これは、PayTech に関する Whistle の 18 番目の記事です。
著者 | ベイチェン
Solana、Binance、Coinbase などの仮想通貨業界の巨人が Web3 決済に注目していることについての議論がますます増えており、Visa、Sequoia Capital、Temasek などの従来型金融も頻繁に仮想通貨決済に投資していると人々は感じています。 2023 年初頭に DePIN はどうなるか 親近感 - それらはすべて新世界と旧世界の影響力のある資本によってレイアウトされており、物語はすべて現実世界を引き付けるリソースに基づいています。東南アジアや南米などの第三世界では、USDT が国内法定通貨よりも優れた選択肢となっています。
さまざまなレベルやチャネルからの情報はすべて同じ方向を向いています。つまり、Web3 決済(PayFi/暗号化決済)が増加しています。結局のところ、世界の決済市場を夢のウエディングケーキに喩えるなら、ケーキから一粒でも落ちれば億万長者になれる巨大なゴールドラッシュであり、このゴールドラッシュはまだ始まったばかりなのです。
ただし、Web3決済の概念には無関係なものが多すぎるため、USDTなどのステーブルコインを核としたFinTech（金融技術）が従来の金融システムから進化したものなのか、それともビットコインA決済システムから進化したものなのかを明確に定義する必要がある。分散台帳技術 (DLT) に基づいています。
金融テクノロジーを使用して実装された Web3 決済は、元々提供されていた法定通貨に USDT およびその他の安定通貨を追加するだけであり、従来のレイヤーごとのネストされた清算および決済システムが引き続き使用されます。このタイプの商品の唯一の価値は、シャドー米ドルとしてのUSDTなどのステーブルコインにあります。それ以外の場合は、Qコインやハッピービーンをサポートすることと変わりません。
分散台帳技術をベースとしたWeb3決済は、送金には非常に便利になりましたが、高頻度決済にはまだ至っていません。このタイプの Web3 決済は、実際には数百年にわたって醸成されてきた経済的なアイデアであり、過去 10 年間にわたって暗号化テストの分野で検証されてきました。この方向に進むと、壮大な旅が夜明けに始まることがわかります。 ！
1. 従来の金融テクノロジーシステムにおけるWeb3決済
ほとんどの Web3 決済製品のいわゆる Web3 は実際には USDT などのステーブルコインを指しますが、製品レベルはすべて従来の決済システムの特定のリンクの API に基づいて開発されたアプリケーションです。ただし、通貨タイプは USDT をサポートします。さらに代替通貨が追加されるため、チャネルコストは実際には法定通貨よりも高くなります。
まず、テクノロジーと金融分野の複雑な専門用語を飛び越えて、従来の金融テクノロジー決済システムの本当の姿を明らかにしましょう。これにより、Web3 決済の品質がより明確になります。
1.1. 従来の決済システムとPayTechの進化
まず、日常生活における支払いシナリオを例として、従来の支払い処理プロセスを分析してみましょう。私たちはコンビニで会計をする際、携帯電話でコードを読み取って支払いを確認するだけですが、この1秒にも満たない動作の裏で、十数回の手続きを経た参加者が6、7人います。それを完了してください。
まず、顧客は支払い方法 (クレジット カード、デビット カード、Alipay などのデジタル ウォレットなど) を選択します。確認後、支払いゲートウェイが取引情報を暗号化し、支払いプロセッサ/プロセッサに渡します。異常がない場合は、リリースしてカード組織（Visa、MasterCardなど）に転送し、カード組織が転送します。キャッシュカードが存在する発行銀行では、金額が十分であるかどうかを確認した後、顧客の口座から資金が引き落とされます（ただし、資金は直接送金されるのではなく、一旦保管されることに注意してください）。情報は元のルートに沿って返され、カード組織によって処理され、支払いプロセッサ/プロセッサおよび支払いゲートウェイが販売者に送信され、販売者は支払いを正常に表示します。ただし、実際にアカウントが届くまでには少なくとも 1 営業日かかりますし、決済プロセスも非常に複雑なので、ここでは詳しく説明しません。
現代の金融システムにおけるこのような複雑な処理手順は、郵便馬車の時代から徐々に確立されていきました。 FinTech 企業はこのシステムを変更していませんが、プロセスの特定のリンクから割り込み、情報処理を加速する責任があります。これが FinTech の価値全体です。結局のところ、無数の取引の蓄積により、すべてのリンクは巨額の富を意味します。
