一文一览Bonded DUET的奥秘

bDUET是什么？

bDUET是由 Duet 财库发放的凭证，投资者会在未来某一个或几个日期收到以 DUET代币计价的本金和利息。

如果您对Duet Bond的价值计算非常感兴趣，可以在Duet Protocol 上Gitbook的bDUET模块找到相关信息。

Duet Bond系统有哪些特点，为何如此优越？

假设您想在区块链上发行债券。一般的债券具备的属性包括面值（本金支付）、票面利率、票面日期、到期日、发行价格、抵押品（如果有）和发行人。每份债券都有其独一无二的属性，因此以 NFT 标准发行债券可能更容易。然而，简单的方法从来都不是最好的。以 NFT 标准发行债券会损害债券的流动性，加大管理难度。

Duet Protocol凭ERC20代币在区块链上发明了债券。无论是以息票还是本金进行支付，债券支付均以在统一的票息日到期的ERC20代币为展现形式。

通过直接效仿ERC20债券的支付结构，如今的发行人可以发行具有不同票面利率、面值和期限的更复杂、高级的债券，而不是发行具有不同属性的各种ERC721 债券。

举例来说，如果以ERC71标准发行债券，其属性如下：

但如果同一张债券以ERC20标准分解发行，其属性如下：

如果发行人想要发行其他面值不同但到期日相同的债券，则直接使用已持有且交易深度足够的ERC20债券就可，前提是这些债券的到期日相同。

目标用户是谁，如何从 Duet Bond系统中受益？

1. DUET代币投资者的损失保护和收益增强器

鉴于可选择的范围，投资者可以将他们的 DUET代币兑换成任何在未来48个月内到期的债券。

例如，如果投资者想要持有DUET代币至少一年，他可用0.3843枚DUET代币买入1枚有效期1年的bDuet #4代币。这意味着，在 2023 年6月18日，他每持有1枚 bDUET #4代币，都可收到1枚 DUET 代币。如果他今天以0.1 美元/DUET的价格花费1000美元购买10000枚DUET并将其兑换为 26021.34枚bDUET #4，一年后到期时，1个DUET代币的实际成本为0.03843 USD （1000美元/26021.34 Duet = 0.03843 USD/DUET）。

从本质上讲，他的本金相较于现价有61.5%的价格下跌空间（0.03843/0.1–1=61.5%）。

相反，如果DUET代币的价格上涨到0.3美元，那么他的投资组合价值7806.4 美元（26021.34 * 0.3 = 7806.4），虽然代币价格仅上涨了 300%，但收益率为 680%。

投资者们也可以选择通过在市场上出售来放弃他们的债券持仓，但要承担代币价格和债券价格上的折损。

2. 流动性提供者Farming DUET代币的最佳方式

如今，买入bDUET或买卖bDUET- DUET币对的投资者可规避掉无常损失、减少交易费用，还会有一些稳定的收益。

在AMM DEX中买卖任何币对都会产生无常损失，这是流动性提供者币对中的代币价格上涨或下跌时，将此货币对存入流动性池中要承担的损失。因此，投资者明显更青睐那些几乎没有或没有无常损失的币对。这种币对一般是这样的：两个代币相对于彼此具有更稳定的价格。仅举几个币对为例：ETH-stETH 币对、Curve上的稳定币对和 Uni V3币对。

bDUET-DUET币对始终为流动性提供者带来DUET代币的正收益。首先，这两个代币的价格不是 1:1 的比例，因为bDUET的价格较低。然而，bDUET的价格在到期时是1 DUET，因此比率将达到 1:1。

3. DeFi 矿工的流动性保证

在一般的VeToken系统里，流动性提供者要持有代币多年才可提高收益，这意味着多年内都不能有卖出操作。显然，Convex 解决方案仅解决了Curve社区的一些问题。Duet Protocol正考虑要通过一个完全不同的方法解决这个问题。

流动性提供者会收到bDUET代币作为收益农场的奖励。当然，系统鼓励他们持有债券直至到期以将收益最大化，但他们仍然可以在到期前的任何时候选择卖出，但会有一些折损，这是由整体市场的运行机制决定的。在这样的一个机制里，买家希望在未来拥有更多DUET代币；卖家则希望获得更多现金。

持有债券的矿工也可以免受代币价格下跌的影响。正如本文第 2 段所述, bDuet让投资者免受无常损失，并增加了收益。如果代币价格上涨，他们的收益会更高。

4. 为各大项目缓解抛售压力：BaaS

在DeFi圈子里，各大项目往往别无选择，只能一次次地用他们更多的代币激励流动性提供者，而代币奖励已被证明是长期以来对代币价格产生负面影响的最大因素之一。Duet Bond就是为解决这个问题而设计的。

DUET Bond系统一开始就是一种债券服务（BaaS）产品。各大项目可以与 Duet Protocol合作，在DUET平台上列出他们的LP币对，让用户能够以bDUET和已持有的绑定的代币去获得奖励。这样一来，不仅可以增强收益，提高流动性，还能最大程度降低抛售压力。

使用DUET Bond系统可以促成交易市场的供需平衡，进而稳定交易价格。举例来说，如果市场看跌并且人们对某个项目失去信心，他们会以较低的价格卖出债券并进行清算。由于债券到期面值不变，则价格越低，套利空间越大，由此吸引套利者大量买入，进而推高买入价格。

代币的抛售压力受制于矿池的深度。当买家对买入债券的收益很满意且卖家也愿意承担提前卖出带来的折损，则双方达成了共识。

bDUET 交易

讲完了理论部分，接下来说一下实践部分——bDUET交易。所有bDUET选项都列在duet.finance页面左边的“Bond”模块下。债券的有效期至少为3个月，最长为23个月，被称为#1至#7。“Price”是指债券的当前价格，所有债券期权在“Maturity”（到期日）价值为1 DUET。有效期越长，1bDUET 的面值价格越低。因此，如果您是长期投资者，买入bDUET是持有DUET的最佳收益方式。

如果投资者选择保留他们的bDUET奖励，在代币价格没有变化的情况下，他们的年收益将与“Earn”模块中描述的一样高。如果代币价格上涨，他们的收益可能会更高。

除了在到期日获得面值之外，用户可以选择在到期日之前就卖出其持有的bDUET代币以获得流动性，当然会有一些折损，比如100 枚bDUET#4 在 PancakeSwap 只能以 39.438 的价格卖出。

小结

一言以蔽之，Duet Bond系统是一个为所有用户创造收益的系统——它增强用户的收益、保护投资者的本金，并鼓励各方持有bDUET代币，从而缓解抛售压力、伺机以更好的价格卖出。

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