RWAについて話した後、ETHとSolanaについて言及する価値のあることについて話しましょう。

まずはETHについてお話しましょう

ETH に関して最も注目すべき点は、しばらく前に Justin が提案した Native Rollup です。これは現在の Based Rollup のさらなる拡張ですが、当然ながら実装の難易度ははるかに高くなります。

まず、Based Rollupについて簡単に説明します。

Puffer/Taiko がやっているのはこれです。従来の L2 と比較すると、ソート権限は L1 に与えられます。主な利点は2つあります。まず、L1 はより多くの価値を獲得できます。第二に、すべてのベースロールアップは理論的には相互運用可能です。

当初は 2 について混乱していましたが、後に Based Rollup プロジェクトとチャットしていたときに創設者に尋ねたところ、相互運用性は確かに可能であることが確認されました。なぜなら、L1 のどの 12S スロットにも、ブロック生成を担当する特定の選択されたバリデーターが存在し、すべての Based Rollup のソートはその選択されたバリデーターの責任となるため、これらの Based Rollup は確かに相互運用性を形成できるからです。

しかし、2つの疑問が浮かび上がってくる。

1 は現在絶対的に重要な位置を占めている L2 の 1 つです。ベースドロールアップに変身する動機が思い浮かばない

第二に、将来的に数十または数百のベースロールアップが発生した場合、L1 でのブロック生成を担当するバリデーターの負担は毎回大幅に増加し、バリデーターのハードウェア要件は現在よりも確実に高くなります。また、バリデータはランダムに選出されるため、すべての候補者のハードウェア要件も追いつく必要があり、そうでないと数十/数百の L2 のソートを処理できず、ETH バリデータの分散化は必然的に大きな影響を受けます。

これら 2 つの質問については、話し合いのためにメッセージを残してください。

ネイティブロールアップについてお話しましょう

ベース ロールアップは L1 検証者にソート権限を与え、ネイティブ ロールアップは L1 検証者に証明システムを与えます。事前コンパイルを導入することで、L1 は各ブロックの Native Rollup の状態遷移を認識できるようになります (この事前コンパイルのブラインド推測は、ハードフォーク アップグレードで追加する必要があります)。証明システムの初期段階では、再実行（L1 検証者がトランザクションを自ら実行する）が初期ソリューションとして使用され、その後、リアルタイム証明（Snark 証明に基づく）が最適化ソリューションとして使用されました。しかし、これにはZK技術の大幅な改善が必要です（数秒以内にブロックの証明を生成することは不可能であり、少なくとも3〜5年かかると推定されています）

ネイティブについて言及する価値のある点が3つあります

1. これは実際には最も初期の ETH 拡張計画と非常によく似ていることがわかります。これをロールアップと呼ぶことができるでしょうか?これは単なるシャーディングではないでしょうか?

次に、ETH と Solana が特定の時点で出会うことがわかります。 Solana の 2 つの拡張プロジェクト、MagicBlock の Ephemeral Rollup と Lollipop の拡張実行レイヤーは Native Rollup に多少似ており、どちらもシャーディングの感覚を持っています。

3 については 100% 確信はありませんが、そうであると考えており、そうであることを願っています。つまり、ネイティブ ロールアップと MagicBlock のようなユーザー エクスペリエンスでは、ユーザーがネットワークを切り替える必要はありません。つまり、MetaMask/Phantom 上の ETH/Solana L1 に留まり、資産はブリッジを介して L2 に出入りしません。 Native/Ephemeral Rollup は、計算を完了するための外部実行レイヤーとしてのみ機能し、その後 L1 で決済を自動的に完了するため、流動性のアイランド問題は発生しません。

しかし、理想は満ち溢れていて、現実はとても乏しいといつも感じています。技術的な難しさや実装時間は言うまでもなく、既存の L2 利害分割問題だけでも、人々が楽観的になることは困難です。暗号通貨業界の発展は、暗号パンクの精神とテクノロジー第一主義ではなくなりましたが、

来月のプラハのアップグレードについては、すでにネット上で多くの解説記事が出回っているので、ここでは繰り返さないことにします。このアップグレードの後、7702 がさまざまな EIP のアカウント抽象化のこれまでの混乱に終止符を打ち、チェーン レベルで最終的な解決策を導き出せることを願っています。もちろん、エンドユーザーや開発者がそれに対して料金を支払うかどうかは別の話です。