銀行は 1970 年代から電子化されてきましたが、FinTech のアイデアは常にビジネスをオンラインに移行して処理を高速化することでした。銀行の内部構造やプロセスは変わっていないが、せいぜい、第三者決済会社との競争を強化するためにミドルオフィスの構築が進められているだけである。
クロスバンク決済ネットワークとして、このカード組織の中核業務は、クロスバンク取引の発行、決済、照合を解決することですが、これも 1970 年代に電子的に開始されましたが、ビジネス ロジックは紙幣の時代と何ら変わりません。 FinTechは処理速度を速めるだけです。
しかし、Visa に代表されるカード組織は、これに基づいて決済端末 (POS マシン) を発売し、小売業界の主流の決済市場を急速に占領しただけでなく、それ以来、決済エコシステムは決済端末を中心に展開しています。たとえば、VeriFone に代表されるハードウェア メーカーのグループが設立され、決済サービス プロバイダー (PSP) の役割が分化され、決済サービス プロバイダーのタスクが決済処理サーバーや決済ゲートウェイから抽象化されました。 。
カード組織が銀行ネットワークを形成することにより、加盟店がより多くの銀行からの送金を受け取ることを許可する場合、PSP (決済サービスプロバイダー) はさらに、加盟店がより多くのカード組織および他の支払いチャネル (後の Paypal など) の送金を受け取ることを許可します。支払いハンドラー/プロセッサーと支払いゲートウェイに関しては、情報の送信とさまざまな段階での情報の確認を担当します。
上記のリンクにある FinTech は情報処理の効率化を目的としていますが、プロセス全体はまだ複雑で時間がかかり、当然コストも高くなります。たとえば、ハンブルペイメントプロセッサだけでも、2030年までに市場規模が1,900億米ドルを超えると予想されています。
真に革命的な FinTech は 1998 年の Paypal でした。ユーザーは電子メール アドレスを使用してアカウント/デジタル ウォレットを登録し、現金を引き出す場合にのみ、従来の金融システムをバイパスしてプラットフォーム内で送金することができました。銀行の場合は手数料のみがかかります。 Paypal の処理方法はゲーム会社の Happy Bean の処理方法と何ら変わりませんが、この単純かつ粗雑な方法は伝統的な金融システムに穴をあけ、伝統的な金融をインターネット決済の時代に押し込むことになり、その代償はその金融的なものです。ペイパルに代表されるテクノロジー企業は引き続き訴追と弾圧に直面している。
Paypal以降の決済分野は活況を呈しており、例えば新星Alipayは銀行を完全に代替する金融サービスプラットフォームを徐々に構築し、銀行システムを超える信用システムまで確立しているが、そのFinTechの進歩はとどまるところを知らない。 QR コードのようなマイクロイノベーションだけが、もはやメカニズムの革命ではありません。
1.2. 金融テクノロジーを活用したWeb3決済
現在、仮想通貨の巨人であろうと伝統的な決済会社であろうと、立ち上げられた Web3 決済プロジェクトはすべて従来の決済システムに基づいていますが、それでも詳細に紹介することはできます。
1.2.1. 従来の決済会社: USDT を幸せな豆として扱う
従来の決済会社は Web3 への参入に積極的ですが、新規ユーザーの獲得も検討していますが、依然として攻撃的な防御が中心であり、仮想通貨のトレンドに乗り遅れることを恐れています。米国選挙で仮想通貨への支持を表明するために争う候補者と同じように、彼らは非中核戦略領域からリソースを獲得するために最小限のエネルギーしか費やさなかった。
実際、従来の決済会社はこれまで従来の金融システムを変更しておらず、Web3 に参入するときにも、既存の市場シェアの利点を利用して、提供する多くのサービスに資産クラスとして仮想通貨を追加するだけです。難易度は、ハッピービーンズを追加するのと同じです。
銀行 (ZA Bank など) からカード会社 (Visa など)、決済サービスプロバイダー (PayPal など) に至るまで、彼らは暗号通貨を採用していると主張しており、非常に詳細な調査を行っていますが、彼らが言うことは重要ではありません。重要なのは、彼らが実際に何をしているのかということです。すべてのビジネスは、消費者が銀行カードを使用して暗号通貨を購入し、送金や支払いを行うことができるようにするものであり、これは完全に店頭取引市場です。 「エンドコンシューマーにシームレスな体験を提供する」といった技術に関しては、Happy Beanも同様であり、新しいものではありません。
