）などの多くの半導体株を2025年の最有力投資選択肢に挙げている。非常に楽観的な市場心理が現在の米国株式市場の繁栄に貢献しているが、複雑で混沌とした金融システムにおけるブラックスワン現象による崩壊の可能性も高まっている。
注目すべきは、今月、ダウ工業株30種平均が「10連続下落」を記録し、1974年以来最悪の連続下落記録を樹立したことだ。ダウ、ナスダック、S&P 500 のトレンド間の乖離は、主に構成銘柄の違いによって引き起こされます。今月、医療分野大手ユナイテッドヘルスが政治的混乱に陥ったことで株価が連続下落したほか、今月は新たにダウ工業株30種に加わったエヌビディアの業績が低迷し、ダウ平均に寄与した。工業平均の継続的な下落。
今月、為替界で注目を集めているもう一つの米国株イベントがあります。MicroStrategy (MSTR) がナスダック 100 指数構成銘柄に正式に追加されました。 WealthBeeの11月の月例レポートでは、MicroStrategyが実施している「デジタルゴールドスタンダード」戦略と資本運用モデルが業界の先駆者となり、市場が上昇し続けるにつれてビットコインがトップレベルの資産として認識されるよう促進する可能性があると分析しました。今月、MicroStrategy はナスダック 100 指数に採用されました。これは間違いなく、仮想通貨の世界にとって新たな勝利であり、従来の金融界にとっても新たな進歩です。これは単なる紹介にすぎない可能性があり、将来的には暗号化の世界でさらに大きな出来事が起こることになるでしょう。
北京時間の12月5日、ビットコインはついに歴史的瞬間を迎え、正式に10万米ドルを突破した。
同時にイーサリアムも4,000ドルを超えました。ビットコインが10万ドルという心理的障壁を突破したことは、市場の感情に完全に火をつけたと言える。
このビットコイン高騰の波は主に政治的要因によって引き起こされています。トランプ大統領が就任後、仮想通貨に関する公約を本当に履行するかどうかは分からないが、少なくとも「感情的価値」の側面が市場を満たしている。現在、海外では深刻なFOMO感情が国民全体に広がっており、韓国の仮想通貨保有者の割合は30％に達しており、これは10人に3人が仮想通貨を保有していることになる（韓国銀行データ）。我が国よりも株主の割合がさらに高い。
現在の fomo の状況は誰の目にも明らかであり、各機関は現時点で将来の予測を行っています。米国最大の暗号ファンドインデックスであるビットワイズは、ビットコインが 2025 年に 20 万ドルに達すると予測しています。 Bitwise チームは、Coinbase が S&P 500 指数に参入し、2025 年は今年よりもさらにカーニバルの年になると考えています。
2024年末に連邦準備理事会は利下げサイクルに入り、高リスク資産にとってより友好的なマクロ環境を作り出し、米国および日本の象徴的な上場企業17社にもビットコインが好まれるようになった。世界は保有資産を発表するか、取締役会がビットコインを即戦力資産として採用する計画を承認する。市場は2025年第1四半期も引き続き高リスク取引を支援し、ビットコインなどの暗号資産への資金流入が続く可能性がある。
2025年に向けて、世界的な資産配分におけるビットコインの役割の変化、新たな増分市場の所在、新たな価格上限、規制など、暗号通貨分野で最も注目を集める重要なストーリーラインのいくつかがすでに明らかになっている。これらの各ストーリーラインには現在、引き続き注目に値する新たな重要な手がかりがあります。
現在、ビットコインを保有している上場企業は世界のわずか0.01％だが、これは大手機関の購買力の氷山の一角にすぎず、市場はまだ「エリート実験段階」にあることを意味する。 OKX Research Institute は、来年ビットコインに流入する統計上の資金は約 2 兆 2,800 億米ドルになると予測しています。これらの資金の量により、ビットコインの価格は約20万米ドルに上昇する可能性があり、これはバーンスタイン、BCAicon Research、Standard Chartered Bankの象徴的な金融機関の予測とほぼ一致しています。ウォール街の有名な投資機関であるJMP Securitiesは、ビットコインスポットETFには今後3年間で最大2,200億米ドルの資本流入がある可能性があると予測している。全体として、各機関は現在、ビットコインが 2025 年に約 20 万米ドルに達すると一般に予測しています。同時に、ビットコインは依然として「非主流」投資であり、これは増分市場が依然として想像を絶するほど大きいことを示しています。
ビットコインは、2024年の上昇期間中に複数資産のポートフォリオに付加価値をもたらしましたが、依然として不安定でリスクの高い資産です。シティのアナリストらは、1％のポートフォリオ配分を正当化するには、仮想通貨のリターンが株式からの期待リターンよりも数パーセント高い必要があり、シェアが大きければさらに高くなるだろうと述べている。したがって、投資ポートフォリオにおけるビットコインの配分割合はまだ相対的に低いかもしれませんが、ハイリスク・ハイリターンを追求する投資家にとっては、適切に配分が増加する可能性があります。
規制環境は、ビットコイン価格の長期トレンドを支える重要な要素となっています。トランプ大統領の就任により、2025年には規制が大きなテーマとなる。米国が仮想通貨業界に対する規制の明確性を確立する重要な時期を迎えることは、規制が抵抗から推進力に変わることが期待されることを意味する。 EU の暗号資産市場監督枠組み (Mica) は 2025 年に完全発効し、加盟国の暗号通貨規制を統一します。アジアの日本と韓国も、取引所やウォレットサービスプロバイダーの監督を強化しながら、イノベーションを奨励し続けている。世界中の規制が明確であれば、より多くの機関投資家や個人投資家を市場に引き寄せることができます。
ビットコインに加えて、各機関は、AI とステーブルコインが 2025 年の新たなハイライトになると予測しています。現在、多くの銀行がテザー（USDT）の利益に嫉妬し、ゲームへの参入を選択しています。ブルームバーグによると、フランスのソシエテ・ジェネラル、ドイツのオッドBHF、イギリスのレボリュート、そして中国の香港金融管理局さえも、この分野でパイのシェアを獲得しようとステーブルコイン市場の立ち上げを開始しているという。ステーブルコインは、現在の通貨サークルで最も応用シナリオを示すツールである可能性があります。これは、通貨サークルがさらにそのサークルから抜け出し、新たなコンセンサスとなるための重要なステップにもなりました。
現在の市場心理が上昇している中、予測がどれほど楽観的であっても、それは合理的であるように思えます。しかしながら、たとえ将来が明るいとしても、その道には依然として茨が多いことを理解し、短期的な市場変動がもたらすリスクにも注意を払う必要があります。 2008年から数えて16年間、暗号の世界は活発な成長を続け、人間の年齢に換算すると「成人式」を迎えようとしています。大人になると、ビットコインは主流の金融界でコンセンサスのある投資商品となり、ステーブルコインはすぐに真の実用的な応用ツールになるかもしれません。 2025 年の暗号化市場は 2024 年よりもさらに興味深いものになるでしょう。