それではソラナについて話しましょう

最近、Solana に関して言及する価値のあることが 2 つあります。

1つは、少し前に非常に人気があったSIMD-0228提案です。

この提案は基本的に、現在のソルインフレ率を、現在の固定された年間 15% 削減から、誓約率に応じて動的に調整されるインフレ率に変更することです。

一般的に、いくつかの特徴がある

1. MEV収益状況が改善（Solanaの2024年第4四半期のMEV収益は第1四半期の10倍ですが、Pump.funが閉鎖されたため、2025年のMEV収益がどの程度になるのか興味があります）

2. 担保率に応じて65％、50％、33％の3つのバランスポイントを設定し、追加発行を動的に調整する

3. 新しい提案は中小規模のバリデーターにとってそれほど不利ではない

4. ソラナも「安全を確保するために過剰に支払う」から「必要最低限​​の支払いを求める」へとシフトしている

この提案は最終的に賛成票の66.7%を得られなかったため否決されたが、大差ではなかった。 61%は

この提案は可決されなかったが、言及する価値のある興味深い点が 2 つある。

1. アンタトリーはそれほどイライラしていませんでした。彼は、「ソラナのガバナンスは迅速かつ断固たるものである必要があり、迅速なガバナンス行動がより良い解決策を模索する鍵となるだろう」と信じていました。言い換えれば、SIMD-0228 の失敗は、Solana ネットワークの自律性と効率性を反映したものでもあります。 Multicoin の開始からコミュニティの議論、投票までの全プロセスはわずか約 1 か月でした。そのため、急速に進化する Solana にとって、「迅速な合格/不合格」とその後の判断が非常に重要でした。

第二に、この提案のインフレ率に関する中国メディアの解釈はほぼすべて間違っている。中国ツイッターを含む中国メディアの大多数は、この提案のインフレ部分を「インフレを80％削減する」と解釈しており、つまり、現在の約65％のステーキング率では、インフレは4.8％から約0.8％に削減されることになる。初めて見たとき、衝撃を受けました。いくつかのソースを変えてみましたが、すべて同じように解釈されました。どうしてこんなことが可能なのでしょうか?検証者が発狂しそう！ Mevの収入が増えても、追加発行収入が一瞬で80%削減され、バリデーターがストライキを起こす…そこで原案と英語KOLの解釈を読み進めてみました。現在の担保率では、直接 0.8% に引き下げるのではなく、4.8% から 4% 程度まで 0.8% 引き下げるべきです。中国語圏で最も古い解釈記事の著者は、公式を誤読し、0.8%への減少と直接理解したと推定されます。その後のすべてのメディアとKOLは、単に宿題をコピーし、集団的に間違いを犯しました。 。

2番目にお話ししたいことは、実はニュースではありません。これは 2024 年に利用可能になるものですが、私が初めてそれについて知ったのは、Solana の RWA プロジェクトの創設者とチャットしていたときでした。 Solana Token Extension です。皆さんの多くは知らないと思うので、シェアさせてください。

Solana Token Extension - 新世代の SPL トークン標準、Solana チェーンレベルのトークン ソリューション。プライベート トランザクション (プライバシーの量のみが非公開で、転送当事者は隠すことができません)、転送フック (KYC の要求、必須のロイヤリティなど)、転送不可トークン (SBT に類似)、利子付き資産、メタデータなど、合計 19 個あり、任意の組み合わせで使用できます。

これは、RWA プロジェクトが Solana を採用した主な理由でもあります。 TPS に加えて、Solana にはチェーンレベルのネイティブ プライバシー、KYC、およびその他のトークン標準ソリューションがあり、これらを組み合わせることができるため、ETH 上のさまざまな ERC 個別トークン標準よりもはるかに柔軟です。しかし、新世代のMoveチェーンはまだそのような豊富なネイティブレベルの可用性を実現できないため、Solanaが唯一の選択肢となります。これにより、Solana に対する自信も高まりました。 Solana は、PumpFun や Meme 以外にも多くの機能を備えています。これらのトークン拡張機能を柔軟に使用することで、多くの有意義なプロジェクトを作成できると信じています。

ようやくETHとSolanaについての話が終わり、今週末はこのシリーズの最後の記事「2025年のCrypto X AIに関する観察と考察」を書きます。