Web3 決済で真に前進できる伝統的な決済会社は PayPal です。PayPal はイーサリアムと Solana で米ドルの安定通貨 PYUSD (PayPal USD) を発行しました。 PayPal は、「分散台帳技術 (DLT)、プログラマビリティ、スマート コントラクト、トークン化を活用して即時決済を可能にし、最も広く使用されている取引所、ウォレット、dApps と互換性がある...」と主張しています。法定通貨とPYUSDの間の通貨を設定すると、資金の沈殿時間を延長することもできます。これはBUSDを開始するというBinanceの当初の意図と同じです。
PayPal の長期的な目標は、銀行カードに取って代わる主要な支払いチャネルとなることです。もちろん、現時点では、電子商取引プラットフォームの基本的な基盤はなく、オフライン販売者の市場を占有することもありません。さらに、主要なプラットフォームも独自の支払いツール (Apple Pay など) を立ち上げています。 PYUSDを通じてピークに戻ろうとしている可能性は低いと思われます。
決済シナリオに乏しいPayPalと比べると、2009年に設立された決済プラットフォームのSquareは、オフラインで巨大な加盟店決済ネットワークを構築し、レート割引などを通じて独自の決済ツールCashAppを推進し、銀行カードに取って代わるようになったようです。決済チャネル。 Squareの創設者であるジャック・ドーシーがTwitterの共同創設者で元CTOでもあることは言及する価値があります。
Square はビットコイン マイニング マシンを開発することで正式に Web3 に参入しましたが、元従業員が出てきて 2023 年に Web3 決済会社 Bridge を設立し、Sequoia Capital、Ribbit、Index などから 5,800 万米ドルの投資を受け、10 月に売却しました。決済処理業者Stripeに11億ドルで提供。 Bridge が実際に行っていることは、顧客が米ドルとユーロを入金し、ステーブルコインを作成し、そのステーブルコインを使って資金を送金できるようにすることです。ステーブルコインを幸せな豆と考えると、突然悟りを開くでしょう。もちろん、私はブリッジを批判しているわけではありません。実際、ブリッジは当時リップルが約束した壮大な物語を静かに実現しています。
同様の製品としては、成都のチームによると言われているHuiwangがありますが、これが東南アジアで成功する主な理由は、東南アジアの政策余地が比較的大きいことと、Heihuiが作成した支払い回収ツールが間違いなく非常に優れていることです。大きいだけです。
決済手段よりも基本的な商品は通貨そのものであり、USDT や USDC に加えて、Ondo Finance が BlackRock の支援を受けて立ち上げた OUSG や USDY など、特定のシナリオでの投資に使用されるステーブルコインが多数登場しています。米国短期国債、銀行要求払預金。
全体として、従来の決済会社の Web3 決済は、Happy Bean の技術的な難しさと同等であり、その閾値は独自の決済シナリオを見つけられるかどうかにあります。
1.2.2. 仮想通貨大手: 提携銀行カードの発行に意欲
従来の金融機関が Happy Bean をサポートすることで OTC 手数料を稼ぐのであれば、仮想通貨大手は銀行カードをサポートすることで OTC 手数料を稼いでいます。つまり、彼らは Bean 間の銀行カードと Happy Beans チャネルを接続するために双方向で取り組んでいます。
CoinbaseやBinanceなどの取引所がVisaやMastercardなどの既存の決済大手と協力して共同ブランドの暗号通貨銀行カードを発行することを選択した理由には、より多くの暗号資産を呼び込むために従来の金融インフラを活用するためだという秘密の理由もあります。ブランドを構築することです。結局のところ、カードを発行している限り、「世界中の 6,000 万以上のオンラインおよびオフライン加盟店での暗号通貨の交換と使用」をサポートすると主張できます。実際、必要なのは Visa の加盟銀行と協力するだけです。国際機関に委託したり、サードパーティのカード発行会社に直接委託したりすることもできます。
このような事例は数え切れないほどあり、モバイル決済が最初に隆盛した 2015 年頃と似ていますが、テクノロジーもライセンスもすべて殻に閉じこもっていましたが、それでも資本市場の支持は妨げられませんでした。この新しいトレンド。
たとえば、ハードウェアウォレット OneKey が発売した OneKey Card は、1 年以上の運用後にオフラインになりました。発表によると、「ここには多くの課題があります。小規模チームの低コスト運営、低手数料、カードセグメントの安定運営、黒とグレーの生産、コンプライアンス..."
