戦略インデックス: 資金調達手数料裁定取引 I

フック

この調査では、1Tokenチームは6つの暗号通貨取引チームと協力して、期間リターン、最大ドローダウン、ユニットレバレッジリターン、資産集中などの主要な指標を含む、 2024年9月1日から2024年12月1日までの資金調達手数料裁定取引に特化したインデックスベンチマークを作成しました。このベンチマークは、仮想通貨取引エコシステムで最も取引されている市場中立的な裁定取引戦略に関する貴重な洞察を提供し、仮想通貨ファンド、SMA アロケーター、その他の企業にとって不可欠な参考資料となります。デジタル資産業界のプレーヤー。

索引

計算方法

私たちは複数の暗号通貨取引チームの資産を同じ出発点に戻しました ( 9 月 1 日 UTC 0 ）履歴取得メカニズムを利用し、TWR（時間加重リターン）測定を使用して各チームの累積NAVを計算し、算術平均を取得して、市場の資金調達手数料裁定戦略を表すインデックスベンチマークを導き出します。

注:現在のサンプル サイズが比較的小さく、加重平均の重みがトレーディング チームの実際の重みを正確に反映できないため、加重平均の代わりに算術平均を使用します。そのため、元本の影響は正規化されています。

指標

資金調達手数料裁定取引の相対的な安定性を考慮して、シャープレシオはこの調査の範囲には含まれていません。その代わりに、市場の参考のために、リターン、リスク、投資選好の3 つの観点から 1 ～ 2 つの指標を選択しました。

· 損益 (PNL) とリスク

注記：

1. PNLはTWR 、 Max DrawDownに基づいて計算され、ユニットレバレッジリターンは毎日のデータに基づいて計算されます。
2. ユニットレバレッジリターンとは、レバレッジを使用して投資を行う際に、レバレッジの各増分によって生成される追加リターンを指します。ユニットレバレッジリターンは、日次損益/日次レバレッジ/日次元本を使用して計算されます。
3. レバレッジとして総エクスポージャー % を次の式で使用します:総エクスポージャー % = 総エクスポージャー / ポートフォリオ純資産合計; SUM (安定コインと法定通貨を除く原資産による総エクスポージャー) 。

指標間の相関関係をよりよく反映するために、上記の指標に基づいて 6 つのチームのうち 3 つのチームからデータを選択しました。示されているように、年換算リターンが同等の場合、ユニット レバレッジ リターンが高いチームは最大ドローダウンも大きくなる傾向があります。

・コイン配布

トレーディングチームからの毎日のスナップショットデータを組み合わせて、9/1 UTC 0 から 12/1 UTC 0 までの資産ポジションを要約し、原資産に基づいて各原通貨の米ドルエクスポージャーを集計しました。

全体的に:小型株コインの割合は大型株コインの割合よりも大幅に高くなります (CMC トップ 20)大型株コインの中で、私たちの協力者のサンプルはDOGE 、 BTC 、 SOL 、および過去 3 か月間のETH保有量。

注記：

1. 米ドルエクスポージャー =デルタ*原価
2. 各コインの総エクスポージャーを総総エクスポージャーで割って分配率を計算しました。
3. 基礎となる通貨に基づいてデータを要約し、元本の影響を正規化しました。

βの値は、原資産ごとのコインエクスポージャーの二乗和に基づいて計算され、その後正規化されます。9 月から 12 月までの期間では、調達手数料アービトラージの集約度β=0.033が導出され、高度に分散された戦略を示しています。

ファンディング手数料裁定取引は、暗号通貨市場で最も有名な取引戦略の 1 つです。将来のレポートでは、MMR/UniMMR、ADL、ローン金利なども考慮して分析することができます。四半期ごとに総合的な戦略リサーチを市場に提供します。

さらに、私たちが協力しているチームの総運用資産は15 億ドルを超えています。将来的には、監視するチームの数と総運用資産を増やすことを目指しており、これにより多様性の顕著な改善にもつながります。

1Token の Quinn Hu と Violet Tan が執筆し、データは 6 つの取引チームから提供されました。

参照

• ビンカント

  2018 年に設立された Binquant は、デジタル資産市場の定量的開発と資産管理に焦点を当てており、現在は市場中立的な裁定取引、 CTA 、高周波、 DeFi などの主要な戦略をとっている最大のデジタル資産マネージャーの 1 つです。 、VCファンド、大手金融機関、ファミリーオフィス、資産付加のための取引所。

• BSSET

  BSSET ( b inary a sset ) は、集中型取引所 (CEX) と分散型取引所 ( DEX )の両方での高頻度取引と市場中立的な定量戦略を専門とする大手デジタル資産管理会社です。当社の経験豊富なチームは、優れたサービスを提供することに専念しています。 Bsset は、高度な独自の取引インフラストラクチャとカスタム調査プラットフォームを使用して、資金調達レート裁定取引、スプレッド裁定取引などの価格設定の非効率性を特定し、活用しています。高頻度のマーケットメイクにより、執行コストを削減し、包括的なリスク管理を提供します。当社は、潜在的なリスクをリアルタイムで継続的に監視および管理する7 時間 24 時間のリスク管理システムを備えています。

• グランドライン

  GrandLine Technologies は、2018 年に設立された体系的なマルチ戦略取引会社です。Grandline は、集中型取引所と分散型取引所の両方で主要なデジタル資産全体に中頻度市場中立戦略を導入することに特化しており、定量的ポートフォリオ管理における数十年の専門知識を備えたチームとして知られています。その卓越したリサーチとリスク管理プロセスは、Hedgeweek や HFM などの尊敬される機関から賞賛を獲得しています。

• JZL

  スポット永久アービトラージを専門とするJZLキャピタルは、安定したリターンパフォーマンスを提供し、 2億ドルを超える運用資産を達成するアジアトップクラスのクオンツチームです。コアチームは学術研究に熱心なメンバーで構成され、比類のないサービスを提供することで世界的な顧客ベースを積極的に拡大しています。クオンツ取引ソリューション。

• ピタゴラス

  2014 年に設立されたピタゴラスは、定量的モデリングに基づいて一連の仮想通貨ファンドを管理しており、最も長く運営されている仮想通貨ヘッジファンドの 1 つとして、体系的かつ非裁量的な手法を使用して、弱気市場と強気市場の両方で優れた収益をあげていることで知られています。自動取引戦略、ピタゴラスは、仮想通貨市場を常に上回るパフォーマンスを発揮する市場中立およびドル中立戦略を専門としています。

• 貿易ターミナル

  仮想通貨クオンツ ヘッジ ファンドであるトレード ターミナル (TT) は、ハイ シャープ クオンツ戦略、マーケット メイキング サービス、初期段階の資金調達、およびコンサルティングを提供し、Binance の 2024 年トップ流動性プロバイダー オブ ザ イヤーに選ばれています。TT はスポット市場とデリバティブ市場にわたって世界的に事業を展開しています。高度なテクノロジーと強力なリスク管理を活用してパフォーマンスを最適化します。