作者: ウー
近年、ステーブルコインの急速な発展が各国の規制当局の注目を集めています。ステーブルコインは、法定通貨などの資産と連動した仮想通貨として価値が安定しているという特徴を持ち、国境を越えた決済やDeFiなどの分野で広く利用されています。特にこのサイクルでは、伝統的な金融セクターの投資機関（BlackRock など）と Web 3 由来の機関/団体（Sky（旧メーカー DAO）など）の両方が RWA のパフォーマンスで目立っています。市場では、ますます多くの投資家がこの軌道に注目しています。徐々に上昇傾向が形成されました。
画像ソース: https://defillama.com/stablecoins
「ルールがなければ、ルールはありません。」 これを受けて、政府や国際機関はステーブルコインを規制する政策を導入し始めています。この記事では、現在の規制動向について簡単にまとめます。
米国 (北アメリカ)
米国はステーブルコイン開発の主要市場の 1 つであり、その規制政策も比較的複雑です。米国におけるステーブルコインの規制枠組みは、主に財務省、証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）などの複数の機関によって実施されています。
一部のステーブルコインについては、SEC がそれらにセキュリティ特性があるとみなし、証券法の関連規定を遵守する必要があるとみなす場合があります。財務省の一部門である通貨監督庁（OCC）は、マネーロンダリング防止とコンプライアンスの要件を条件として、国立銀行と連邦貯蓄協会がステーブルコイン発行者にサービスを提供することを許可することを提案した。最近、米国議会はステーブルコイン透明性法などの立法提案を議論し、ステーブルコインの統一的な規制枠組みの開発を目指しています。 「暗号大統領」と呼ばれるインフルエンサーであるトランプ氏の当選後、政策はまだ導入されていないものの、暗号化規制は全体的に改善されつつあるようだ。
欧州連合 (ヨーロッパ)
EU のステーブルコインの監督は主に暗号資産市場規制 (MiCA) に依存しています。
MiCA はステーブルコインを資産参照トークン (ART) と電子マネー トークン (EMT) に分類します。電子マネー トークン (EMT) は、ユーロや米ドルに固定されたステーブルコインなど、単一の法定通貨に固定されたトークンです。資産参照トークン (ART) は、法定通貨、商品、暗号資産などの特定の資産にリンクされたトークンを指します。 MiCA はそれぞれ対応する規制要件を策定しています。ステーブルコインを発行する事業体はEU加盟国から許可を取得し、資本準備金や透明性開示などの要件を満たす必要がある。
香港 (アジア)
2024年7月17日、香港金融管理局と金融サービス・財務局は共同で、次期ステーブルコイン規制制度の主な内容を紹介する協議概要を発表した。この制度によれば、香港で法定通貨ステーブルコインを発行または推進したい企業は、香港金融管理局からライセンスを取得する必要がある。この一連の規制要件には、準備資産の管理、コーポレート・ガバナンス、リスク管理、情報開示、マネーロンダリングとテロ資金供与との闘いが含まれます。
画像ソースリンク: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/07/20240717-3/
さらに、HKMAは、ステーブルコイン発行会社が提案されている規制要件について業界と意見を交換するための「サンドボックス」プログラムも開始した。 最初の参加者リストは、JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd.、Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd.、Standard Chartered Bank (Hong Kong) Co., Ltd.の代表者など、2024 年 7 月 18 日に発表されました。 、Ltd.、Animoca Brands Limited、およびHong Kong Telecommunications Co., Ltd.の企業コンソーシアム。
画像ソースリンク: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/
最近、2024 年 12 月 6 日、政府は官報にステーブルコイン法案を公布しました。これは、仮想資産活動の規制枠組みを改善するために、香港の法定通貨ステーブルコインの発行者に対する規制制度を導入することを目的としています。
シンガポール (アジア)
シンガポールの決済サービス法によれば、ステーブルコインはデジタル決済トークンとみなされ、その発行と流通にはシンガポール金融管理局（MAS）からのライセンスが必要です。 MAS は、スタートアップがステーブルコイン関連のビジネス モデルをテストするための規制サンドボックスを提供します。
日本（アジア）
2022年6月、日本は決済サービス法（PSA）を改正し、ステーブルコインの発行と取引に関する規制枠組みを確立した。改訂された PSA では、法定通貨で完全に裏付けられたステーブルコインは「電子決済手段」（EPI）として定義され、商品やサービスの支払いに使用できます。発行機関には特定の要件があります。つまり、ステーブルコインを発行できる機関は、銀行、資金移動サービスプロバイダー、信託会社の 3 種類のみです。ステーブルコイン関連のビジネスを実施したい機関は、サービスの提供に必要なライセンスを取得するために、まず電子決済手段サービスプロバイダー（EPISP）として登録する必要があります。
ブラジル (南米)
BCBのロベルト・カンポス・ネト総裁は2024年10月、2025年にステーブルコインと資産のトークン化を規制する計画だと述べた。 2024年11月、BCBはユーザーが集中型取引所から自己ホスト型ウォレットにステーブルコインを引き出すことを禁止する規制案を提案した。報道によると、BCB金融システム副局長は12月、取引の透明性など重要な問題が改善できれば中銀は禁止を取り消す可能性があると述べた。
要約する
さらに、ロシアのBRICS諸国も、国境を越えた資金調達の決済手段として仮想通貨を利用することを検討している。一般的に言えば、暗号化企業向けに規制サンドボックスを設定するか、ステーブルコインのさまざまな特性に基づいてカテゴリーを定義することから始めるかにかかわらず、ステーブルコインに対する規制ポリシーは今後ますます導入されるでしょう。国境を越えた支払いも、ステーブルコインで最も広く使用されているシナリオの 1 つであるようです。