その後、決済の送受信を中心に構築されたチェーン上の新しい金融である PayFi の概念が登場し、支払いを再定義しようと試み、「従来の銀行システムの制約を取り除き、ユーザーが低い手数料で世界中に暗号通貨を送金できるようにする」と主張しました。 、暗号資産を個人保管に簡単に引き出すことを選択できます。」しかし、現在のソリューションから判断すると、それらはすべて従来の決済システムの枠組みを利用して OTC 加盟店の市場を掌握しており、そのコンプライアンスは最終的には従来の銀行システムや Happy Bean と何ら変わらない運命にあります。
PayTechに真の仕組み革命をもたらすWeb3決済ソリューションは、分散台帳技術をベースとしたソリューションでなければなりません。
2. ブロックチェーン決済: ブロックチェーン決済は監督内と監督外の 2 種類があります。
中央銀行 CBDC、民間機関、パブリック チェーンのいずれであっても、Web3 決済を議論する際には分散台帳技術 (DLT) を避けることはできません。たとえその多くが USDT をハッピー Bean として扱っていたとしても、少なくともここでのハッピー ビーンは DLT に基づいて発行されています。 。
DLT は本質的に複数のノードによって維持されるデータベースであり、各ノードは同じコピーを共有および同期します。ブロックチェーンは DLT の一種ですが、DLT は必ずしもブロックチェーンであるわけではありません。ビットコインの誕生によるブロックチェーンと暗号通貨の影響により、DLT は資金を転送するための従来の集中型エンティティに代わる新しいインフラストラクチャとして使用されることが増えています。もちろん、そのほとんどは代替であり、まだ実験段階にあります。
DLT の最大の利点は、ピアツーピア (P2P) ネットワークであるため、取引の両当事者が複雑な仲介者を必要とせず、公開台帳を通じて金融取引を直接検証して清算と決済を実現できることです。また、DLT も年中無休で稼働します。 DLT に基づいて支払いを行うもう 1 つの利点は、通貨がプログラム可能であることです。スマート コントラクトを通じてさまざまな通貨ルールを定義できるだけでなく、他のスマート コントラクトと対話するときにより複雑な機能も実装できます。
以上がDLTによる決済に共通するメリットだが、問題はパブリックチェーンやアライアンスチェーンといった生殖隔離さえ存在するほどDLTとの差が大きいことである。また、たとえすべてがパブリック チェーンであっても、コンセンサス アルゴリズムの種類 (PoW や PoS など)、確認速度、コスト構造だけが大きく異なる場合があり、言うまでもなく、さまざまな種類の DLT に基づいて構築された決済アプリケーションも異なります。
業界はこれらの違いを無視し、TPS が速いか遅いか、および準拠しているかだけを気にしているようです。ただし、市場は査読に依存する学術とは異なります（論文を発表しすぎると権威化する可能性があります） DLT の開発は最終的に市場によって検証される必要があります。
2.1. アライアンスチェーンとCBDCは不倫の産物である
コンソーシアム チェーンは主に、 DLT テクノロジに基づく集中システムと厳密にアクセス権を制御するシステムとの協力の成果です。この一見分散型の集中ソリューションは規制遵守に対応できますが、本質的には依然としてクローズド システムです。これは、従来の金融システム内の特定のリンクにおいてコストを削減し効率を高める役割を果たすだけであり、システム自体を変えるものではありません。
最も主流の説では、中央銀行デジタル通貨 (CBDC) が Web3 決済の終焉を迎えるようです。 CBDC自体は、技術的な観点だけでなく、通貨的な観点からも誤った命題ですが。一部の CBDC ソリューションは、基本的に集中型データベースであるため、マルチノードやコンセンサス メカニズムなど、DLT のいくつかの技術的特徴を借用しているとしか言えません。しかし、さらにばかげているのは、Sui のように、集中データベースを備えた一部のテクノロジーは、ブロックやチェーンを使わずに、バージョン番号を持つリレーショナル データベースをつなぎ合わせているにもかかわらず、ブロックチェーンのイノベーションとして宣伝されているということです。
したがって、アライアンス チェーンに基づく決済アプリケーションと CBDC は、金融システム全体を巻き込むパラダイム革命ではなく、組織内の清算および決済システムの部分的なツールの反復にすぎません。さらに、理論的には、これらのツールの反復には集中データベースを直接使用する方が良いでしょう。
新しいテクノロジーを使用して古いビジネスを繰り返すこの現象は、過渡期の特殊な産物にすぎません。香港ではすでにDLTをベースにした金融商品構築の事例が数多く蓄積されているが、これまでのところビジネスの質的飛躍には至っていない。それでは、実際にパブリック チェーン上に構築されている Web3 決済に焦点を当ててみましょう。
2.2. パブリックチェーンはアライアンスチェーンを模倣している
本当の Web3 決済はパブリック チェーン上に構築されるべきであり、これはビットコインとブロックチェーンの本来のビジョンでもあります。このアイデアは長年にわたり継続的に拡張され、今年 7 月にソラナ財団会長のリリー・リュー氏が PayFi コンセプトを正式に提案しました。
彼女はPayFiを「お金の時間的価値を中心に構築された新しい金融のプリミティブ」であり、決済レイヤーを超えた金融イノベーションであると定義しました。 DeFiは取引の問題を解決しますが、PayFiはサプライチェーンファイナンス、給与ローン、クレジットカード、企業信用、銀行間の買い戻しやその他のシナリオなど、送受信というより幅広い経済活動を伴うため、市場も大きくなります。
Lily Liu 氏は、PayFi の成功には、高速かつ低コスト、広く使用されている通貨、開発者の 3 つの条件を満たす必要があると考えています。最終的な結論は、この条件を完全に満たせるのは Solana だけであるということです。これまでの議論には批判すべき点は何もありませんが、この結論はリップルなどの多くの競合他社からの反発を招くことは間違いありません。
リップルは2012年にPayFiを正式に開始しました（当時はこの用語は存在していませんでした）。これは、世界の金融機関がXRPを使用して送金できるようにするブロックチェーンとして位置付けられており、かつてはSWIFTの独占を打破するという大きな期待が寄せられていました。 2019 年にも選ばれました。フォーブス誌の最も革新的な金融テクノロジー企業 50 社にリストされています。
リップルのレイヤー1はXRP Ledgerで、パブリックチェーンと称していますが、厳密に言えばフェデレーテッドラーニングに基づくブロックチェーンです（オープンソースとしか言えません）。当初のビジネスはビットコインをより速くコピーすることであり、誰もがそのネイティブ資産である XRP を直接使用して送金できるようにすることでした。
リップルチームは大量のXRPを保有し、利益を得るためにそれを販売し続けています。また、買い戻しニュースを発表したり、取引量を増やすためにマーケットメーカーと協力したりすることで、流通市場での価格を繰り返し上昇させてきました。彼らはXRPを売却した際、XRPとリップルの資本との関係を意図的に曖昧にしたため、SECの標的となり4年間紛争に巻き込まれてきたが、近い将来和解されるはずだが、これは基本的な事実を妨げるものではない。 XRPは役に立たないということです。その後、リップルは、価格変動のある空気通貨であるXRPを支払いに使用する人はいないことに気づき（ビットコインでさえ、その変動性のため小売支払いには適さない）、安定通貨RLUSDを立ち上げ、さまざまな国向けのCBDCを構築しようとしました。資産トークン化と保管サービスを提供します。
リップルの宣伝資料に基づいて判断するだけなら、リップルは数秒以内に支払いを完了する能力のおかげで、世界中の 80 以上の決済市場をカバーし、500 億米ドルを超える取引量を処理してきたと感じるでしょう。しかし実際には、リップルの銀行向けxCurrentは、リップルのブロックチェーン上に銀行間の送金情報を記録するだけであり、その中核となる自動調整エンジン技術は実際には従来の清算機関と何ら変わりません。リップルは、2023 年にデジタル資産保管技術プロバイダーであるメタコを買収しました。このビジネスの価値は主にライセンスとチャネルに反映されています。価格が変動する航空通貨であるXRPを消費者の支払いに使用することに関しては、さらに誤りです。
一言で言えば、リップルは PayFi 市場のトップマーケターの役割を果たしています。先ほど言及した暗号化会社と同様に、Visa 国際機関の加盟銀行と協力している限り、同社の製品は「世界中の 6,000 万以上のオンラインおよびオフライン販売業者で暗号通貨を交換および消費できる」と主張できます。
つまり、ほとんどすべてのパブリック チェーンが PayFi について語るとき、その速さ、安さ、準拠性を強調しますが、パブリック チェーンに基づく PayFi 製品 (Huma Finance など) は依然として従来の方法に基づいています。決済システムは会計ツールとしてのみ使用されます。 KYCがないことを除けば、コンソーシアムチェーンとの違いは何ですか?
2.3. ビットコインライトニングネットワークと制限事項
したがって、パブリック チェーン上に構築された暗号化ネイティブのソリューションを検討する必要がありますが、多くの場合、パブリック チェーンのブロック サイズと確認時間によって制限されるため、送金としてのみ使用でき、高度な暗号化をサポートすることはできません。・日常生活の中で少額の支払いが頻繁にある。ビットコイン ライトニング ネットワークは優れたソリューションです。
簡単に言うと、支払いチャネルはオフチェーンで確立され、アカウント A とアカウント B が共同で作成したマルチシグネチャ ウォレットに相当します。両者はウォレットにリチャージし、無制限に送金できます (実際の各送金は、上記は、ウォレット残高の分配ステータスを更新して、未使用のトランザクション出力である新しい UTXO を形成することです)。最後の転送、つまりチャネルが閉じられるまで、ビットコイン ネットワークによって検証されません。したがって、ライトニングネットワークは、ビットコインの基礎となるメカニズムを変更することなく、高頻度の支払いを実現できます。
ここで疑問が生じるかもしれません。つまり、支払いチャネルでの残高の変更はチェーンにアップロードされないのですが、セキュリティをどのように確保するのでしょうか?従来の金融システムのセキュリティは金融機関の信用保証に依存しますが、ライトニングネットワークでは、LN-ペナルティやHTLC（ハッシュタイムロックコントラクト）などの暗号化技術を通じて支払いチャネルのセキュリティを確保しますが、これについては説明しません。詳細。
ここで説明した安全なチャネルは 1 対 1 ですが、実際の送金では全員が個別にマルチシグネチャ ウォレットを構築することは不可能であるため、1 対多のソリューションが登場しました。マルチホップルーティングテクノロジー。一般的に、A と B の間には支払いチャネルがあり、B と C の間にも支払いチャネルがあります。その後、A は B に直接送金し、B は次に C に送金します。アカウント B は中継ノードとして機能し、A は中継ノードとして機能します。 B 別の支払いチャネルを構築する必要がない。 6 段階の分離理論によると、6 人を通じて世界中の誰とでも知り合うことができます。
この 1 対多のソリューションでは、リレー ユーザーが定期的にオンラインであり、十分な資金を持っていることが必要です。そうでない場合、ライトニング ネットワークはマルチパス ルーティング、ノード冗長性、およびその他のテクノロジを使用してこれらの課題を克服します。しかし、実際の使用では、この設計は理想主義的すぎます。ユーザーが事前に大量の資金をロックする意思があると仮定すると、ユーザーがさまざまな技術的制限を許容する意思があると仮定すると、これらはPayFi が当初意図していた資本効率の問題に反します。解決するために。
ライトニング ネットワーク ソリューションは、後にビットコインから他のパブリック チェーンに拡張されました。たとえば、Nervos CKB 上に構築されたファイバー ネットワークは、チューリング完全なスマート コントラクト機能を備えており、資産管理がより柔軟ですが、それでも支払いチャネルの設計によって引き起こされるジレンマから逃れることはできません。
これは非常に深い疑問につながります。金融は複雑なシステムであり、技術レベルでの革新だけで決済システム全体を再構築するのは難しいかもしれません。では、どのようなデザインが体系的なパラダイム革命をもたらすことができるのでしょうか?
3. お金の終わりはお金ではない
金融は常に複雑なシステムとして存在しており、テクノロジーだけで大きな変化をもたらすことは困難であり、このシステムを再検討する必要があります。
金融は、現実の取引を行うために開発されたツールのシステムであり、通貨が価値単位口座の役割を果たし、その結果、非常に複雑な取引システム、清算システム、信用システムが実現しました。通貨を回避できないからこそ、正確に言えば、法定通貨を回避することができず、さらに正確に言えば、米ドルを回避することができないため、現在の Web3 決済トラック、さらには仮想通貨市場全体さえも、最高の追求が含まれることになります。 USDTドル経済システムに代表される影。
「男の幸運は、大人であろうと子供であろうと、非常に困難な道を歩まなければならないことだが、それが最も信頼できる道であることである。女の不幸は、ほとんど抗いがたい誘惑に囲まれていることである。前に進むことを求められることはできず、彼女は至福に到達するために滑り降りることを勧められただけでした。蜃気楼に騙されたと気づいたときには手遅れで、失敗した冒険で力が尽き果てていました。」
この一節はボーヴォワールが 1949 年に書いた『第二の性』から来ています。この中の「女性」は「暗号」に置き換えることができると思います。少なくとも、Web3 決済トラックはこの至福への道を無私に走っています。私が指摘したいのは、別の非常に困難な道をたどる可能性も十分にあるということです。この道は数百年にわたる経済学の考え方から導き出され、最初は過去 10 年間に暗号化テストの分野で開発されました。
3.1. 通貨の進化の論理
貝殻からデジタル通貨までの通貨発展の歴史を振り返ると、中間通貨が消滅する可能性があるという興味深い結論に達するでしょう。
通貨が誕生する前は、物々交換が使用されていましたが、この方法は取引の双方のニーズを正確に一致させる必要があるだけでなく、交換時に公正な交換比率を与えることも困難でした。また、商品を均等に分けることは困難でした。
したがって、一般に必要とされる、保管しやすい商品を一般の等価物として採用するのが自然であり、商品通貨の段階に入った。たとえば、動物の皮、家畜（多くの言語で「お金」という言葉は家畜と語源的な関係があります）、穀物、布地、塩、貝殻などの装飾品などです。
その後、貿易規模の拡大に伴い、携帯性、耐久性、分割性などの要求が金属に集中し、金属通貨の段階に入りました。
しかし、貿易規模の発展に伴い、商人にとって貴金属通貨であっても大量に保管したり持ち運んだりするのは不便となり、金庫や警備員を備えた金細工所に貴金属を保管し、倉庫受領書のような保管証書を直接保管することを選択しました。市場で取引されるこの紙幣は、徐々に法律によって準通貨として認められるようになりました。
通常の状況では、保管している貴金属に頻繁にアクセスする人はいないため、金細工師はしばしば紙幣を過剰発行し、紙幣の価値は金細工師の信用に基づいています。その後、より専門的な銀行が金細工師から発展しました (18 世紀のロンドンのほとんどの銀行家はまだ金細工師ギルドのメンバーでした) それ以来、彼らは組織的な信用に基づいて、もちろん比較的標準化されたシステムの段階に直接参入しました。通貨の発行と償還のルールも確立されました。
最古の紙幣である焦子は南宋時代に同様の背景で発行され、その後の発展過程も同様で、当初は民間の商業機関が発行して自由に競争し、その後国家信用を得て政府によって独占されました。中央銀行に権力が集中し、印刷された法定通貨の流通が強制されます（これは非常に悪いことです！）。
国家信用通貨段階に入ってからは、通貨発行権は国家主権の一部となり、通貨そのものには大きな変化は見られない（せいぜいブレトンウッズ体制崩壊後、金本位制の束縛から解放され、金本位制の束縛から解放された程度）。さらにリリース）、次の開発はテクノロジーに関するものです。
貿易規模が拡大するにつれて、紙幣（本質的には紙幣）では需要を満たせなくなりました。しかし、双方が同じ銀行に口座を開設した場合、実際には銀行振込などの純粋な会計記録を通じて取引を完了することができ、銀行が舞台裏で複雑な清算を実行するだけで済みます。この種の決済は、当然、異なる銀行間の送金にも使用できるため、私たちがよく知っているクレジット カードや電子決済を含む、銀行ネットワークと銀行信用システムが徐々に形成されてきました。これが、今日の金融システムが非常に肥大化している理由であり、これは歴史的進化の累積的な結果であり、非常に強い経路依存性を持っています。
こうして振り返ってみると、通貨は物品通貨から信用通貨に至るまで、需要と供給を効率的に一致させるためにサービス貿易から生成されており、国家信用通貨も例外ではありません。
しかし、国家信用通貨は中央銀行の規制に依存しており、中央銀行の規制が正しいかどうかに関わらず、各国における中央銀行の利益の出発点が一致していないため、これらの政策は結果的に本来の制度を崩壊させることになる。価格構造は、リソースを間違った方向に導き、最終的に統合されて清算されるまで、間違いが蓄積され続けることになります。したがって、ハイエクは通貨の非国有化を主張し、そのためには19世紀の自由貿易運動のような自由な通貨移動と、その後の新しい銀行システムの形成が必要でした。
交換メカニズム (特に清算システム) の進化に伴い、通貨は物理的な交換媒体から抽象的な会計単位に進化しましたが、さらに一歩進んで、商品やサービスの交換を直接完了することは可能でしょうか?結局のところ、お金は単に物々交換の限界を克服するために作られたのです。これは決して原始社会への逆戻りではありません。物々交換が通貨に取って代わられたのは、当時の市場が小さすぎて、需要に見合った偶然がなかったからです。
しかし、市場規模が拡大し、為替メカニズムが進化するにつれて、これらは克服できる可能性があります。実際、1990 年代のアルゼンチンでは、一部のコミュニティが、恵まれない人々が物々交換を通じて経済活動に参加できるように、国内信用証明書を代替通貨として使用しようとしており、当初は成功を収めていました (ピーク時の人数は 600 万人でした)。発行者の急増にとって、それは今日の地方自治体が発行するジャンク債と同じくらい未完成でしたが、暗号通貨の世界はそのような未完成の可能性を直接的かつ技術的に排除しました。
ただし、ここで一つ付け加えておきたいのは、筆者は通貨を完全に廃止すべきだとは極端に考えているわけではなく、将来的には取引の媒介として通貨が不要になると考えているだけである。結局のところ、多数の商品間の比率はほぼ無限です。理想的な測定単位は、無制限にインフレする法定通貨であってはなりませんが、供給が限られている金やビットコインなどの資産であってはなりません。これは、後発保有者のコストが初期保有者のコストよりも高くなる必要があることを意味するためです。必然的に保有者は買い占めをする傾向にあり、最終的には不必要なデフレを引き起こすことになります。
3.2. ビットコインに代表されるクリプトパンクの実験
金融システムのより深いレベルに関わるこのテクノロジーは、ビットコインによって実現されるブロックチェーンです。トラストレスなピアツーピア価値交換システムとして、従来の金融におけるマルチレベル決済システムを直接スキップできます (金額を計算するだけです)。
さらに、ブロックチェーンの世界では、各トークン（トークン）は特定の価値、所有権、さらにはアクセス権を意味します。言い換えれば、それらは当然チェーン固有の一種の商品またはサービスであり、DEXを通じて接続できます。分散型取引所）を利用して交換することで、通貨の仲介を介さず、交換比率を直接計算するため、物理的な通貨が必要ないだけでなく、通貨もまったく必要ありません。
この解決策は、サトシ・ナカモトが石の亀裂から飛び出したという幻想のように見えますが、実際には、1875 年という早い時期に、英国の経済学者で論理学者のウィリアム・スタンレー・ジェヴォンズが『貨幣とその交換メカニズム』（貨幣）を著しています。交換のメカニズム）は、通貨が将来物々交換の段階に入るだろうと信じて通貨の発展経路を推測し、米ドルが揺るぎない国際通貨になると予言しました。
そして、過去数十年間の暗号化の実践もこの推測を裏付けています。出発点まで遡ると、実際、2008 年にサトシ・ナカモトによって出版されたビットコインの白書よりずっと前、さらには 1982 年にインターネットがオープンする前でさえ、暗号学者のデビッド・チャウムは、メンバーを通じて匿名電子通貨のアイデアを提案しました。ブロックチェーンの原型ともいえるもので、翌年にはEcashとして実装されました。ただし、ここで言うデジタル通貨 CyberBucks は、実際には法定通貨を電子的に表現したものです。
Ecash は一部の銀行と協力しており、そのビジョンとアプローチは 40 年後の今日のほとんどの Web3 決済と似ています。ビル・ゲイツも Ecash チームに連絡を取り、それを Windows 95 システムに統合して世界的な支払いを実現したいと考えていましたが、何も起こりませんでした。言い換えれば、このアイデアは、通貨バスケットであるリブラを発行し、30年以上後にそれをフェイスブックに統合するというザッカーバーグのアイデアに似ていますが、後者の方がより急進的であり、通貨を直接発行する点が異なります。
実際の通貨の創設は1998年に大学生のウェイ氏によって行われたDai が提案する B マネーは、「私はティム・メイの暗号アナーキズムに非常に興味がある」という明確な声明で始まります。コミュニティとは異なり、暗号アナーキーでは伝統的に「アナーキズム」という言葉が連想されます。政府は一時的に破壊されるのではなく、永久に禁止され、永久に必要のないコミュニティである。なぜなら、その参加者は実名や所在地を特定できないからである。」
10年後に登場したビットコインの基本的な考え方（特に通貨とコンピューティングコストの関連性）は、その誕生以来クリプトパンクの色彩が濃いと言えます。研究者たちは自由意志と分散化を追求するために暗号を使用し、最終的には金融、通信、ガバナンスを再構築するためにサイバースペースから現実の世界に拡張します。悲しいことに、今日の Web3 は逆の方向への巡礼を始めています。
Bマネーが提案されたのと同じ年に、暗号学者のニック・サボも独自にビットゴールドのアイデアを提案しました（しかし誰も彼がコードを書くのを手伝ってくれませんでした）など、ビットコインは技術レベルで直接継承していると言えます。 PoWの仕組み、タイムポケ、チェーン構造などさらに、1996年の初めにはすでにスマートコントラクトについて研究していたと言われています。
アイデアやテクノロジーに関する多くの推測と実験を経て、サトシ ナカモトは 2008 年に最終的に「ビットコイン: ピアツーピア電子通貨システム」を出版しました。彼は前任者の研究に基づいて、コンセンサス アルゴリズムと公開鍵暗号を組み合わせました。真の分散型通貨を実現し、ブロックチェーンの時代を切り開きます。
しかし、彼はビットコインにはスクリプト システムは必要ないと頑固に信じており、後発者にチャンスを与えている。たとえば、2012年にYoni Assiaは、FTとNFTの間で資産を発行するためにビットコイン上に構築されたプロトコル層であるカラーコインのアイデアを提案しました。最終的には、多くのパラメーターがカラーコインを構成します。株式、タクシー、買い物券、サブスクリプション サービス、さらにはオリジナルの絵画など、現実世界の多次元資産をマッピングできます。
カラーコインを使用すると、ビットコインでさまざまなデジタル資産を表すことができますが、ビットコインの機能制限により、カラーコインは発行と取引のみが可能であり、依然としてチューリング完全スクリプトをサポートできません。そこでチームの中心メンバーであるヴィタリック・ブテリン氏は新たにスタートし、イーサリアムのホワイトペーパー「次世代スマートコントラクトと分散型アプリケーションプラットフォーム」を発表して以来、チューリング完全プログラミング言語を組み込んだブロックチェーンが正式に開始され、誰でも利用できるようになりました。スマートコントラクトと分散型アプリケーションを作成します。
この時点で、経済学の理論的準備から暗号の技術的基礎に至るまで、真のパラダイム革命を迎える時期が来ています。
結論は
真のパラダイム革命は決して旧秩序の改宗者としての巡礼ではなく、経験の外側の新しい世界をしっかりと探求する反逆者としての巡礼である。
Web3 Pay の分岐した道の庭では、改宗者たちの道で楽しい豆のトリックが生き生きと演じられ、数え切れないほどの観客を魅了しています。反乱軍の道は茨に満ちており、「非常に困難な道を歩むことになるが、それが最も信頼できる道である」と定められている。
ジェボンズからハイエクに至るまで、リベラル経済学者は、貨幣は最終的にはより本質的な交換形態に戻るだろうと予測してきた。サイバーパンクから暗号アナーキーまで、クリエーターや暗号学者はすでに、暗号通貨の世界の実験場で何が可能なのかを垣間見せてくれています。
私たちは信頼できる新しいパラダイムを発見しました。次の記事では、ブロックチェーンの特性を深く理解し、将来的には金融などのトレンドを組み込んだ、断片化されたテクノロジーの断片からまったく異なる決済パラダイムを構築する方法を示します。そしてオープンバンキングは新しい金融の世界になろうとしています。
この困難だが確実な道において、テクノロジースタックとビジネスシナリオに貢献し、当社独自のパラダイム革命を開拓するために、志を同じくするより多くのパートナーが当社に参加してくれることを楽しみにしています。フォローとディスカッションを歓迎します〜
